中線來看，人口結構性紅利仍在延續，中產群體財富效應有望支撐旅游消費長期升級。人口構成旅游經濟底層基礎流量，去哪兒數據顯示，2024H1民航旅客年齡段分布呈現“兩頭增加、中間下降”趨勢，Z 世代和銀發群體出行消費占比顯著提升，一方面來自代際更替的自然結構性紅利，另一方面其對消費預期明顯相對樂觀。對比來看，前期資產貶值/形勢多變等因素約束下，千禧一代的城市新中產群體收入及消費預期相對謹慎。旅游作為具備升級屬性的可選垂類消費，或率先反映消費預期變化，后續若新中產群體收入預期改善進度加快，財富效應釋放下其消費預期彈性相對較高，有望進一步支撐相對低頻高價的國內長線/出境游市場需求增長。