CXO是什么意思？發展原因、商業模式和重點公司介紹

1 CXO是什么

CXO:CRO與CMO/CDMO的統稱，覆蓋藥物研發生產全產業鏈的創新服務商

●CRO(Contract Research Organization)，合同研發服務組織，主要為制藥企業和研發機構在藥物研發過程中提供專業化服務。

●CMO(Contract Manufacture Organization)，合同生產服務組織，主要為制藥企業提供藥物研發及商業化后的原料藥、中間體、制劑的生產及包裝等服務。

●CDMO(Contract Development And Manufacture Organization)，相對CMO而言，增加了相關產品的定制化研發服務。

2 CXO發展的原因

2.1新藥研發，是一項高風險、長周期、高成本的工作，以化學藥為例

（1）數量上，數量稀少且成功率極低；初期進入藥物研發管道的5000至100個先導化合物中，平均只有250個能夠進入臨床，平均只有1個能最終獲得監管部門的新藥批準，大量前期研發工作會以失敗告終，從早期藥物發現到最終商業化推出的成功率不足萬分之一;

（2）時間上，研發時間以十年為單位;

（3）成本上，研發成本超過十億或更多；

2.2 CRO的優勢:研發環節成本約占新藥研發成本的70%，將研發外包給CRO公司，能夠充分利用CRO公司在各個環節的專業優勢與靈活性，使藥企能夠將資源集中于發展自身核心研發業務(疾病機理研究及新藥靶點的發現等)，提高研發效率，縮短研發周期、加快上市速度。

2.3 CMO/CDMO的優勢:生產環節成本約占新藥研發成本的30%，將生產外包給低成本國家可以使成本下降40%-60%，即總成本的15%。CMO/CDMO專業性強，具有規模效應，生產和研發效率高，成本更加可控，有利于降低藥企和生物公司的固定成本，提高經營靈活性.

3 CXO的商業模式

CXO的商業模式，賺的是研發生產投入的錢，無論新藥研發能否最終成功上市，持續的研發投入都會轉化為這些創新藥服務商的收益，而且不用面對新藥研發失敗的風險，也不受到醫保支付等政策的影響；那對于成功商業化的新藥，CMO/CDMO還可以從生產外包中獲得收益甚至銷售收入的分成。

4 CXO領域的重點公司

CXO領域的重點公司包括奉格醫藥、藥明生物、藥明康德、康龍化成、成都先導、維亞生物、藥石科技、博騰股份、九洲藥業等

5 總結：

（1）CXO是做什么的:根據服務屬性不同分為CRO與CM/CDMO，為制藥企業與研發機構等提供藥物研發及商業化階段的研發生產外包服務.

（2）CXO的產業價值:提高研發效率，縮短研發周期、降低研發生產成本、加快上市速度，成為制藥企業的重要合作伙伴.

（3）CXO的商業模式:創新藥的賣水人，具備更高的收益穩定性，領先創新藥實現業績爆發，持續增長的研發生產投入與外包滲透率是CXO的咸長驅動力。

來源：《2021年CXO行業市場價值及發展趨勢分析報告》