2.對沖不確定性和通脹風險，吸引資金流入 2.1.對沖政策和美股的不確定性 特朗普當選后政策不確定性增大，市場對美股 AI 敘事認識的變化，推動了資金流入具有避險屬性的黃金。黃金作為大類資產的重要選項，和以考慮供需關系為主的其他有色金屬不同，他的價格反映了市場對股、債等其他類資產的預期變化。而特朗普當選后政策波動性加大、以及 Deepseek的出現打破了投資者對美股 AI驅動認識的一致性，事實上都提升了投資者對市場波動和不確定性增加的預期。黃金在投資組合中具有對沖風險功能，避險屬性吸引了對沖不確定性配置盤資金流入。