金屬采礦業行業發展

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/有色金屬 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2020 年 02 月 02 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo 資料來源：海通證券研究所 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 電動車原料單車用量與對應標的梳。

2、 證券研究報告 | 行業深度 2020 年 02月 23日 有色金屬有色金屬 新能源汽車新能源汽車發展推動發展推動磁材磁材行業行業迎來新一輪成長迎來新一輪成長 高性能釹鐵硼是行業發展重點。
高性能釹鐵硼是行業發展重點。
釹鐵硼合金是目前性能最好的永磁材料，其 具有體積小、重量輕、磁性強等特點，由于原料易得、價格便宜的優點，發 展極為迅速。
其中高性能釹鐵硼是行業發展重點，主要應用于各種型號的電 機、壓。

3、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年07月01日 黑色金屬 增持（維持） 鋼鐵 增持（維持） 邱瀚萱邱瀚萱 執業證書編號：S0570518050004 研究員 龔潤華龔潤華 聯系人 1黑色金屬黑色金屬: 行業周報（第二十六周） 行業周報（第二十六周） 2020.06 2河鋼資源河鋼資源(000923 SZ,增持增持): 19 年盈利大年盈利大 增，增，20。

4、 證券研究報告 | 行業深度 2020 年 04 月 03 日 有色金屬有色金屬 鋰行業鋰行業分析分析：行業發展行業發展趨勢趨勢及供給端經營情況概述及供給端經營情況概述 2020 年鋰產業正在向格局清晰化發展， 而終端需求差異性也在倒逼市場年鋰產業正在向格局清晰化發展， 而終端需求差異性也在倒逼市場加加 快快規范化發展規范化發展。
盡管 2020 年初遭受疫情影響，我們依然看到終端消費格局 的。

5、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的信信息披露息披露和重要和重要聲明聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 有色金屬有色金屬 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 20E 21E 評級 紫金礦業 0.17 0.27 審慎增持 注：以上數據為 EPS 預測值 相關報告相關報告 【。

6、類似行業低約30%至40%。
金屬和礦業公司的勞動力往往是藍領階層，對數字解決方案的熟悉程度往往不如其他行業；他們經常在網絡帶寬較差的偏遠地區工作，在崎嶇的地形上部署數字傳感器比較困難。
對于將數字技術融入已經建立了一個多世紀的自動化過程，也可能存在文化阻力，這可能導致員工冗余。
在DAI研究中，BCG與幾家金屬和礦業公司合作，以創新的方式克服了這些障礙，并獲得了巨大的回報。
一些公司的采礦產量提高了10%至20%，采購生產率提高了50%，排放量減少了15%至30%。
數字提升了整個金屬和礦業價值鏈的績效關注運營商的需求，以縮小數字戰略執行差距。
大多數金屬和礦業公司都制定了雄心勃勃的數字化戰略，但戰略與執行之間的差距很大，尤其是相對于其他行業而言。
領導者列舉了三個原因：缺乏定制的解決方案，使用傳統的瀑布模型而不是敏捷方法來部署數字產品，以及對解決方案的可持續性關注不夠。
金屬和采礦業的戰略執行差距規劃數字化之旅金屬和礦業公司的數字頻譜很廣。
每個公司都根據其當前狀態、業務背景和外部環境采用了不同的數字化方法。
但仍有許多工作要做。
來自DAI調查的見解提供了一個很好的起點，以及一些具體的干預措施，將有助于企業加快自己的數字化之旅，創造可持續的價值。
行業領導者的觀點文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：波士頓咨詢公司(BCG)：奔向金。

7、這一關鍵挑戰。
與人才相關的領導挑戰吸引人才：聲譽問題和人才庫萎縮根據調查，年輕一代對這個行業的興趣越來越低，轉而尋找目標導向型的工作。
例如，在LinkedIn進行的一項研究中，“近九成的千禧一代(22歲至37歲之間的人)會考慮減薪到一家使命和價值觀與自己一致的公司工作。
”這一點在采礦業尤其重要，因為未來的潛在領導者不僅關心目標，但在可持續性和二氧化碳排放等環境、社會和公司治理(ESG)問題上持有強烈的觀點，而這些領域正是該行業一直在努力解決的問題。
這種觀點的轉變也導致采礦工程、冶金和巖土工程等領域的入學率下降，而這些領域對采礦業至關重要。
吸引領導人才的最大挑戰 留住和發展人才：人才規劃和創造增長機會吸引優秀人才只是成功的一半，留住他們對任何組織的長期成功都同樣重要。
職業發展緩慢、缺乏成長機會，加上整體缺乏接班人規劃，是留住和培養行業高潛力領導者的障礙。
商品周期和地理分布導致了這一點，以及對采用新技術的抵制。
偏遠地區對整個行業的吸引力和優秀員工的流動性產生了負面影響。
留住人才的最大障礙 董事會建立人才計劃的三個步驟1. 將人才計劃映射到戰略計劃中人才培養是董事會和高級團隊的首要任務和職責之一，人才計劃應該由公司的業務戰略和對當前和未來趨勢的清晰理解來驅動，這些趨勢將影響組織業務、組織結構和人才需求。
根據這些需求對組織當前的領導層進行評估。

8、 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 高溫合金高溫合金-為高溫而生為高溫而生 . 。

9、達到177.4億美元。
印度的礦產產量20財年為685770.9億盧比。
印度的運營礦山數量，天然氣和次要礦物質從18財年的1,430增至19財年的1,4021財年，云母、煤和其他礦石和礦物出口為1971.17億美元。
圖1 印度的礦產生產金屬和采礦發展趨勢業內的參與者正試圖盡量降低成本，以獲得競爭優勢。
例如，SAIL正試圖通過簽訂煤層甲烷和丙烷氣體的諒解備忘錄來降低能源成本。
優化輸入資源，處理公司可用資產的運營效率，降低管理成本，穩定新成立的運營單位。
該行業的參與者正專注于優化技術，以提高工藝效率。
煤炭印度有限公司有一個雄心勃勃的計劃，即使用基于GPS/GPRS的車輛跟蹤系統來提高生產力。
它還提供電子拍賣和電子采購商品和服務等服務。
增長的驅動因素印度的基礎設施建設正在見證著持續的增長。
建筑業在住房、道路、港口、供水、鐵路運輸和機場開發方面掀起了一股強勁的增長浪潮。
在2020年3月，NHAI在20財年完成了有史以來3,979公里國道的最高高速公路建設。
多年來，收入增長一直很強勁。
印度鐵路在20財年的收入達到247.8億美元。
圖2 2020財年基礎設施相關活動的增長金屬和采礦行業機遇2019年，印度的人均鋼鐵消費量為65.2公斤，而全球平均消費量為214.5公斤。
在未來的6至7年內，預計將在鋼鐵行業投資250億至330億美元。
印度擁有世界第七大鋁土礦儲量基地和第四大鐵礦石基地，分別占世。

10、公司已實現全面復蘇，該行業2020年平均TSR為26%。
根據BCG最近發布的2021年價值創造者排行榜，這一反彈使礦業在5年TSR中排名第一。
新冠疫情迫使大宗商品價格在最初階段下跌了10%至20%，但大多數大宗商品隨后反彈，并在2020年實現了凈增長，其價格波動遠沒有全球金融危機期間那么可怕。
新冠疫情期間的商品價格下跌幅度小于全球金融危機期間，到年底上漲幅度高達60%二、2020年細分市場快照鐵礦石價格在2020年第一季度下跌兩位數，在余下的時間里反彈了62%，是2020年表現最好的大宗商品，鋁價在2020年受到重創，但在年底上漲了14%。
黃金，傳統上的避風港，在2020年攀升了19%，甚至連煤炭價格也已經回升到2019年初的水平。
TSR在2020年初也受到了影響。
到2020年3月底，一些大型礦業公司的TSR下降了25%至50%，因為政府實施了第一次封鎖。
一些多元化公司的估值在前幾個月下跌了50%。
但采礦業的TSR在年底前完全恢復，2020年的平均回報率為26%。
在2020年之前，礦業公司(除黃金生產商外)的債務杠桿率較高，息稅折舊攤銷前利潤率較低，即使在過去十年中收入增長了33%。
自2010年以來，收入增長了33%，但利潤率仍然不高本文由云閑原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：波士頓咨詢公司(BCG)：2021年采礦業的價值創造：從動蕩的十年中崛起。

11、行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 01 月月 03 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市維持評級。

12、p三下游高景氣，公司產品量價齊升pp鉑科新材的電感目前主要應用領域為光伏逆變器和變頻空調，光伏逆變器占 35 40，變頻空調占 3035，ups 占比約 1新能源汽車相關約 810，其他為網絡電源服務器5G 基站等。
新能源汽車和充電樁是。

13、p2.2 中國鉑族金屬現狀：鉑礦稟賦較差，進口依賴度高pp中國鉑族金屬資源儲量貧乏，全國已查明鉑族金屬總儲量僅400噸。
中國的鉑金資源自60年代方被發現使用， 1959年金川含鉑銅鎳礦被發現，1966年鎳電解車間投產，標志著中國的鉑金資源正。

14、p典型鋰離子電池的鋰電銅箔用量約為 0.83kgKWh。
根據國內鋰電銅箔龍頭企業諾德股份常務副總裁陳郁弼先生在2017 年中國銅產業鏈發展高峰論壇上做的報告新能源汽車推動的鋰電銅箔成長周期，鋰電池 1KWh 平均需要約 0.83kg1kg 。

15、p1.4 營收及毛利結構：主要來自精密機械加工件壓鑄件等精密零部件的生產業務pp從營收結構看，2016 年2020 年上半年，公司營業收入主要來自精密機械加工件壓鑄件等精密零部件的生產業務，其營收占比超 70，其中來自半導體類工業自動化類汽。

16、p目前，雖然光伏可以平價上網，但全球主要地區光伏配套儲能系統的度電成本LCOE仍高于煤電度電成本，要使得光伏發電配套儲能具有相對于煤電的經濟性，還需要光伏發電成本和儲能成本的雙降。
pp電化學儲能系統的主要技術參數為功率單位：kW和容量單位：。

17、三供需模型背后的結論pp鋰資源供應實質性緊缺，議價力天平從鋰鹽再次向礦端傾斜pp急需夯實資源保障，中國本土未來色石油優質鋰資源正在得到戰略重估pp2022年南美鹽湖的產能投放將帶來短期舒緩上輪周期決策下的產能建設為主，但長期依然趨緊pp鑒。

18、 鋰資源供應實質性緊缺，議價力天平從鋰鹽再次向礦端傾斜pp 急需夯實資源保障，中國本土未來白色石油優質鋰資源正在得到戰略重估pp 2022年南美鹽湖的產能投放將帶來短期舒緩上輪周期決策下的產能建設為主，但長期依然趨緊pp 鑒于確定的需求增。

19、貴金屬在全球屬于稀缺資源，貴金屬催化 劑的主要原材料是鉑鈀等貴金屬原料， 而我國在鉑族金屬資源上屬于極度匱乏的 國家，主要貴金屬大部分依賴進口，其價 格受全球和下游行業經濟周期的影響變化 快波動大，且鉑族金屬價格昂貴，通常 占產品生產成本。

20、半導體精密結構件業務具有稀缺性，公司毛利率大幅高于行業平均。
2020 年公司銷 售毛利率 39.85，大幅高于行業平均水平 25.83，主要系：1半導體設備結構件技術 壁壘高設備整體價值量高客戶對精密金屬結構件價格不敏感；2公司結構件產品具。

21、近年來，在國家政策指導下，國內多晶硅產業積極貫徹綠色發展安全生產的理念，一方面通過創新驅動，不斷優化生產工藝，降低生產過程中的原輔料使用;另一方面全面推進智能制造裝備，實現生產過程自動化信息化，在提高產品質量的同時，顯著降低能源消耗以及各種。

22、醫療器械及軌交：需求長期穩定向好醫療器械下游需求穩定增長，發展前景長期向好。
據中國醫療器械藍皮書 2020， 2019 年我國醫療器械市場規模約為 6341 億元，同比增長19.20142019 年，中國醫療器械市場規模復合增速達19.。

23、敬畏超級周期的力量：需求決定方向，供給決定幅度需求策動自我強化與放大效應 新能源汽車迎來全球需求共振產品力與政策共促傳統車企與新勢力共舞的新格局 產業發展已行至需求增速斜率提升的拐點 我們預計2021年全球新能源車銷量達589萬輛，同增85。

24、2022 年深度行業分析研究報告 目錄目錄 投資聚焦投資聚焦 . 1 投資邏輯. 1 投資策略. 1 風險因素. 1 錳行業概況錳行業概況 . 2 錳在正極材料中的應用分析錳在正極材料中的應用分析 . 3 富鋰錳基正極材料 . 3 橄欖石型。