關聯審批進行中，模制瓶業務有望放量。根據國家藥品監督管理局藥品審評中心登記數據，中硼硅玻璃模制登記企業較少，國產中硼硅玻璃模制企業更少。截至2023年 4月，在國家藥品監督管理局藥品審評中心登記的中硼硅模制瓶國產企業僅有 6 家，其中僅有山東藥玻和四川閬中通過了關聯審批，包括力諾特玻的其他四家均在審批中。山東藥玻以模制瓶為主，兼有少量的管制瓶，是國內較少的掌握全套中硼硅模制瓶制造核心技術的企業之一，是國內模制瓶領域的龍頭企業，山東藥玻占據中硼硅模制瓶市場主要份額。在關聯審批制度下，藥企選擇包材供應商會越來越慎重，因為在藥品標準不斷提升的背景下，藥包材的穩定和安全尤為重要，藥企傾向于與兩家以上藥包材頭部企業建立穩定合作關系，藥包材行業集中度有望提升。力諾特玻在中硼硅管制瓶領域的成功經驗有望應用到模制瓶項目，模制瓶與管制瓶的下游客戶群體亦存在很高的協同性。我們預計公司中硼硅模制瓶有望在 2023年下半年通過關聯審批，屆時公司三個中硼硅模制瓶項目均進入投產放量期，在關聯審批制度下，中硼硅模制瓶正走存量替代與國產替代的擴張路線，國內必將涌現出一批行業領跑者，力諾特?；驅⒊蔀橹信鸸枘Ｖ破款I域頭部企業。