母公司銷售強勁，增長前景確定性高。公司母公司越秀地產（00123 HK）過去兩年的合約銷售實現逆周期增長，不僅跑贏民營開發商，也跑贏國企同業。根據克而瑞的數據，2022 年越秀地產（00123 HK）的總合約銷售金額為人民幣 1,250 億元，在開發商銷售排行榜中排名第 16 位。相比之下，2021 年越秀地產（00123 HK）的銷售額僅排名第 37 位。2023 年上半年，越秀地產（00123 HK）銷售勢頭強勁，銷售額達人民幣 836 億元，同比增長 71.0%。越秀地產（00123 HK）在短時間內成長為粵港澳大灣區的頭部開發商，不僅體現在銷售規模上，還在交付質量和品牌方面。土地投資方面，越秀地產（00123 HK）也憑借雄厚的資金優勢，保持了更為進取的步伐。從 2022 年土地購置面積來看，越秀地產（00123 HK）2022 年新增土儲面積 695 萬平方米，是 2022年總合約銷售面積（414 萬平方米）的 1.68 倍，處于行業領先水平?？紤]到合約銷售面積在未來將逐步轉化為越秀服務的在管面積，我們預計未來三年越秀服務每年將從母公司獲得 400-500 萬平方米的在管面積。