少兒編程政策

1、證券 請務必閱讀正文之后的免責條款 針對針對新冠疫情新冠疫情的的中央和地方扶持中央和地方扶持政策政策梳理梳理 宏觀政策梳理2020.3.3 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 諸建芳諸建芳 首席經濟學家 S1010510120003 聯系人：吳宇晨聯系人：吳宇晨 針對此次新冠肺炎疫情對經濟社會造成的較大沖擊， 中央出臺了眾多的支持政 策。
響應中央的各種針對性幫扶政。

2、新風險、新政策與新平衡新風險、新政策與新平衡 疫情沖擊下的宏觀經濟與市場展望疫情沖擊下的宏觀經濟與市場展望 證券研究報告證券研究報告 宏觀經濟宏觀經濟 分析師：黃文濤分析師：黃文濤 010010- -8513060885130608 執業證書編號：執業證書編號：S1440510120015S1440510120015 發布日期：2020年3月31日 提綱 一、長期：老十年與新十年一、長期：老十。

3、以前中國具有獨立知識產權的，面向39歲少年兒童，原版豆瓣評分7.5分以上，且經過翻拍再創作的電視動畫作品。
國產少兒動畫的發展歷程：曾經備受世界矚目國產經典少兒動畫片具有強烈的民族化特征，以其新穎性和稀缺性的特點成為上世紀初時代焦點；受國外動畫片沖擊，20世紀90年代國產少兒動畫進入探索嘗試期；21世紀國產少兒動畫進入復蘇期，陸續形成多個頗具人氣的國產少兒動畫IP。
競爭格局：電視臺國產動畫占主流，視頻平臺勢均力敵在20世紀90年代，國外少兒動畫片對國產動畫片形成了巨大沖擊，乃至現在國內少兒動畫片市場競爭依舊非常激烈；從播放渠道來看，因政策要求，電視臺播放動畫以國產動畫片為主，而在視頻平臺上，歐美動畫與國產動畫勢均力敵。
題材分類：紅色題材、科普性動畫是國產經典少兒動畫中的稀缺題材國產動畫早期多為單集動畫，逐漸演變為系列動畫；國產動畫創始之初風格具有強烈的民族化特征，題材多為弘揚傳統文化；紅色題材與科普性動畫是國產經典少兒動畫中較為稀缺的題材類型。
題材發展趨勢：融入中華傳統美德，傳遞正能量精神近3年來廣電總局公示年度優秀國產電視動畫片共75部，其中一類有14部，“冒險奇遇”是熱門題材；冒險、紅色經典、親子生活和傳統文化系列是主流創作題材。
核心在于向受眾傳遞正能量的價值觀和歷史。

4、人工智能人才缺口超500萬 與挪威人口數相當工信部教育考試中心副主任周明曾在2016年透露中國人工智能人才缺口超過500萬。
目前中國共有33個人工智能學院按照每年培養1萬應屆畢業生計算，還要500年才能填補人工智能人才缺口。

5、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 汽車 2020 年 03 月 23 日 車市潛在刺激政策梳理 看好 詳細梳理可能的政策及影響 相關研究 終端邊際回暖跡象漸顯，結構加速分化 關注強勢品牌- 2020/3/9-2020/3/15汽車周報 2020 年 3 月 16 日 行業政策托底明顯，中國智能汽車戰略 形成- 2020/2/。

6、訓行業優勢仍不突出。
隨著市場逐漸成熟，消費者偏好不斷變化，如何抓住核心用戶效用從而搶占用戶課外有限的學習時間是互聯網少兒編程廠商應思考的宏觀行業決勝點。
少兒編程或成互聯網教育增速新支點，垂直廠商將面臨擴張挑戰當前，互聯網教育行業用戶增長普遍失速，多個細分領域已呈現出飽和的市場特征。
在此背景下，互聯網教育廠商普遍尋求新的增長點，而互聯網少兒編程在2018年迎來爆發，為互聯網教育廠商提供了方向和時機。
面臨其他互聯網教育廠商的強勢競爭，正處于起步階段，同時資金和發展經驗較為弱勢的垂直廠商應不斷強化自身特色以構筑市場壁壘，并在運營、產品、用戶層面持續發力以提高用戶的續費年限和產品口碑，牢牢掌握細分領域行業主導權。

7、 1/16 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 宏 觀 研 究 報告日期：2020 年 2 月 17 日 立體式寬松政策在路上立體式寬松政策在路上 基于歷史回顧的政策展望 報告導讀報告導讀 本報告回顧金融危機、非典時期政策，梳理當前政策并作分析展望。
投資要點投資要點 受疫情影響，受疫情影響，2020 年一季度年一季度 GDP 增速增速可能可能回落至回落至 4%附近附近 實現經濟。

8、新興熱點之一。
但因編程技能并非升學的必考項目，縱然其重要性、高效性在社會工作中顯露無疑，學生對其的學習熱情也并非似想象中的那樣火熱。
選擇“重要的”還是“緊迫的”，對于多數家庭而言可能的確是個問題。
本篇對于個體家庭是否應該選擇編程學習不做過多論述，我們主要通過對市場中幾種少兒編程培訓類型的研究，分析業務進行的驅動及制約因素，貼合教育行業的特有邏輯，形成對編程教育細分行業的現狀認知及未來發展展望。
少兒編程教育的發展動因有三：未來社會對于科技型人才的需求擴大，促使專業人才培養向低齡化發展；近年相關教育政策陸續出臺，自上而下支持信息技術培訓行業發展；年輕家長教育理念革新升級，工作中的同理心致使其為孩子報名培訓。
少兒編程培訓的行業痛點有三：獲客難、師資儲備不足、課程內容同質化嚴重。
其中，非剛需性培訓的獲客效率低下是核心痛點。
目前信息技術教育并未納入升學必考科目，素質教育屬性使得學生參培熱情有限。
傳統營銷的付費轉換率低，同時信息學聯賽停賽，又進一步導致參培需求疲軟。
課程進校符合教育業務發展邏輯，形成校內引流校外盈利的閉環：課程進校方法有二。
一種通過參與舉辦高校認可的編程賽事，關聯學生自招、加分等升學渠道，高中層面引進類似課程可普及信息技術基礎知識，同時也為學生建立特長升學的通道；另一種通過參與中小學綜合素質評價體系的標準設置，以此來推動相關課程進校。
兩。

9、下沉市場將成為行業增長新引擎戰略發展方面，無論是新東方、好未來等綜合類教育巨頭還是作業幫、51Talk等各類垂直領域的頭部廠商都在強調激發低線城市用戶需求。
隨著廠商積極推進下沉，預計未來互聯網教育行業仍將持續增長，將在2021年達到8499.2億元規模。
市場規模：強需求推動互聯網青少兒英語教育市場穩定增長根據Analysys易觀監測數據顯示，預計2019年中國互聯網青少兒英語教育市場規模將達到203.3億元。
并且，在新生代網民規模穩步擴張、外語教育時間趨前的背景下，未來兩年青少兒英語教育市場將在需求驅動下繼續保持增長態勢。
廠商競爭：用戶流量向頭部集中，51Talk穩居第一且優勢顯著隨著頭部玩家在師資力量、教材版權、相關技術等方面筑起護城河，在線青少兒英語教育賽道的競爭格局已初步明確。
活躍用戶方面， 51Talk位于行業第一，用戶規模優勢顯著、穩定；VIPKID居第二；vipJr與DaDa以較接近的活躍用戶位居第三、四位。
易觀分析認為，隨著頭部廠商品牌效應的增強和技術優勢的擴大，競爭壁壘持續鞏固，未來行業的馬太效應將進一步增強。
使用行為：在線青少兒英語用戶在學期內使用行為較穩定在線青少兒英語教育領域用戶的學習情況具有明顯的階段特征：在開學緩沖期達到高點；進入學期內，使用情況整體保持在穩定水平。
51Talk基于領域內最大的用戶體量，在啟動次數。

10、為在線教育發力點在學習教育類應用細分類別中，教育工具類應用覆蓋率最高，其中三成以上為語言學習類工具應用；此外， K12、早教輔導類應用覆蓋率分別名列第二、第三，反應了人們對青少兒教育的重視度越來越高；綜上，結合青少教育和語言學習的青少兒英語教育成為在線教育的重要發力點。
在線青少兒英語教育市場規?；驅⑵瓢賰|，市場空間大有可為在線青少兒英語教育市場規模幾年來持續兩位數高速增長，2019年市場規模預計可達80億；隨著二胎政策全面開放、留學人口的不斷增多和低齡化趨勢，未來兩年在線青少兒英語教育市場規模有望持續增長，2020年有望突破百億大關。
老牌平臺、后起新秀同臺競技，51Talk安卓端月活大幅領先2019年2月份以來，51Talk以較高增長率拿下在線青少兒英語教育平臺安卓端月活第一，并以較大優勢持續領先；其次，VIPKID位于第二梯隊，DaDa英語、VipJr青少兒英語和叮咚課堂則位于第三梯隊，競爭激烈。
在線青少兒英語教育下沉市場分析下沉城市用戶對早教及K12教育關注度趕超一、二線城市目前下沉城市對K12教育及早教輔導的重視度不斷提高，相關應用覆蓋率甚至已經超過一、二線城市，蓬勃發展的下沉城市K12教育也將為在線青少兒英語教育提供廣闊的市場空間。
下沉城市年花費萬元以內接受度高，51Talk高性價比切中下沉市場下沉城市在線青少兒英語教育用戶年度花費金。

11、2）競爭格局：當前在線少兒英語主要成熟玩家主要集中在 1V1 賽道，呈現出“1 超多強”局面，VIPKID 率先脫穎而出，后續跟隨者包括阿卡索、VIPJr、51Talk、 DaDa 等。
與市場普遍認為的“格局基本穩定”的主流觀點不同，我們認為當前的一線城市整體格局確實已處于較為穩定的狀態，但從整個在線少兒英語市場的維度而言，滲透率在快速提升，下沉市場空間仍在不斷擴容，三線及以下低線城市線下培訓資源不足及用戶學習方式的變遷給在線模式帶來歷史性機遇，更具性價比的國際外教 1v1 及美教小班課模式有望在增量空間上搶占更多市場份額。
在線少兒英語行業趨勢判斷：教學質量是關鍵，運營效率是重點（1）師資選擇：國籍無分優劣，回歸教學服務質量是關鍵。
歐美外教的認同感更多的是國內消費者的心智認知所致，大部分企業更是把純歐美外教作為營銷點加以強化。
我們認為質優無分國籍，好老師才是根本，隨著消費者認知的逐步提升，良好的教學效果及服務體驗才是家長及用戶的長期核心關注點。
對于機構而言，核心則在于如何構建多維度招聘篩選及培訓機制來把控師資質量，并與成本方面達成長期可持續的平衡。
例如，主打國際外教的阿卡索利用多國籍組合的形式來降低外教授課成本，利用嚴格篩選機制及全職管理形式把控師資質量，從而提高課程性價比，增加用戶上課頻次，進而保障用戶的學習效果。
根據公司披露，其課均價可低至 20 元/節，用。

12、3季度，中國互聯網教育市場交易規模達到1384.3億元人民幣。
隨著相關政策的推行，普惠教育和素質教育正在成為互聯網教育行業的主要發展方向，伴隨而來的市場下沉、學科素質教育與終身教育興起將為行業的持續發展提供巨大動力。
政策背景：倡導學科素養+叫停超綱教育，助推數理思維教育發展隨著教育改革的深入，中小學教育減負持續推進，幼升小和小升初階段更注重培養、考核學生綜合能力及素養，中國的整體教育方式正在由傳統應試型向素質教育轉變。
在此背景下，包括數理思維培訓在內的學科素質化教育迎來發展機遇。
需求背景：數理思維兼具素質和成績提升作用，滿足多元教育需求參考易觀萬像所檢測的互聯網中小學教育及兒童教育行業的用戶年齡構成， 可以得出35歲以下年齡段的家長是數理思維教育主要用戶的結論。
85后、 90后家長的代際特點決定了其對在線教育的接受度更高、對教育理念和方式的科學性要求更高、消費能力和教育付費意愿更強等特點。
新生代家長在認知及訴求方面的升級為其對數理思維教育的需求奠定了基礎。
2019年，中國普通小學校數進一步縮減。
名校錄取率越來越低且更加考察邏輯思維等高層次能力，幼升小已經成為家長重點關注的時期，升學競爭不斷趨前。
在接受素質教育的同時，學生還要面臨客觀存在的升學壓力，使得平衡應試和素質教育的需求上升。
數理思維教育不僅可以滿足幼小銜接需求，有助于同時提升綜合素養和學習。

13、p styletextindent: 37pxspan style;fontfamily:宋體;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋體巴西是全球糧食供應生態系統服務和生物多樣性保護的主要參與者。
該國是全球第。

14、根據弗若斯特沙利文報告Frostamp;SullivanReport，中國的線上 K12 小班課外輔導市場相對分散，到 2020 年，排名前四的參與者合計占總收入的 31.當前，很少有在線教育公司主要關注 K12 小班課后輔導，該市場。

15、晨光文具渠道深度覆蓋，掌握核心優勢，基本盤穩健增長pp品牌渠道護城河深厚，成長空間依然巨大。
生育政策全面放開有望直接使得文具需求提升疊加消費升級共同帶動行業進一步擴容，而公司依靠校園商圈的門店高覆蓋率與品牌力逐漸占據消費者心智，在享受行業。

16、洲及加勒比區域有近 4800 萬人處在饑餓當中 , 占該區域總人口的 7.4;非洲有超過 2.5 億人生活在饑餓之中，占該區域總人口的 19.1，同時，非洲面臨饑餓的人口數量增長速度快于世界其他區域。
新冠肺炎疫情的大流行更使得全球食物和營養。

17、鼓勵：發展物業模式，打造智慧型服務探索物業模式，鼓勵開展增值服務鼓勵開展多元增值服務，社區養老被多次提及：2020年年底以來，中央及地方多次出臺政策推動物企擴大經營邊際，探索物業服務生活服務物業服務養老服務等模式，鼓勵有條件的物企向養老托幼。

18、工業是我國能源消耗最大的領域，能源消費和溫室氣體排放占全國的比重約為 70，是我國低碳轉型的關鍵環節。
目前，我國工業低碳轉型的綱領性政策主要有中國制造 2025工業綠色發展規劃20162020 年和綠色制造工程實施指南20162020 年三。

19、行業競爭充分市場格局分散，CR5 僅為 5.12目前，我國 IT 教育培訓行業競爭格局較為分散，國內規模相對較大的行業知名公司包括達內科技傳智播客火星時代百洋股份收購光環國際翡翠教育文化長城收購等。
我國 IT 教育培訓服務市場參與企業眾多，。

20、2011 年 10 月中共中央關于深化文化體制改革推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定，我國文化領域正在發生廣泛而深刻的變革，我國文化發展同經濟社會發展和人民日益增長的精神文化需求還不完全適應，文化產業規模不大結構不合理，束縛文化。

21、 敬請閱讀末頁的重要說明 實習生李盛天米宇對此報告亦有貢獻 證券研究報告 行業深度報告 2022 年 02 月 06 日 推薦推薦維持維持 政策分析系列報告政策分析系列報告 總量研究房地產不動產與綜合服務 研究房地產的第一步是構建扎實的基本。

22、2022年04月05日政策釋放中，質變需等待近期地產政策梳理匯總姓名：高宇分析師沈聶萍聯系人郵箱：執業證書編號：S1230522020003核心觀點2 需求周期：修復是一個慢變量，合理性需求應受保障2021年年9月以來月以來，在因城施策背景。