產業鏈價值集中于中游，品牌+代工延伸布局。寵物食品中主糧為資本密集型產業，生產、研發壁壘較高，規模效應顯著；寵物零食為勞動密集型產業，品類豐富&非標化生產，準入門檻較低。國內品牌過去主要以海外代工為主，現在通過切入零食、大眾主糧賽道布局國內市場。寵物食品行業上游主要提供原材料供應，生產成本圍繞農副產品價格波動，且上游行業規模龐大，寵物食品原材料采購議價能力較低；中游主要為產品研發、生產，國內代工廠商近年來積極推出自主品牌，突破利潤空間；下游銷售渠道豐富，為消費者提供線上線下購買觸點。