跨境電商方面，大件品紅利&TEMU 新模式共振，本土化服務能力成為發展新方向。Temu 半托管模式于 3 月中旬正式上線美國站，該模式下商家利用境外現貨快速配送履約，平臺抓住擁有海外本土履約能力的成熟賣家及其本土貨盤資源，實現履約時效和平臺 SKU 豐富度的雙重優化。TEMU 將半托管作為完善貨盤的重要手段，平臺向賣家提高 1V1 專屬運營團隊對接并給予定向扶持及補貼：1）傭金方面，目前亞馬遜平臺傭金約在 15%，而 Temu 半托管模式仍是 0 傭金；2）定價方面，半托管定價標準或是對標同類 ASIN（亞馬遜標準識別號）的 75%左右，且平臺給予一定流量傾斜及定價補貼，即賣家利潤或短期內或不低于亞馬遜。中長期看，Temu、Tiktok 在內的新興平臺補貼政策存在不確定性，我們認為擁有產業鏈一體化能力、本土履約能力的賣家方能在較長時間維度上保持競爭力，獲得正向收益。從 B2C 到 L2L（本對本），我們觀察到跨境電商呈現本土化發展趨勢，從消費者洞察、經營合規、倉儲物流、再到推廣營銷，本地化服務能力是商家在商品同質背景下建立差異化競爭優勢的關鍵，更是建立消費者連結、打造品牌價值的中長期發展方向。