從估值的角度看，龍頭估值變動與地產銷售增速基本同步。我們選取白電龍頭格力電器、廚電龍頭老板電器，計算其 PE-Forward 并與地產銷售累計增速進行擬合，擬合結果表明公司估值與地產銷售變動基本同步，且老板電器的相關性更高，預計主要系廚電相對而言仍有一定新增需求，與房屋銷售關聯性較大，而白電在保有量較高的前提下，主要以更新需求為主，與地產相關性弱于廚電。