政策負面影響階段，2018 年 2 月，教育部辦公廳等四部門發布了《關于切實減輕中小學生課外負擔開展校外培訓機構專項治理行動的通知》，教培行業進行大整改，公司股價下跌至 49.8 美元，對應 17PE30X。2019 年 3 月，新東方在線在港股上市，2019 年中報公司收入利潤大幅提升，收入同比提升 27%，凈利同比提升 169%，2020 年疫情爆發帶動在線教育主題行情，公司股價漲至最高197.77 美元/10 股（2021/2/16），對應市值 327 億美元，對應 FY20 79X PE，PEG1.1X。21 年 7 月雙減政策落地，公司股價最低跌至 8.317 美元/股（2022/3/15）、13.8 億美元市值，當年虧損。公司在線業務轉型直播帶貨，23年教育行業開始有所復蘇，公司也加緊轉型素質教育，24年2月教育部公告《校外培訓管理條例（征求意見稿）》，行業政策進一步規范，明確高中不受雙減政策影響，公司股價持續上漲，最高漲至 97.23 美元/10 股（2024/3/5），對應市值161 億美元，對應 2024 PE50X，PEG0.66。