持續的股票回購帶動每股收益（EPS）增長。自 2018 財年以來，VISA 的每年股份回購金額占自由現金流比重超過 50%，2024 財年高達 82.4%。在不影響分紅派息的前提下，回購有效壓縮總股本，推動 EPS 提升。FY18-FY24 攤薄 EPS 的 CAGR 為 11.8%。2024 年攤薄 EPS 上升至 10.1 美元/股，同比增長 14.6%。受益于其輕資產平臺模式、高利潤率以及資本支出需求很低的業務特性，VISA 有望保持強勁的盈利能力和回購能力。公司預期普通股攤薄 EPS 在 FY25Q2 的增速為高單位數，FY25 全年增速為低兩位數。我們預計未來三年公司將持續回購計劃，在交易量增長與股份數減少的雙輪驅動下，FY25-27 公司攤薄 EPS 增速分別為 11.6%/13.1%/11.9%，攤薄 EPS 分別為 11.21/12.68/14.19 美元/股。