公司折舊占比高，新工廠盈利能力有望在產能爬坡后改善。酵母行業屬于重資產行業，公司折舊在營收中占比高于其他業內公司，產能折舊對毛利率的影響也更大。復盤子公司盈利能力的變化，新工廠投產初期凈利率均較低，部分工廠存在虧損，主要原因為新增大額固定資產帶來折舊費用大幅提升，但產能利用尚不足，折舊壓力大。隨著產能利用率爬坡，新工廠盈利能力逐漸增強，后續利潤將逐步改善。