五糧液二次創業發展情況分析

五糧液是四川宜賓市的一種特產，中國國家的標志。五糧液是600多年的古法技藝，以集高粱、大米、糯米、小麥和玉米等之精華，在獨特的自然環境下釀造而成的中國白酒，有著3000多年的釀造歷史，堪稱世界最古老、最具神秘特色的食品制造產業之一。

五糧液在2012年的7月10號，原國家質檢總局批準對“五糧液”實施原產地域產品保護，2019年7月份，五糧液被認定侵犯了五糧液對“五糧液”、“五糧春”所享有的商標專用權，經最高人民法院(以下簡稱最高法)再審判決，濱河集團生產、銷售“九糧液”、“九糧春”等產品的行為濱河集團須向五糧液賠償經濟損失900萬元。濱河集團還被判立即停止生產、銷售標有“九糧春”、“九糧液”文字或突出標有“九糧春”、“九糧液”文字的白酒商品。

五糧液在2017年到現在開始第二次創業，五糧液從從內部治理、產品、渠道、品牌等多維調節二次創業，重啟復興之路，五糧液重煥新生。2017年五糧液李曙光重新整頓，進行二次創業。2017年及之后回暖三年營收CAGR 28.85%，歸母凈利CAGR34.12%，經營效率提高，改革成效顯著。并且五糧液在2018年4月份混改定增股份上市，以21.64 元/股非公開定向增發8564 萬股，扣除相關費用后募集金額18.13 億元，認購對象有管理層、員工、經銷商人員及部分機構投資者。第一期員工持股計劃參與員工2428人，不只包括董監高，涉及范圍廣。員工和經銷商積極性再度調動，此外公司人均薪酬水平上浮顯著，2018/2019 兩年漲幅達28%。

五糧液二次創業成果豐碩，財務指標逐步回暖。五糧液自 2017 正式啟動“二次創業”，營收增長變快，歸母凈利三年 CAGR 34.12%。營收回暖的同時凈利率、ROE 同步提升，經營質量和效率提升。五糧液雖然經歷了戰略迷茫期和失誤期，但其品牌價值，歷史地位，渠道競爭力并未減弱，并且有機會在消費升級的時代享受品牌溢價，同時在經歷了戰略方向的調整，以及戰術思路的改進之后，整體各項實力也在持續提升。

五糧液的改革，突破了之前的問題，銷售逐步增長，財務與品牌價值逐漸回暖。

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數據來源《【研報】五糧液-再論五糧液，雄起路上的窮追不舍和星空仰望-210319（31頁）》