面板LCD行業

1、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 彩電彩電 審慎增持審慎增持 ( 維持維持 ） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-01-06 收盤價（元） 4.61 總股本（百萬股） 13528.44 流通股本 （百萬股） 12659.83 總市值（百萬元） 62366.。

2、 1 / 20 證券研究報告證券研究報告 | 行業研究行業研究 電子 【粵開電子】大陸面板廠 OLED 市占 率有望迎來快速提升 2020 年 05 月 24 日 投資要點 增持(維持) 分析師：韓晨分析師：韓晨 執業編號：S0300518070003 電話：021-51759955 郵箱： 研究助理：崔峻銘研究助理：崔峻銘 電話：010-66235635 郵箱： 行業表現對比圖。

3、1 證券研究報告 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 電子電子 強于大市 強于大市 維持 2020年06月17日 （評級） Global Display：面板價格止跌有望反轉，上游材料：面板價格止跌有望反轉，上游材料 需求旺盛需求旺盛 行業專題研究 作者： 分析師 潘暕SAC執業證書編號：S1110517070005 分析師 張健SAC執業證書編號：S11。

4、 1 / 16 證券研究報告 | 行業研究 電子 【粵開電子深度】面板系列（三） 再論供需，行業有望迎來反轉 2020 年 07 月 03 日 投資要點 增持(維持) 分析師：韓晨 執業編號：S0300518070003 電話：021-51759955 郵箱： 研究助理：崔峻銘 電話：010-66235635 郵箱： 行業表現對比圖(近 12 個月) 資料來源：聚源 近期報告。

5、 1 / 27 證券研究報告證券研究報告 | 行業研究行業研究 電子 【粵開電子行業深度研究】多維度解 析面板行業新一輪向上周期 2020 年年 02 月月 23 日日 投資要點投資要點 增持(首次評級) 分析師：李仁波分析師：李仁波 執業編號：S0300518010001 電話：0755-83331495 郵箱： 研究助理：崔峻銘研究助理：崔峻銘 電話：010-66235635 。

6、 公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 M Minini LEDi LED 量產量產工藝工藝突破，突破，助力助力 L LCDCD 顯示顯示再升級再升級 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 行業深度 所屬行業所屬行業 機械設備/高端 制造/光電顯示 行業評級行業評級 買入評級 報告時間報告時間 2020/04/19 分析師分析師 孫燦孫燦 證書編。

7、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 電子電子 推薦推薦 ( (維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 EPS 評級 20E 21E 匯頂科技 4.49 6.42 買入 北方華創 0.81 1.19 審慎增持 生益科技 0.85 1.08 審慎增持 立訊精密。

8、現出色，以及中國市場強勢表現， 2019年將繼續保持增長。
小米出貨增長主要以中低端機型紅米系列為主。
2019年三星和蘋果出貨將繼續小幅下滑，因為在中國市場競爭力不夠。

9、單抗藥物專利相繼到期，生物類似藥憑借價格優勢快速搶占市場份額，預計生物類似藥市場將進入高速增長階段。
國內單抗市場處于起步階段，未來發展潛力巨大。
我國藥品結構以化學藥物為主，單抗類藥物占比較低，主要是由于早年獲批單抗產品種類較少，且多為進口產品，價格昂貴，醫保未能充分覆蓋。
隨著我國老齡化加劇，腫瘤的發病率和死亡率持續上升，患者對單抗類藥物的需求將進一步提升。
創新藥優先審評通道縮短新藥上市周期，醫保對單抗藥物支付力度加強，我國單抗市場將有較大增長空間。
技術升級驅動海外抗體研發，國內企業專注于熱門靶點。
單抗先后經歷了鼠源、嵌合、人源化以及全人源四個發展階段，治療效果不斷提升。
新靶點研發放緩的背景下，利用雙特異性抗體、抗體藥物偶聯物和抗體工程等技術對已有抗體的升級改造成為單抗藥物研發的新趨勢。
國內企業尚處在建設產能和組建銷售團隊的起步階段，在研產品靶點集中度較高，PD-1，HER2，TNF-，VEGF 等熱門靶點競爭激烈，多個生物類似藥產品處在新藥審評階段，有望在短期內陸續上市。
長期來看，研發能力、產能規模以及學術推廣能力是國內企業能否在競爭中脫穎而出的重要因素。

10、示面板具有更輕更薄、更加柔性、分辨率高等技術優勢。
且隨著技術進步和良率提升，OLED 生產成本逐漸向 LCD 靠近，助力 OLED 面板滲透率提速。
OLED 面板目前的主要應用領域是智能手機。
在電視面板方面，OLED 已儼然成為高端電視產品的代名詞。

11、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業深度行業深度報告報告電子電子 2020 年年 09 月月 23 日日 蘋果蘋果、面板面板為中軍為中軍 第三代半導體為先鋒第三代半導體為先鋒 電子行業電子行業 中性中性 維持維持評級評級 核心觀點：核心觀點： 美國持續加大對我國科技等領域的制裁，在外部摩擦不斷升溫的情況 下， 短期市場風險偏好進一步提升存在不確。

12、 2020 年深度行業分析研究報告 目錄 1、受益 5G 和云計算，通信 PCB&CCL 需求持續爆發 .- 4 - 1.1、進入 5G 基站建設高峰期，通信板率先放量.- 4 - 1.2、云計算和數據中心高速化驅動，高。

13、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 光學光電子光學光電子 電子電子 TableDate 發布時間：發布時間：20201230 TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級。

14、73%的LCD和47%的OLED產能將會集中在中國。
數據表來源華軟科技-厚積薄發，有機合成平臺型廠商踏上嶄新征程-211124(15頁)。

15、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業深度 2021 年 01 月 12 日 電子電子 面板面板行業行業三三 ： ：從從波動率波動率到到價值量價值量，周期成長大拐點，周期成長大拐點 我們在前兩篇面板行業深度提出。

16、p華燦光電擬收購格盛科技 33.4股權 其主要開展針對 LED 產業鏈上下游及半導體行業的投資pp1 月 26 日，華燦光電300323.SZ發布，公司擬以 0 元價格協議收購天津慧通鑫達投資管理合伙企業有限合伙慧通鑫達所持有格盛科技 33。

17、p供給端：長維度看產業轉移，短維度看擴產尾聲pp產業轉移逐漸完成，關廠時點不改行業趨勢pp供給端的波動產生的產能周期，是貫穿面板周期性的主要來源。
根據Omdia，目前全球每年顯示面板包括 LCD 及 OLED產能面積約 3.33.4 億平方。

18、如何理解面板的周期性面板的周期性絕大部分是來自于 TV 面板的周期性。
一方面是導致行業供給與需求面積此消彼長的重要推手，另一方面也是面板產值變化的核心變量。
TV 面板占據了 70的 LCD 面積消化，TV 的需求與 TV LCD 產能的。

19、LCD 技術通過背光源發光，其顯示原理是當背光源發出亮度分布均勻的光源時，偏 光片將光線轉化成為偏振光，電流通過薄膜晶體管時產生了電場變化，使得液晶分 子發生了轉動，改變光線的方向，從而控制了每個像素點的光是否射出;接著利用 偏光片來決定。

20、2020 年 12 月 11 日晚間，日本玻璃基板大廠日本電氣硝子NEG出現意外事故。
電氣硝子位于日本高槻市Takatsuki的玻璃工廠因意外停電 5 小時，造成三座玻璃熔爐的 5 個供料槽受損，預計完全修復需要四個月時間。
pp日本電氣硝。

21、TV 面板供需缺口顯著，價格持續上漲。
2020 年 23 月受疫情沖擊面板供給問題凸 顯，面板價格小幅上漲，隨著產業鏈的恢復以及疫情初期需求的降低，45 月面板 價格降至全年低點。
根據上文介紹，供給端因無新增產線疊加韓廠減產退出，同時 已有。

22、規劃建設產能爬坡及長時間折舊形成行業整體壁壘，使得新進入者不具有明顯的競爭力。
即使不考慮規劃及籌資所需時間，建設一條規模產線大概需要 2年時間，產能爬坡起碼持續 1 年，折舊一般是 7 年時間，共計 10 年最終折舊才能結束。
龍頭廠商已經由。

23、龍頭廠商已經由擴產能獲得競爭優勢轉向追求利潤，競爭格局逐漸確立后，行業自動拒絕外來者。
LCD 行業在過去一段時間內進行了激烈的投資驅動產能擴張搶占需求，利用高世代線的切割效率獲取明顯的規模效應，因此從供給端出發不難理解顯示面板的大降價。
在激。

24、汽車顯示面板市場競爭格局變化汽車顯示面板市場競爭格局變化機密。
2017 IHS Markit TM。
版權所有。
機密。
2018 IHS MarkitTM。
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市場市場重新重新洗牌洗牌：中國企業不斷崛起中國企業不斷崛起 供應鏈正在進。