新開工景氣下行階段，歐洲人造板體現出了較強的需求韌性。我們選取歐盟住宅數量許可證指數作為新開工景氣的參考指標，根據經濟合作與發展組織（OECD），以2015年為基準（基準值=100），2022年歐盟住宅許可證指數為146，而2006年最高峰時高達365，即歐盟住宅新開工景氣較次貸危機之前下降幅度很大；根據FAO、Ceramic World Review、《World production andconsumption of ceramic tiles》、USGS（后文同），從同一時間跨度來看，2021年歐盟人造板產量、歐盟瓷磚消費量、歐盟水泥產量分別為2007年峰值的103%、84%、67%；歐洲整體和歐盟的各品類需求變化有所差異，2021年歐洲人造板產量、歐洲瓷磚消費量分別為2007年峰值的119%、97%，較歐盟恢復更快，我們認為可能系歐盟以外的其他歐洲國家所處發展階段不同，例如土耳其房地產開工和銷售等仍在增長，2021年土耳其的人造板產量、瓷磚消費量、水泥產量分別為2007年的209%、181%、165%。但無論是歐盟還是歐洲整體，在新開工景氣下行階段，人造板都體現出了較強的需求韌性。