應用層百花齊放，2B 和 2C、軟硬件各具亮點，關注可持續化商業模式的打造。AIGC產業鏈可以分成基礎設施、模型層以及應用層。模型層資源向頭部玩家聚集，巨頭 24年加大資本開支投入算力，25 年隨著模型層格局的逐步清晰，行業進入到價值實現和落地階段，25 年我們認為更多的投資機遇集中于應用端。