毛利率和凈利率同比下滑，資產負債率整體上行。由于光伏行業階段性供給過剩，行業競爭加劇，導致產業鏈價格下滑，2024 年毛利率與凈利率分別為12.71%/-9.38%，同比分別下滑 8.92/17.48Pcts。分季度看，2025Q1 毛利率與凈利率分別為 11.54%/-3.91%，同比分別下滑 5.70/6.86Pcts，環比分別上升6.68/5.64Pcts。從資產負債率來看，2024年標的企業平均資產負債率為53.95%，同比上升 0.93Pct；2025Q1 標的企業平均資產負債率為 52.77%，與 2024 年全年相比下降 1.18Pct。