產品力+利益共享雙輪驅動保障 EBU 模式成功。一方面，公司產品體系完善，覆蓋 e-cology、e-office、eteams 三類主要產品，滿足大中小型企業多層次需求，兼具標準化與個性化，同時 EBU 機制使得公司與客戶聯系較為緊密，為優化產品性能打下基礎。從毛利率來看，泛微毛利率維持在 93%以上，相較于致遠穩定性較高，主要系公司產品力支撐，并通過 EBU 機制將交付實施成本轉移至授權運營商。另一方面，授權運營模式系通過利益共享機制提高授權運營中心開拓業務的積極性、客戶需求和問題的快速響應能力、本地化服務效率。我們認為，公司雖然整體 EBU 分成比例隨著產品力提升以及規模擴張有所下滑，但自 2016 年開始，公司合作的授權運營中心分成比例保持不變，EBU 會隨著公司營收規模做大，收取到的項目實施費絕對值仍保持可觀增長，具備充足的盈利激勵。自 2015 年開始，公司單家 EBU 創收增長迅速，已由 2015 年的 277 萬元增長至 2019 年的1319 萬元，漲幅將近 4 倍。