MCU芯片與MPU

1、 證券研究報告 / 公司深度報告 Wi-Fi MCU 芯片領軍者芯片領軍者，全面，全面擁抱擁抱 IoT時代時代 報告摘要報告摘要： 樂鑫科技樂鑫科技致力于前沿低功耗致力于前沿低功耗 Wi-Fi+藍牙雙模物聯網解決方案的研藍牙雙模物聯網解決方案的研 發。
發。
其 Wi-Fi MCU 芯片是智能家居、智能照明、智能支付終端、智 能可穿戴設備、傳感設備及工業控制等物聯網。

2、車聯網技術與芯片的發展車聯網技術與芯片的發展 The development of V2X Tech ICs 清華大學深圳國際研究生院清華大學深圳國際研究生院 集成電路與系統實驗室集成電路與系統實驗室 馮海剛馮海剛 2020 年年11月月 。

3、p鞏固發展，中穎電子MCU 業務有望實現加速增長pp8 位 MCU 市場具備較高客戶粘性，中穎電子持續鞏固小家電 MCU 龍頭地位。
公司在 8 位 MCU 市場上已經占據了相對領先的地位，能夠貼合客戶消費生產場景，提供高品質的定制化 MCU。

4、pADCMCU 雙輪驅動，公司是國內少數掌握全信號鏈IC 設計技術的企業ppADCMCU 雙輪驅動，芯海具備全信號鏈芯片設計能力。
根據公司官網，2007 年公司推出24 位高精度 ADC 芯片 CS1242，有效位數為 21 位，打破了國內。

5、p公司成立于 2005 年，始終致力于各類存儲器控制器及周邊產品的設計研發，并在韓國美國日本等地通過產品分銷商為客戶提供優質便捷的本地化服務。
公司產品為 NOR FlashNAND Flash 及MCU，廣泛應用于手持移動終端消費類電子產品。

6、p集成電路設計處于產業鏈上游，負責芯片的開發設計，是集成電路產業的核心部分之一。
集成電路產業分為設計制造封裝及測試等環節。
隨著產業分工地不斷細化，集成電路產業形成了包含設備業材料業設計業和加工業在內的產業鏈結構。
作為產業最核心部分之一，I。

7、零部件：盈利彈性主要來自于新項目毛利率提振。
零部件公司的供貨價格波動構成主要包含1年降，2原材料價格傳導，3新項目。
其中1和2對個體公司而言路徑相對穩定，2在上一節已大致論述，那么3新項目則更容易成為彈性來源：pp1 營收彈性：行業景氣下。

8、單車 MCU 及傳感器數量逐漸增加。
根據賽迪顧問數據，MCU 方面，1996 年 MCU 數量僅為 6 個輛，到 2008 年汽車使用量增至 100 個輛。
隨汽車智能化加速發展，MCU 數量也成倍增加，到 2020 年使用量大約為 250。

9、自主創新驅動公司發展，產品迭代更新構筑市場競爭優勢。
公司在 LED 驅動方面積累了電流增益在線調節技術SMPWM 協議控制技術高功率因數多段 LED 控制技術等多項核心技術，基于此開發的產品具備顯示刷新率高亮度對比度高亮度一致性高智能節能。

10、3困境強反轉，開啟新車型新技術新管理三重向上周期，alpha 屬性凸顯。
長城在困境時依然堅持練內功行正道。
20H2 開啟自主品牌歷史上最密集的新車周期，同時疊加強勁的技術上升周期，有望增強車型競爭力，放大銷量與業績彈性。
同時公司自2018。

11、 模擬芯片的生命周期較長，許多產品的生命周期可達5年以上。
由于模擬芯片的性能指標要求更高，其技術革新速度相對于數字芯片較慢，因此產品的生命力和適應性也更強。
例如，德州儀器1979年推出的音頻運算放大器NE5532至今還在銷售，產品壽命已經。

12、公司很好的解決了客戶分散和高性價比要求的需求痛點，構筑了開發者生態 的核心競爭優勢和成本優勢。
pp成本優勢：1硬件成本低：a.IP 授權費用低甚至免費：公司早期利用相對小眾的可以剪裁的 Cadence IP 架構，相較ARM 架構每顆芯片。

13、Flash閃存是由Intel于1988年推出的非易失性存儲器，從芯片工藝上分為NOR Flash 和 NAND Flash 兩大類。
NOR 的特點是芯片內執行讀取功能，不必像 NAND 一樣把代 碼映射到 RAM 讀取;而 NAND 的結。

14、功率半導體主要用于控制電路中電流的開閉流向和大小，對新能源汽車尤為重要。
新能源汽車中 的功率半導體包括電機逆變器DCDC高壓輔助驅動和 OBC 充電器等。
功率器件從 MOSFET 發展為 IGBT，未來的技術路線為 SICIGBT。
IG。

15、公司的主要產品是用于核心運算的智能應用處 理器芯片，用于供電管理的電源管理等芯片，同時還提供相關的開發支持技術服務 及與自研芯片相關的結構光模組等。
智能應用處理器，簡稱 APapplication processor， 是在中央處理器的基。

16、汽車智能駕駛級別的不斷提高對轉向系統系統可靠性的要求也越來越高。
L1L2 ADAS 故障率的容忍度分別為700100 FIT，L3L5 ADAS 容忍度最高為10 FIT，采用硬件和軟件冗余是降低系統故障率最直接的方式。
目前大多數EPS 。

17、鋰電池管理芯片的前裝市場在用量和規模上都顯著高于后裝市場。
全球每年手機銷量近 14 億部，以保護芯片單價1 元左右測算，則其市場規模約在十多億元，而電量計芯片單價更高，約在 3 元左右，考慮到其采用率也有十多億元的規模;類似地可測算出筆電。

18、應用終端制造在國內，MCU 應用定義權在中國。
不管從消費類的玩具手機周邊家居家電，到工業類的電機控制汽車電子無線通訊，甚至物聯網人工智能，在中國都有大量的開發團隊和配套的支持體系，以及廣泛的消費群體和應用場景。
這使得 MCU 產品及方案的。

19、截至 2019 年，索尼是手機 CIS 市場最大的玩家，擁有近 50的市場份額，其次是三星25，韋爾股份910和意法半導體企業9豪威科技被韋爾股份收購后，從中低端轉向中端市場，開始挑戰市場領導者索尼和三星的地位。
韋爾股份不斷加強其在。

20、FPGA 全稱是 Field Programmable Gate Array：又稱可編程邏輯門陣列，算力較高，適合小規模定制化開發測試。
用戶可通過燒入配置文件來定義其內部結構的連線，從而達到定制電路的目的。
FPGA 的芯片量產成本較高，能。

21、在模擬芯片的下游應用方面，根據 IC Insights 的數據，通信汽車領域的應用占比在逐漸增加，通信的應用占比從 2014 年的 35.4增長為 2019 年的 38.5，汽車的應用占比在2018 年提升速度較快，由 2017 年占比僅。

22、滲透加速產業東移，OLED 驅動芯片作為核心器件迎來國產替代機遇。
OLED 驅動芯片是 OLED 面板上的重要器件，其功能是控制每個像素點的亮度，可分為 PMOLED被動驅動式和 AMOLED主動驅動式，其中 AMOLED 精細化程度更高。

23、家用電器PMIC需求量提升：一臺家電中通常內置 18 顆PMIC，隨著家電功能升級，PMIC的使用量和性能也隨著實現不同的電能管理職責而提升;例如：ACDC 內含PWM及高壓開關晶體管，DCDC或LDO升降壓調制給各個模塊供電FPCGat。

24、芯片技術是信息技術產業鏈中的重要基石，也是我國大幅落后于國際水平的技術領域之一。
發展自主可控的芯片技術，并打破 Intel高通ARM 等芯片巨頭的技術壟斷，已成為當下亟待解決的問題。
處理器指令集是軟硬件的接口，是構建芯片生態和發展芯片技術。

25、全球 WiFi MCU 市場份額 30，1620 年連續四年全球第一。
公司為專業的物聯網整 體解決方案供應商，采用 Fabless 經營模式，主要從事物聯網 WiFi MCU 通信芯片及 其模組的研發設計及銷售，同時開發相關的編譯器工具鏈操。

26、產業版圖持續擴張展現企業戰略眼光，并購高效整合促進公司業績增長。
上海韋爾半導體股份有限公司成立于 2007 年 5 月，初期專注于半導體設計和研 發業務。
2013 年公司收購香港華清和北京京鴻志從而擴展業務至半導體分銷領 域。
2014 年。

27、8 位對標微芯32 位對標意法，消費電子為主攻方向。
目前國內 MCU 廠商的切入路徑主 要有兩條，1切入技術難度較低的 8 位市場，大多數產品是基于 8051 架構，憑借性價比優 勢更全面周到的本地服務取勝，主要對標的海外公司為微芯；2借力。

28、被美國公司壟斷的 IC 離子注入機在如今特殊背景下正亟待走向國產化。
美國東部時間 2019 年 10 月 7 日，美國商務部以國家安全等理由出臺美國出口管制實體名單，限制列入實體名單的中國機構及公司從美國購買設備和零部件。
該名單仍在持續更新。

29、公司的智能組網延時管理單元主要用于數碼電子雷管。
公司的智能組網延時管 理單元包括智能組網延時管理芯片智能組網延時管理模組編程組網控制器等。
結 合物聯網北斗及加密通訊技術實現遠程控制設備與起爆器雷管點火元件的遠程鏈 接組網內各節點的精準控制及。

30、WiFi MCU 行業龍頭，核心競爭力凸顯公司是 WiFi MCU 全球龍頭，2017 年度至 2019 年度公司產品銷量市場份額保持在 30左右，排名第一。
公司與TSR 預溝通，預計2020 年度本公司產品在 WiFi MCU 領域市場份。

31、公司付費購買賽普拉斯的 40nm 和 55nm SONOS 工藝的授權，即公司選擇 SONOS 工藝結構作為 NOR Flash 芯片的存儲單元結構，并在此基礎上進行 NOR Flash 的產品研發和設計,普冉股份用于生產NOR Flash。

32、公司產品布局涉及高可靠級別領域毛利率高。
公司毛利率水平高于同行業可比公司，主要系公司非揮發存儲器中包含了高可靠級別產品與工業品級別產品，其中高可靠級別非揮發存儲器產品的市場準入門檻高，市場合格供應商較少，且公司產品在相關應用領域已通過客戶驗。

33、 智能音箱作為AIoT交互入口持續滲透，智能家電照明掃地機器人電飯煲等進入快速成長期。
2020年中國智能家居設備出貨量為2億臺，2021年受疫情影響，市場對智能家居接受程度越來越高，預計全年出貨量2.6億臺，同比增長26.7，這其中智能家電。

34、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210 號 公司研究公司研究 集成電路集成電路 2022 年年 05 月月 15 日日 兆易創新603986深度研究報告 強推強推 首。

35、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
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高功率半導體激光芯片龍頭企業高功率半導體激光芯片龍頭企業， 拓展拓展V VCSELCSEL 與光通信芯片與光通。

36、 2022 年年 06 月月 14 日日 復旦微電復旦微電688385 證券研究報告證券研究報告 科創板深度報告科創板深度報告 獨立性聲明獨立性聲明 作者保證報告所采用的數據均來自正規渠作者保證報告所采用的數據均來自正規渠道， 分析邏輯基于。

37、 請閱讀最后一頁的免責聲明 1 2022 年年 06 月月 30 日日 證券研究報告證券研究報告行業深行業深度度報告報告 汽車汽車 M MCUCU 芯片芯片行業行業 電動車智能化乘風起，汽車電動車智能化乘風起，汽車 MCUMCU 芯片超預期。

38、1方正汽車新興產業行業深度車規MCU芯片市場高需求持續,國內廠商蓄勢發展證 券 研 究 報 告2022年 07月 12日分析師:段迎晟登記編號:S12205201200012報告摘要從汽車行業背景看,新能源汽車銷量高增,汽車半導體景氣度持續。

39、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告公司深度報告 2022 年 08 月 04 日 深耕家電深耕家電及消費類及消費類 MCU,電機與電池產品線持續增長電機與電池產品線持續增長 TMT 及中小盤電子 中微半導體專注中微半導體專注 8 位位 。

40、 2022022 2年年0808月月1 16 6日日 M MCUCU是機器人是機器人核心控制芯片核心控制芯片,特斯拉,特斯拉有望開啟有望開啟仿生機器人藍海市場仿生機器人藍海市場 增持增持 維持維持投資要點投資要點 分析師:毛正 執業證書編號。