2024年國內保健品行業低速增長，但渠道分化加速、線上表現好。參考湯臣倍健年報引用歐睿數據，2024年國內VDS（維生素與膳食補充劑）行業收入達到2323億元，同比+3.7%，較2023年有所降速。品類方面：居民營養健康需求進一步細化，益生菌、維礦、抗衰、護肝等品類增長亮眼。渠道方面：直銷、藥店份額逐步下降，2024 年 VDS 品類在線下藥店銷售同比下滑 20%左右，線上占比進一步提升。參考蟬媽媽數據，Swisse等線上強勢品牌在抖音渠道維持高增。下游渠道變化引起上游供應商改革，仙樂健康25Q1國內傳統渠道承壓，但MCN、跨境電商、私域以及新零售客戶取得積極進展。