合規品牌機構滲透率仍有較大提升空間。如我們在 2024 年 8 月 4 日發布的行業報告《時夏 方長，變革 新生謀發展》中所述，從合規機構覆蓋率來 看，新東方、好未來 23 年底分別覆蓋 74/37 個核心城市，人群覆蓋率分別為 39%/25%?？紤]到城鎮家庭投入意愿和支付能力更強，假設核心城市參培率略高于全國平均水平，客單價按每學期 2000-3000 元的平均水平計算，新東方好未來覆蓋的城市 K12 培訓市場規模合計約 6000 億元。