能繁母豬存欄難漲難跌，上市企業擴產謹慎。截止 2025年 Q1，全國能繁母豬存欄量 4039萬頭，環比下行-1.00%，產能相當于正常保有量的 103.6%，處于綠色區間。上市企業能繁母豬存欄規模以穩為主，擴張態度謹慎。2025Q1牧原股份、溫氏股份和新希望的生產性生物資產同比變化分別為-25.3%、5.6%和-26.5%，由于成本下降和相對穩健的存欄規模，部分上市企業生產性生物資產出現下降。