表 1：2007 與 2010年中國工程機械主要設備銷量對比（單位：臺） ..................................... 8 表 2：2023 年我國出口國別（地區）前 20 國家 ............................................................................ 15 表 3：國外礦用液壓挖掘機在國內的應用情況 ................................................................................ 18 表 4：徐工及全球挖機龍頭各噸位布局 ............................................................................................. 27 表 5：公司未來 3年營收拆分 ............................................................................................................... 29 表 6：可比公司估值 ................................................................................................................................. 30 1.1. 第一階段（1989-2008）從“三廠一所”到雙超百億 徐工集團前身系 1943 年創立的徐州華興鐵工廠，在 1989 年由“三廠一所” （徐州重型機械廠、徐州裝載機廠、徐州工程機械制造廠和徐州工程機械研究所）為核心層組建而來，并在 1996 年于深交所掛牌上市。公司在本階段內先后制造出國內第一臺高等級瀝青攤鋪機、亞洲最大 160噸全地面起重機，中國首臺具有自主知識產權的 QAY25 全地面起重機，于 1992 年代表行業首次參加德國寶馬展，是中國工程機械行業名副其實的開拓者、探索者與前行者。