電解鋁行業深度

1、 1 市場價格人民幣 : 4.48 元 目標價格人民幣 : 5.60 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 31.28 已上市流通 A股億股 26.07 總市值億元 140.14 年內股價最高最低元 4.483.94 滬深 300。

2、 1 證券研究報告 2020 年 5 月 11 日 有色金屬 步入鋼的后塵,醞釀輕的精彩 鋁行業深度研究 行業深度 電解鋁行業的高集中度并沒有轉化為議價能力.電解鋁行業的高集中度并沒有轉化為議價能力.中國電解鋁原鋁 行業 2018 年 CR。

3、設.大眾寶馬戴姆勒和福特共同成立IONITY,旨在建設泛歐洲的充電網絡,預計到2020年將超過400家充電站,初期重點布局德國挪威奧地利等國家,合作伙伴包括殼牌石油維也納石油和天然氣公司OMV,高速公路加油站運營商TankRast連鎖便利店。

4、從20.0億元提升至438.8億元,期間CAGR高達36.18;16年以來票房增速開始放緩,19年上半年國內票房總收入為311.7億元,同比小幅下降2.70,國內電影行業逐漸步入穩定期.此外,頭部影片內容質量向好,2019年CR3影片合計實。

5、下降衛星制造能力的提升等技術發展,覆蓋全球的高頻低軌道衛星星座的建設具備條件,從而帶來了全天候高帶寬低延時的網絡鏈接,契合物聯網以及偏遠地區聯網的需求.同時,星基互聯將可作為5G等陸基通信的重要補充,并起到中繼通信的巨大作用,相關市場有望從。

6、2我們提出跟蹤和預測市場需求的成長周期模型,行業拐點臨近.人力成本上升和機器人投資回收期縮短驅動機器人使用密度持續提升,帶來成長性,決定機器人中期的市場空間;汽車需求占比 353C需求占比23.5是機器人兩大下游,其終端銷量及固定資產投資向。

7、慣:咖啡仍以滿足生理需求為主,技術進步革新產品形態,速溶咖啡粉利于儲存,便于流通,咖啡飲用習慣迅速養成;3.0 時代19591985產品力持續提升,口感便利程度跨越式發展:咖啡產品力持續提升,罐裝咖啡提升速溶咖啡口感,保留流通便利性,現磨咖。

8、可持續性較差;基建或成托底經濟增長的唯一選擇;38 月末以來審批投資大幅回暖,9月累計同比轉負為正至 33.50,較 8 月提升近 34 個 pp.基建投資變化一般與審批投資正相關且略滯后,預計 Q4 將隨之改善。

9、基礎支撐技術攻關和安全防護六大領域開展 57 項建設任務,其中重點任務 27 項.此外,國網初步確定四大類25 項綜合示范任務,為泛在電力物聯網建設樹立綜合標桿和典型范例.泛在對內重在質效提升,對外創新生態全面賦能.泛在電力物聯網將為能源領。

10、82.2,增長空間巨大.傳統導電劑高度依賴進口,而新型導電劑以國產為主,導電劑國產化率已由 2014 年的12.9提升至2018 年的31.2,呈逐年穩步提高的趨勢.國產新型導電劑相較國外競爭對手具有優勢,一方面,碳納米管和石墨烯等納米材料。

11、技術壁更高盈利空間更大,尤其是高速多層板.通信板整體格局較為分散,未來集中度有望提升.回顧 4G 產業周期,格局優化造就通信板龍頭高速成長.4G 建設前期,深南滬電生益電子收入和利潤表現較為平穩,隨著下游華為中興兩大國產通信設備廠市占率提升。

12、單抗藥物專利相繼到期,生物類似藥憑借價格優勢快速搶占市場份額,預計生物類似藥市場將進入高速增長階段.國內單抗市場處于起步階段,未來發展潛力巨大.我國藥品結構以化學藥物為主,單抗類藥物占比較低,主要是由于早年獲批單抗產品種類較少,且多為進口產。

13、單用戶單月貢獻的通信業務收入,Average Revenue Per User逐年下降,近兩年呈現加速下滑.中移動 ARPU 值從2008 年的 83 元降到 2019H1 的 52 元.5G 建網需巨大資本開支,發展產業互聯網位列國家戰略。

14、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告證券研究報告 公司深度報告公司深度報告 能源能源 煤炭煤炭 強烈推薦強烈推薦A維持維持 神火股份神火股份 000933.SZ 當前股價:5.81 元 2020年年08月月20日日 電解鋁利潤改善可持續電。

15、 證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 12 月月 11 日日 行業研究行業研究 評級評級:推薦推薦維持維持 需求旺盛助推價格上行,龍頭迎戴維斯雙擊需求旺盛助推價格上行,龍頭迎戴維斯雙擊 電解液行業深度報告電解液行業深。

16、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 行 業 研 究 化 工 化 工 行 業 行 業 2018 年 9 月 10 日 中性中性首次首次 投資要點 提供離子通道環境的鋰電池主材:提供離子通道環境的鋰電池主材:電解液作為鋰電池四大主材之一,主要 充。

17、煤炭板塊:產量再增長,輕裝上陣盈利能力持續改善nbsp;pp預計未來2 年產量年均增長約為6.5nbsp;pp公司生產的煤炭以無煙煤和貧瘦煤為主,具有低硫低磷中低灰分高發熱量的特點.目前公司共有 9 座礦井,核定產能 942 萬噸,權益產。

18、鋁終端消費情況pp從終端消費結構來看,建筑交通和電力占我國電解鋁需求 68,其中建筑是占比最大達31,需求主要集中在房地產中.房地產竣工周期可能是拉動鋁終端消費需求的最大動力.nbsp;pp資料來源:wind,安信證券研究中心nbsp;p。

19、鋁終端消費情況pp從終端消費結構來看,建筑交通和電力占我國電解鋁需求 68,其中建筑是占比最大達31,需求主要集中在房地產中.房地產竣工周期可能是拉動鋁終端消費需求的最大動力.pp資料來源:wind,安信證券研究中心pp房地產投資持續回暖。

20、公司經過了20 余年的發展,構建了集鋁土礦開采氧化鋁生產電解鋁冶煉鋁加工及鋁用炭素制品生產為一體的較為完整的鋁產業鏈.pp當前公司 320 萬噸電解鋁已全部建成,本部及 7 家子公司為生產電解鋁主力,其中云鋁海鑫,云鋁溢鑫以及文山鋁業合計。

21、多輪定增及自身現金流等支撐大額資本支出產能擴張pp資本市場融資便利為公司產能壯大提供堅實保障.電解鋁行業包括上游鋁土礦氧化鋁為重資本支出行業,噸電解鋁產能投資成本約 0.61.0 萬元不包含電解鋁產能指標,公司產能從 2014 年的電解鋁。

22、國內氧化鋁供應逐步走向過剩且未來過剩格局或將持續,鋁產業鏈內部供需反轉下利潤向電解鋁環節傾斜.據 SMM 統計,國內氧化鋁供應已從 2019 年的短缺 23.74 萬噸變為 2020年的過剩 65.25 萬噸.而 SMM 預計 20212。

23、1全球輕量化要求提高,鋁是優質的輕量化材料 在保證汽車強度和安全性的前提下,輕量化已經成為全球趨勢.通過降低汽車的整pp備質量,能夠降低燃油汽車的能耗,提升電動汽車的續航里程數,并減少排氣污染.pp在所有具有碳排放污染的交通工具中,汽車的。

24、預計 2021 年內蒙新投產能難以落地,部分產能減產或延續至二季度末.根據 SMM 統計,2021 年內蒙古原計劃投產產能為60 萬噸,其中內蒙古創源二期20 萬噸產能至二月底已實現全部投產,但面臨減產可能性;內蒙古白音華一期待投產能位于。

25、再生鋁相比于原鋁具有顯著的節能減排優勢.據順博合金招股說明書,與生產等量的原鋁相比,生產1噸再生鋁相當于節約3.4噸標準煤,據此計算,十二五期間,我國再生鋁產業與生產等量的原鋁相比,累計節約能量8,925萬噸標準煤.pp再生鋁生產能耗僅為。

26、市場空間有多大當前鋁模板市場空間并無官方統計數據,我們試圖從大數據角度對其進行測算.正如我們前文所述,鋁模板目前主要在 30 層以上高層建筑領域具備經濟效益,也是當前應用的主要市場,對其行業空間,當前并無官方統計數據,主要原因在于我國并未對。

27、目前汽車用鋁合以壓鑄鋁合金為主,軋制板材隨著車身用鋁的增加占比快速提升.鑄造鋁合金是目前大部分汽車上用量最大的鋁合金種類,廣泛用于車輪發動機部件底架減震器支架以及空間框架等結構件,這些部件鋁化率較高.相較于鑄造鋁合金,變形鋁合金主要在車身起。

28、國內新建或新投產的再生鋁項目出水率提升,盈利水平較好.河南艾浦生 10 萬噸廢鋁易拉罐保級還原項目 2018 即年開工建設,至 2020 年 1 月投產,該項目的出水率為 85左右.受益于再生鋁回收工藝的改進,國內新建或新投產的再生鋁保級利。

29、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據人民幣人民幣 市場優化平均市盈率 18.90 國金有色金屬指數 2571 滬深 300 指數 4921 上證指數 3618 深證成指 14710 中小板綜指 14199 相關報告相關報告 1。

30、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 行業深度報告 2022 年 01 月 15 日 推薦推薦首次首次 鋁塑膜行業鋁塑膜行業深度深度報告報告 周期金屬及材料 預計預計 20212025 年年鋁塑膜鋁塑膜行業需求復合增速行業需求復合增速 2。