內房敞口風險壓力最大時點或已過。內房方面，隨一攬子政策落地顯效，香港銀行在中國內地地產行業風險有望企穩。以中銀香港為例，24 年末內房企業貸款 852 億港元，占集團總貸款 5.1%，24 年末不良率 7.3%（環比 24H1 末-3pct），隨內地房地產市場逐步回暖和政策持續發力，預計內房資產質量較為可控。