FICC業務是什么？主要業務模式有哪些？

1 FICC業務是什么

海外的FICC起步很早，已成為投行的主要收入來源，我國的FICC業務正處于發展階段。FICC(Fixed income、Currencies & Commodities)業務資產種類主要包括固定收益產品、外匯和大宗商品及衍生品。

第一，固定收益證券：該類資產持券人預先知道取得收益的數量及時間，并在該約定時間內取得收益。固定收益證券是一類重要的金融工具，產品種類包括利率產品、信用產品和資產支持證券三類。

第二，外匯產品：外匯交易是國際間結算時產生的債權債務關系，產品種類包括現匯和外匯衍生品兩類。各國外匯產品間協同效應較強，且該類產品可較好配合另兩類產品服務的開展。

第三，大宗商品：可在流通領域進行大批量買賣并可用于工農業基礎生產的商品產品被稱為大宗商品，從交易方式來看又可分為即期、遠期、期貨及期權等，品種范圍包括能源商品、金屬商品和大宗農產品三類，相較其他兩項子業務產品種類涉及領域更廣，特征差異也更大。

這三類金融資產和服務從分裂的業務部門整合于一起的原因即在于業務產品種類間、服務模式間的相似性和相關性，整合后可便捷地為客戶提供綜合性的金融服務，投資銀行可從代客交易的傭金費用、做市報價和頭寸對沖的價差收入及產品設計的服務收入方面盈利，盈利模式較為多樣化。

2 FICC業務模式

業務種類包括承銷、代理交易、產品設計、做市交易、投資交易、研究支持業務，滿足各類客戶的多樣化需求，以下重點介紹四類業務模式：

(1)代理交易：代理客戶執行固收類產品、外匯產品和大宗商品交易

(2)做市：作為交易對手與客戶直接交易，或通過做市服務為客戶提供市場流動性

(3)創設產品：創設相關產品，為客戶定制相關的結構化產品并執行交易，滿足客戶的投資目標和風險管理

(4)管理風險敞口：管理上述業務所形成的風險敞口，進行利率、信用、資產證券化等固收產品的交易

3 我國FICC市場現狀

2020年我國已初步形成FICC業務相關的多層次市場體系。當前我國已形成交易所市場、銀行間市場和券商柜臺市場三類與FICC業務相關的市場。其中銀行間市場是固定收益和外匯交易的主要市場，券商柜臺市場規模相對較小。債券市場發展較為成熟，排名世界第二，但規模與經濟體量匹配度尚低決定向上空間。

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