高端白酒相對穩健，次高端承壓，區域酒分化明顯。分場景看，高端白酒受益于強大的品牌力優勢，禮贈屬性相對剛性，受經濟周期影響較??；商務宴請需求與宏觀經濟關聯度高，經濟增長放緩背景下，商務需求較為低迷；大眾消費場景更為高頻，需求較為穩定；分價格帶看，千元價格帶及以上雖面臨一定挑戰，但整體需求較為堅挺，價格雖震蕩下跌，但跌幅平緩，總體較為安全；100-300元價格帶承接了部分降級需求，性價比凸顯，表現相對優秀，未來將完成分化，區域龍頭有望持續提升份額，其他弱勢品牌可能被洗牌出局；次高端價格帶在商務需求頹靡的背景下，壓力較大，競爭也更為激烈，酒企增長相對承壓。