25 年 Q1 電解鋁廠盈利好轉。鋁價方面，2024 年 Q1 鋁價震蕩后出現上漲，與市場美聯儲降息預期博弈和 3 月后下游需求回暖有關；Q2 在氧化鋁價格走強和消費淡季影響下，鋁價先漲后跌，而氧化鋁價格依然強勢；9 月后氧化鋁價格持續走高，鋁價隨之上行；11 月后在出口退稅取消政策和下游需求轉弱影響下，鋁價偏弱運行。2025 年 Q1 下游需求逐步復蘇支撐鋁價震蕩走強，同時氧化鋁價格快速下跌，電解鋁廠盈利好轉。