LCD面板

1、 此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 證券研究報告證券研究報告 面板行業格局重構,大陸廠商破浪而起面板行業格局重構,大陸廠商破浪而起 2020 年年 07 月月 2。

2、全國統一服務電話:4006989898 全國統一服務電話:95399 中國領先的穩健增值型財富管理機構 TCL科技:聚焦面板,華星光電效率之王科技:聚焦面板,華星光電效率之王 新時代電子團隊公司深度研究系列新時代電子團隊公司深度研究系列02。

3、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級:買入評級:買入 首次首次 市場價格:市場價格:1 15.335.33 分析師:劉翔分析師:劉翔 執業證書編號:S0740519090001 Email: 分析師:傅盛盛。

4、 證券研究報告 行業深度 2020 年 06月 05日 電子電子 面板面板行業行業二 :二 :從周期修復到價值轉換從周期修復到價值轉換 短期價格回暖或優于預期.短期價格回暖或優于預期.疫情沖擊導致面板廠需求下降,歐美消費刺激下 終端表現在二。

5、 1 16 證券研究報告 行業研究 電子 粵開電子深度面板系列三 再論供需,行業有望迎來反轉 2020 年 07 月 03 日 投資要點 增持維持 分析師:韓晨 執業編號:S0300518070003 電話:02151759955 郵箱: 。

6、 公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 M Minini LEDi LED 量產量產工藝工藝突破,突破,助力助力 L LCDCD 顯示顯示再升級再升級 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 行業深度 所屬行業。

7、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 電子電子 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 EPS。

8、示面板具有更輕更薄更加柔性分辨率高等技術優勢.且隨著技術進步和良率提升,OLED 生產成本逐漸向 LCD 靠近,助力 OLED 面板滲透率提速.OLED 面板目前的主要應用領域是智能手機.在電視面板方面,OLED 已儼然成為高端電視產品的代。

9、mNqPoOoQmNrNpOsQnQpQnQaQcMbRmOnNmOqQlOnMpOiNoMoN8OnMtQxNtPsNwMtOqR 3 3 公司深度 請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明 第 3 頁 共 46 頁 簡單金融 成就夢想。

10、73的LCD和47的OLED產能將會集中在中國.數據表來源華軟科技厚積薄發,有機合成平臺型廠商踏上嶄新征程21112415頁。

11、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 光學光電子光學光電子 電子電子 TableDate 發布時間:發布時間:20201231 TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級。

12、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業深度 2021 年 01 月 12 日 電子電子 面板面板行業行業三三 : :從從波動率波動率到到價值量價值量,周期成長大拐點,周期成長大拐點 我們在前兩篇面板行業深度提出。

13、華燦光電擬收購格盛科技 33.4股權 其主要開展針對 LED 產業鏈上下游及半導體行業的投資pp1 月 26 日,華燦光電300323.SZ發布,公司擬以 0 元價格協議收購天津慧通鑫達投資管理合伙企業有限合伙慧通鑫達所持有格盛科技 33。

14、供給端:長維度看產業轉移,短維度看擴產尾聲pp產業轉移逐漸完成,關廠時點不改行業趨勢pp供給端的波動產生的產能周期,是貫穿面板周期性的主要來源.根據Omdia,目前全球每年顯示面板包括 LCD 及 OLED產能面積約 3.33.4 億平方。

15、目前OLED 受制于原材料成本生產良率與短壽命,相比LCD 屏價格仍然較高,在中短期內 LCD 仍具有產量與成本優勢,中長期看還有Micro LEDMini LED 等新技術的革新,未來主流顯示技術仍未確定,各廠商技術路徑也各不相同.pp。

16、如何理解面板的周期性面板的周期性絕大部分是來自于 TV 面板的周期性.一方面是導致行業供給與需求面積此消彼長的重要推手,另一方面也是面板產值變化的核心變量. TV 面板占據了 70的 LCD 面積消化,TV 的需求與 TV LCD 產能的。

17、LCD 技術通過背光源發光,其顯示原理是當背光源發出亮度分布均勻的光源時,偏 光片將光線轉化成為偏振光,電流通過薄膜晶體管時產生了電場變化,使得液晶分 子發生了轉動,改變光線的方向,從而控制了每個像素點的光是否射出;接著利用 偏光片來決定。

18、2020 年 12 月 11 日晚間,日本玻璃基板大廠日本電氣硝子NEG出現意外事故.電氣硝子位于日本高槻市Takatsuki的玻璃工廠因意外停電 5 小時,造成三座玻璃熔爐的 5 個供料槽受損,預計完全修復需要四個月時間.pp日本電氣硝。

19、TV 面板供需缺口顯著,價格持續上漲.2020 年 23 月受疫情沖擊面板供給問題凸 顯,面板價格小幅上漲,隨著產業鏈的恢復以及疫情初期需求的降低,45 月面板 價格降至全年低點.根據上文介紹,供給端因無新增產線疊加韓廠減產退出,同時 已有。

20、規劃建設產能爬坡及長時間折舊形成行業整體壁壘,使得新進入者不具有明顯的競爭力.即使不考慮規劃及籌資所需時間,建設一條規模產線大概需要 2年時間,產能爬坡起碼持續 1 年,折舊一般是 7 年時間,共計 10 年最終折舊才能結束.龍頭廠商已經由。

21、回顧 BOE 歷次融資,國資是參與增發的主體,尤其是項目所在地國資.面板產線建設屬于重資本支出,一條 10.5 代線需要近 500 億投資金額,資本壁壘較高,前期投入需要政府資金政策等資源的傾斜與扶持.建設新產線時,當地政府一般以定增方式入。