鎳產品供需寬松價格回落，成本管控重要性提升。在印尼豐富的鎳礦供應支撐，和濕法冶煉產能的密集釋放下，鎳產品的市場價格在 2022年上半年達到異常高位后進入下行通道，截至 2024年底，電解鎳和硫酸鎳價格分別為 12.54萬元/噸和 2.92萬元/噸，較歷史高點下降 57%/50%，回歸到與 2020-2021 年相當的合理區間。而在成本端，火法和濕法冶煉規模擴大，導致印尼當地電力、硫酸、燒堿等原材料成本 2024 年以來多有增加，疊加鈷作為 HPAL 濕法工藝的成本抵扣項價格持續走低，鎳的生產成本處于抬升趨勢，控制成本成為當前企業重要的經營導向。