華強方特

1、 請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 25 研究報告 華魯恒升（600426） 2020-2-6 御守為攻，方謀大略御守為攻，方謀大略 公司報告深度報告 評級 買入買入 維持維持 報告要點 過去：苦練內功，挖掘極致 華魯恒升為多業聯產的新型化工企業，主要業務包括化工產品及化學肥料的 生產、銷售，發電及供熱業務，主要產品有肥料、醋酸及衍生品、有機胺、 多元醇、己二。

2、 1 根植基石根植基石，穩拓四方穩拓四方 煙威高市占率龍頭，其煙威高市占率龍頭，其現有規模及效率是其強大供應鏈能力的結晶，并反哺現有規模及效率是其強大供應鏈能力的結晶，并反哺 構筑供應鏈能力之護城河構筑供應鏈能力之護城河。
公司為煙威地區高市占率龍頭，規模效率突出， 以往幾年表現出較強抗電商分流能力，且 ROE 高于同行（約 16.5%） 。
所謂 “家家悅模式” ：1）我們一則強調其現有規。

3、能長時間地利用資源、使用時發揮最大價值以及使用結束后回收材料。
供應商、制造商、政府、非營利組織、零售商和消費者之間的合作確保了可持續性從農場延伸至零售商、從餐盤到垃圾桶，甚至在理想的情況下，會以新植物、原料、產品或包裝的形式得以延續。
消費者已開始 “反思塑料”隨著全球范圍內對塑料廢物的關注，包括針對塑料袋和吸管禁令的出臺，都為更大范圍地促進可持續性發展創造了良好環境。
正如英敏特趨勢“反思塑料”所言，當消費者逐漸意識到塑料廢物對地球造成的破壞時，人們對塑料的看法也隨之發生巨大變化。
多個聯盟、政府、制造商和包裝行業委員會已致力于改善包裝材料的循環性，承諾在未來幾十年加強食品和飲料包裝的回收、再利用或堆肥制作。
生物基包裝材料將成為下一代環保包裝的關鍵元素。
例如，澳大利亞零售商科爾斯（Coles）已采用可回收的生物基層狀聚對苯二甲酸乙二醇酯用于自有品牌的肉類和家禽包裝，這種形式的聚酯耐用、可回收、可持續性高。
預防食物浪費工作展現合作空間政府、公司和消費者在減少食物浪費方面所作的努力，體現了攜手加強可持續發展的可能性。
英敏特2017年全球食品和飲料趨勢“物盡其用”呼吁采取更多行動，減少全球食物浪費造成的巨大資源損耗。
2018年，特易購（Tesco）成為全英首家推出自有品牌果蔬汁系列“Waste-NOT”的零售商，該系列果蔬汁采用不符合零。

4、中國健康生活 趨勢概覽 英敏特為您帶來關于大健康的最新 市場調研， 創新洞察和消費者趨勢 英敏特在2020年 全新推出大健康 報告系列! 英敏特中國報告將在2020年推出總共 135篇中文報告， 并最新推出大健康系列， 從身體到情緒精神， 從產品到生活方式， 為您深入挖掘大健康市場的增長機遇。
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5、 1?|? 2?|? ? 務?盟? 2019 ? 12 ? 3?|? 盟? ? 盟? ?&CEO? ?&? 盟? ?。

6、 ? ?1? |? ? ?2? ? ? ? 2020 ? 07 ? |? ? ?3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?&? ?。

7、塑造未來10年全球 市場格局的7大消費行為 核心驅動力 2030全球 消費者趨勢 20 30 作為洞悉消費者需求、 熟 諳背后原因的專家， 英敏 特準確預測未來消費行為 及其對品牌的影響。
今年， 我們結合驅動消費者支 出決策的7大關鍵因素， 對全球 消費市場作出大膽預測， 這7大 關鍵因素為： 身心健康、 社會環 境、 科技、 權利、 身份認同、 價值 和體驗。
以此7大消費行為驅動因素為 基礎。

8、驗元素。
對消費者有何意義？互聯式包裝可為消費者提供附加值，帶來獨特的購物體驗，滿足消費者對互動和個性化購物的需求。
這種連接可提供獨特的體驗，令全渠道購物成為可能。
這也符合英敏特趨勢“體驗至上”，該趨勢指出零售商過度追求速度、便利和價格，反而令消費者渴望實體店帶來的購物體驗。
互聯式包裝可用于構建品牌故事，提供具體產品信息，予以促銷優惠和折扣。
對品牌有何意義？互聯式包裝可以將產品與商店貨架上的其他競品區分開來。
這不僅進一步傳播了產品特性，而且將消費者與網絡空間相連，從而與產品的購買者建立直接聯系。
互聯式包裝還具備重要的數據收集優勢。
許多消費者愿意在訪問線上內容時分享他們的信息，品牌及其合作代理商也因此得以實時跟蹤零售包裝互動。
這具有多重用途，例如，建立消費者檔案、評判廣告效果或為營銷活動提供實時反饋。
流行趨勢1.二維碼及其他數字標記數字標記為印刷圖案，可以激活特定動作（如在智能手機上打開網頁）。
二維碼是最為熟知的數字標記，然而很多品牌或業務提供商已創建了自己的專有標記。
例如Snapchat的Snapcodes，亞馬遜的微笑二維碼（SmileCodes），可口可樂的sip & scan和Spotify的Spotify Codes。
在所有數字代碼中，二維碼應用最為廣泛。
2018年，亞太區二維碼使用頻率最。

9、夜間經濟 激活城市 “FUN” 生活 思略特 | 夜間經濟激活城市“FUN”生活 上海 唐海燕 高級執行總監 普華永道思略特 +86 （21） 2323-5306 葉慈平 數字化體驗中心主管合伙人 普華永道中國內地及香港 +86 （21） 2323 2115 北京 單小虎 合伙人 普華永道思略特 +86 （10） 6533-2166 聯系方式 唐海燕女士 （Petrel Tang） 是普華永道思略。

10、特侖蘇促銷效果如何？“全面覆蓋，大獲成功”。
結合我們草根商超調研以及終端定點渠道調研數據來看，無論是純牛奶整體、分各線城市還是分各省份來看，蒙牛特侖蘇的強促銷對終端銷售的拉動效果都是十分顯著的，而這一點在蒙牛的短板區域以及相對弱勢省份中也得到了驗證。
據我們終端定點渠道調研數據顯示，在特侖蘇強促銷的加持下，蒙牛純牛奶二季度收入增速已然超過伊利（+13.2% VS +8.8%），我們預計在純牛奶的助推下，二季度蒙牛有望實現有效追趕，二季度整體收入增速將有望超過伊利。
特侖蘇促銷對報表端的影響？“利潤影響小，收入彈性大”。
分析終端促銷對公司報表端的影響的過程，實質上是由“價格”到“價格體系”的一個反推思考過程。
根據我們的測算，此次特侖蘇終端促銷加強會使得特侖蘇毛利率下降 1.13.3pct，中性預估下降 2.2pct；使得特侖蘇費用率提升1.85.5pct，中性預估提升 3.7pct；若將此影響反推至整個報表，會使得2019 年蒙牛整體毛利率同比下降 0.040.50pct，中性預估下降 0.27pct，使得整體銷售費用率上升 0.340.97pct，中性預估上升 0.66pct，因此我們認為，此次特侖蘇強促銷活動對蒙牛毛利率、費用率影響均在合理范圍內，但對整體收入的拉動效應更明顯（0.21.3pct，中性預估拉動收入 0.8pct），若考慮到純甄的促銷以。

11、中旬，國家統計局發布了2020年第二季度中國GDP初步核算結果，顯示中國經濟已步入復蘇軌道。
相比許多其他的主要經濟體在2020年第一、二季度的不同階段進入了封鎖狀態，中國經濟將迎來更快復蘇。
這是另一個鼓舞人心的信號，表明中國經濟基本面未因疫情而動搖，仍具韌性。

12、在努力提高對第三方風險的關注度，并采取適當的行動。
新冠肺炎疫情將對風險格局產生重大影響，尤其是在供應鏈和第三方風險方面。
全球供應鏈可以為企業創造競爭優勢，為消費者降低成本，但也帶來了巨大的風險。
如果企業不能清楚地了解供應鏈的各個層面，也不能迅速而輕松地進行盡職調查，它們就不能指望減輕或管理自己的風險。
通過本報告可以了解：所有這些因素如何影響組織面臨的風險及其管理能力。
新冠肺炎疫情如何對風險格局產生重大影響，尤其是在供應鏈和第三方風險方面。
為什么綠色犯罪和環境風險不斷上升；需要更準確的分析。

13、診斷的精神疾病。
51% 的英國消費者使用過某種形式的健康技術。
59% 的中國成年人表示，自疫情爆發以來，鍛煉已經成為首要的事情。
2.集體能量：消費者在世界各地推動需求。
20% 的英國消費者經常在信任的零售商那里購物；47% 的巴西消費者準備聯合抵制行為不道德的公司；72% 的美國消費者擔心公司濫用技術。
3.消費者聚集形成相似的社區。
46% 的美國消費者認為幫助他人是大多數美國人生活的五大價值觀之一。
41% 的英國消費者表示，由于新型冠狀病毒肺炎，他們與鄰居的聯系更緊密。
80% 的中國消費者認為感受社會團結很重要。
4.新冠肺炎加速了對可持續發展的需求。
42% 的美國人強烈認為，為了保護整個社會的健康，做出個人犧牲是值得的。
61% 的加拿大成年人認為還有措施可以拯救環境。
48% 的印度消費者認為在新冠肺炎之后，他們會從當地企業那里購買更多的商品。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：英敏特（Mintel）：2021年全球消費者趨勢報告PDF全文將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入三個皮匠報告網站年度VIP即送星球年會員需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需要定制各類報告。
知識星球。

14、中國消費者 2020 今日中國 2 中國人口老齡化， 向多孩家庭 過渡 2019年底， 中國總人口突破14億， 仍是全球 人口最多的國家。
然而自2017年以來， 人口 增長速度開始放緩， 育齡 （15-49歲） 婦女數 量減少， 是導致出生率持續下滑的主要原因 之一。
分析2019年的新生兒數據可以發現， 新出生的人口中， 二胎 （及以上） 的比例上升 到59.5%， 比2018年上升了2.1個。

15、金風科技 中國平價時期漂浮式風電發展研究中國平價時期漂浮式風電發展研究 金風科技金風科技 海上風電設計研究院海上風電設計研究院 院長助理院長助理 金風科技金風科技 海上漂浮式項目海上漂浮式項目 經理經理 方龍方龍 2020120620201。

16、主要包括成熟的IP提供商富有創造力的藝術家，完成潮流玩具初始的I培育及創作。
IP主要有兩種類型:1.知名影視動漫游戲等有故事背景的重量IP，重量IP一般由潮流玩具公司獲得非獨家授權，進行IP運營。
2.潮玩設計師設計的沒有故事背景的輕量IP，。

17、疫情初期的全民宅家秀廚藝，讓廚房 成為演繹新生活方式社交新動態的場所，感 受到美食與情感傳遞的溫暖力量。
調研數據顯 示，出于疫情防控更健康的飲食管理及更關 注家人等方面因素的考慮，高凈值人群疫后在 家就餐的意愿更高，疫情前高凈值人群平均每 。

18、五支付牌照未注銷但到期未續展機構2021年5月13日，央行官網公布首批27張支付牌照續展結果，支付寶財付通銀聯商務資和信銀盛支付通聯支付等 24 家支付機構全部通過續展。
廣州銀聯網絡支付有限公司北京數字王府井科技有限公司北京銀聯商務有限公司。

19、據央行官網公布數據顯示，目前已注銷牌照的機構有 39 家，注銷原因中，被央行吊銷 牌照的機構有 4 家；因被合并而注銷牌照的有 11 家；被央行決定不予續展的有 16 家； 主動申請注銷的有 7 家；未提交續展申請的 1 家。
據零壹智庫不。

20、國家發改委發布關于無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動的聲明。
自 2020 年11 月起，中國下令禁止進口煤炭大麥銅礦石食堂木材紅酒和龍蝦等 7 個類別的澳大利亞大宗商品。
基于澳聯邦政府當前對中澳合作所持態度，國家發改委決定，自2021。

21、拓展籃球時尚運動及國潮領域，產品矩陣逐漸豐富簽約林書豪，正式進軍籃球領域。
深耕跑步領域多年后，公司開始向外拓寬至籃球領域。
2019 年 8 月，公司簽約知名籃球運動員林書豪為特步品牌代言人，標志著公司正式進軍籃球領域。
乘著林書豪回歸 CBA。

22、品牌煥新突破增長瓶頸目錄前言前言03原則一：原則一：避免將品牌煥新簡單等同于品牌年輕化避免將品牌煥新簡單等同于品牌年輕化05原則二：原則二：采用戰略思考及體系化思維，而非只做表面功夫采用戰略思考及體系化思維，而非只做表面功夫07原則原則三：。

23、方大特鋼600507 證券研究報告公司研究鋼鐵 1 22 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 強業績高分紅，優質民企成長可期強業績高分紅，優質民企成長可期 買入首次 盈利預測盈利預。