經營性現金流大幅下滑，投資支出大幅縮減。2024 年地產板塊(801180.SL)102 家上市房企合計經營活動現金流量凈額為 1062 億元，同比增速為-50.4%；投資活動現金流量凈額為-15 億元，同比增速為-97.9%;籌資活動現金流量凈額為-2155 億元，同比增速為-26.3%。我們認為，市場持續走弱之下，行業的經營活動現金流量凈額大幅下滑，房企自身造血能力面臨嚴峻挑戰；投資活動現金流量凈額大幅縮減，反映房企大幅降低了投資強度。