股價受到電新板塊整體的貝塔影響，同時龍頭阿爾法屬性明顯。我們選取國電南瑞完成第二次重組以來的股價數據進行復盤，可以發現當公司股價出現比較大幅的波動時，其走勢和新能源指數呈現出較強相關性，其原因在于電力設備可以看作風光的后市場，尤其是國電南瑞的業務十分契合能源轉型的方向，故其股價走勢受到電新板塊整體貝塔的影響。但是從 22 年 Q4 開始，兩者走勢出現明顯分化，不同于新能源指數大幅下跌，國電南瑞股價在區間內波動并呈現出一定的上漲態勢。主要系國網投資存在支撐，國電南瑞強大的股東背景為業績穩健發展提供支撐，疊加其業務、研發方向均契合未來電網轉型的方向，中長 期發展具 備較強持續性，故股價表現堅挺。截至 24 年 5 月，國電南瑞股價漲幅顯著跑贏電網設備主題指數和新能源指數，彰顯龍頭阿爾法屬性。