傳統融資渠道不斷收緊，資產證券化規模持續擴大，底層優質資產融資需求劇增。在樓市調控的政策下，房企傳統融資渠道不斷收緊，融資難度加大。2021 年上半年 100家典型房企融資額 6090 億元，同比下降 34%。在“房主不炒”的原則下，未來金融機構對房企的融資將保持目前松緊程度。相較之下，資產證券化規模在持續擴大，以商業地產為底層資產的 CMBS 和類 REITs 規模不斷擴大，2020 年 CMBS 發行規模 67 億元，五年復合增長率 62%，截至 2021 年上半年，類 REITs 發行存量規模 1220.64 億元，發行項目共 70 只。其中，購物中心成為眾多 CMBS 發行的優質底層資產，例如：深圳益田假日廣場、南京德基廣場、王府井銀泰等購物廣場。隨著資產證券化規模的進一步推進，底層優質資產作抵押的融資需求將會劇增，運營高效、收入穩定的購物中心資產證券化將成為趨勢。