err是什么意思？計算公式是？與irr的區別和聯系

1.err是什么意思

外部收益率(ERR)是指投資方案的初始項目投資額的終值與各期凈現金流以基準收益率計算后的終值之和相等時的收益率，如果現金流出階段為投資，流入階段是產出階段，各期現金流量都用凈流量表示，也即現金流出量的終值與現金流入量按基準利率再投資所取得終值相等，則可以用公式表示為：

其中i_c為基準收益率。從定義可以知道ERR的兩層經濟含義:

(1)ERR測度的是投資項目的收益率，而且計算的是所有現金流延續到項目結束時的收益率;

(2)ERR是項目結束時，各期凈現金流量按照基準利率再投資后的累計收益值等于各期投資額加利息的利率。所謂外部，就是項目現金流并非封閉于內部，而是延伸到了外部投資市場，是項目內部投資與外部投資相結合的收益率。

2.ERR法的評判準則

外部收益率法用于建設項目經濟效果評價時，也需要與基準收益率ic比較，其獨立建設項目評判準則為：外部收益率 (ERR)大于等于基準收益率ic時，建設項日可行;否則，建設項目不可行。外部收益率法用于多個可行建設項目的優選與排序時，其評判準則為:外部收益率越大的建設項目越優。

3.err與irr的區別和聯系

(1)IRR的實際經濟意義是:項目在該利率下，在投資結束時，按照每年的凈收益正好可以把投資以及利息全部都回收;

(2)ERR的實際經濟意義是:在項目終了時，每期凈現金流入量按照基準收益率再投資后所獲得的凈收益累計值,正好可以完全回收各期投資加上利息的利率;

(3)IRR和ERR的共同經濟含義為:反映項目方案對于投資的償還能力;反映項目方案對貸款利率的承受能力;反映了項目方案本身的收益水平;

(4)ERR與IRR相比較，在保留IRR優點的基礎上，有一獨特優點就是：具有唯一的解。且計算中????選取的大小決定了一個項目方案的ERR的大小，故在項目投資時因現金流很難再回到項目中，因此更能夠反映一個項目實際收益水平。

在論及ERR的文獻中，均認為ERR與IRR相比，有一個明顯的優點:就經濟來說，其關于再投資收益率的假設比IRR關于再投資收益率的假設符合實際，也有文獻認為“為全面克服內部收益率這一指標存在的經濟上和計算上的缺陷，可另行計算‘外部收益率’或‘外現再投資收益率’”;甚至有文獻認為“可以直接用ERR評價互斥方案的優劣”;更有“用外部收益率取代IRR”的主張。

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