數據基建

1、 本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
請務必閱讀末頁聲明。
通信行業通信行業 推薦 （維持） 通信行業通信行業 2020 年年上上半年投資策略半年投資策略 風險評級：中風險 5G 盛宴即將開啟，奏響 5G 基建和數據處理之歌 2019 年 12 月 2 日 投資要點：投資要點： 5G5G 通信通信潛在潛在市場市場規模規模顯。

2、 證券研究報告證券研究報告 | 策略研究策略研究 專題專題報告報告 新口徑下新口徑下“新基建”帶動“新基建”帶動的的投資規模投資規模測算測算 2020年年5月月6日日 “新基建”系列報告（“新基建”系列報告（三三） 張夏 策略首席分析師 86-755-82900253 S1090513080006 陳剛陳剛 策略高級分析師 S1090518070004 。

3、 宏觀宏觀經濟經濟| 證券研究報告證券研究報告 深度報告深度報告 2020 年年 6 月月 18 日日 中銀國際證券股份有限公司中銀國際證券股份有限公司 具備證券投資咨詢業務資格具備證券投資咨詢業務資格 Table_Economy 宏觀及策略宏觀及策略: 宏觀宏觀經濟經濟 朱朱啟兵啟兵 (8610)66229359 證券投資咨詢業務證書編號：S13005。

4、 證券研究報告 / 宏觀專題報告 新老基建空間廣闊，預計年內基建投資增速新老基建空間廣闊，預計年內基建投資增速 8%以上以上 報告摘要：報告摘要： 客觀需求上，我國基礎設施建設領域仍存在人均規模不足、結構性短 板較多等問題， 未來基建空間仍較廣闊。
政策導向上， 我們梳理了 2019 年后中央相關政策舉措，思路即以基建補短板為抓手引導有效投資。
因此即便不考慮疫情沖擊，穩基建和。

5、 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 05 月月 07 日日 行業研究行業研究 評級評級:推薦推薦（維持維持） 研究所 證券分析師： 范益民 S0350519100001 老老基建基建老當益壯，新基建朝氣蓬勃老當益壯，新基建朝氣蓬勃 機械設備機械設備行業深度報告行業深度報告 最近一年行業走勢 行業相對表現 表現 1M 3M 12M 機械設備 5.7 6.5 6.5 滬深 。

6、新基建新基建”方興未艾方興未艾，“通數聯通數聯”磨礪以須磨礪以須 2020.3.262020.3.26 余俊余俊 通信行業首席分析師通信行業首席分析師 S1090518070002S1090518070002 招商招商通信行業新基建系列報告（一）通信行業新基建系列報告（一） 蔣穎蔣穎 通信行業分析師通信行業分析師 S1090519070005S1090519070005 張皓怡張皓怡 。

7、 專題報告 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 報告日期：報告日期：2020 年年 03 月月 27 日日 分析師：汪毅 S1070512120003 021-61680675 分析師：潘京 S1070520010001 13986555777 < 2020-03-03 < 2020-02-14 < 2020-02-。

8、20202020年基建及產業鏈投資機會分析年基建及產業鏈投資機會分析 證券研究報告證券研究報告 行業投資策略行業投資策略 發布日期：2020年4月21日 呂娟呂娟 021-68821610 執業證書編號：S1440519080001 香港證監會中央編號：BOU764 楊光楊光 021-68821852 執業證書編號：S1440519110003 目錄目錄 一、一、20202020年基建投資尤為重要。

9、抗疫國債明確用于基建，維持全年抗疫國債明確用于基建，維持全年12%-15%基建增速預期基建增速預期 （2020年年6月月15日日-2020年年6月月21日）日） 建筑建筑行業行業 評級評級強于大市（維持）強于大市（維持） 中信證券研究部中信證券研究部 羅鼎羅鼎 首席建筑行業分析師首席建筑行業分析師 2020年6月22日 核心觀點核心觀點 2 5月基建地產投資持續回暖月基建地產投資持續回暖。
基建。

10、 目 錄目 錄 CONTENT 01 02 03 04 中國基礎設施建設現狀概述 中國新基建七大建設領域 中國新型基礎設施建設概況 中國新基建政策建議 oPqPqQrNmRpRpNqRxPnMpM9PbPbRoMrRpNrReRrRmQiNmNqQ8OmMzQxNrQzRuOnMsR 中國基礎設施建設現狀概述中國基礎設施建設現狀概述 1.1 中國基礎設施存量情況 1.2 中國基礎設施增長情況 1.。

11、 目目 錄錄 CONTENT 01 02 03 04 中國基礎設施建設現狀概述 中國新基建七大建設領域 中國新型基礎設施建設概況 中國新基建政策建議 中國基礎設施建設現狀概述中國基礎設施建設現狀概述 1.1 中國基礎設施存量情況 1.2 中國基礎設施增長情況 1.3 代表性基礎設施領域投資情況 1.4 與發達國家存在的差距 0101 1.1 基礎設施概述 資料來源：恒大研究院 前瞻產業研究院整理 。

12、 新基建探尋萬億投資新引擎 2020年3月27日 百年危局，危中尋機 華夏幸福研究院喬 維 新基建 為什么&是什么？ 機會在哪里？ 空間有多大？ 目錄 壹新基建的提出及意義 貳數字新基建：5G網絡 叁數字新基建：計算存儲 肆城市基礎設施建設（交通） 伍公共服務設施建設（醫療） nMoRpPtPtOsMoMpOrOyRtQaQcMbRpNnNsQnNlOrRnReRrRnP9PrRxPNZt。

13、徑)不足8%/勘設口徑僅27%較低，美國60 強該數據近88/76%；3)對比中國交建設計收入270 億、國際龍頭AECOM565 億，蘇交科僅50 億。
復盤基建設計公司成長歷程：區域看省內到省外/行業看公路到市政等/產業鏈看上下游延伸。
1)基建設計為勘察設計重要分支，A 股共6 家公司；2)基建設計公司營收凈利增速快且穩定/盈利水平高/負債率低/現金流好；3)基建設計公司的成長邏輯：區域看從省內到省外海外行業看從公路設計到市政設計等產業鏈看上下游延伸(一站式服務)或跨行業擴張；4)復盤蘇交科，上市后省內占比從 70%到20%/公路設計占比下降至約45%/環保布局，收入規模翻 5 倍以上/近 5 年凈利增速均超 20%/PE 估值最高63 倍+近5 年平均25 倍/最高市值 189 億(目前80 億)。
復盤基建設計公司的收入變量及股價歸因，當前政策積極+基建反彈利好基建設計。
1)收入的兩大核心變量：貨幣信用緊縮制約收入增長，寬松助推收入擴張；行業政策(公路投資及政策趨勢)是收入增速的重要邊際催化；2)以蘇交科為例復盤股價歸因：宏觀貨幣信用周期+中觀基建增速尤其是公路投資增速+微觀業績預期；如 2016H1 寬松背景下公路投資增速大幅反彈(7%到22%)，蘇交科最高漲 93%；3)當前財政貨幣政策積極+ 基建增速企穩回升，基建設計先行受益，。

14、提升見頂：摩爾定律過去是每 5 年增長 10 倍，每 10 年增長 100 倍。
而如今，摩爾定律每年只能增長幾個百分點，每 10 年可能只有 2 倍。
因此，摩爾定律結束了。
5G應用流量邏輯：時間*單位時間流量=指數級增長的流量 ,流量帶動IDC市場穩步增加。

15、況根據IMF2019年8月對各國資本存量的估算數據，2017年我國廣義政府資本存量（General government capital stock）達到31.3萬億美元（2011年不變價格計算），位居世界第一位。
基礎設施增量情況-固定資產投資情況新中國成立70年來，全國固定資產投資保持了持續快速增長，年均增長15.6%。
新中國成立初期，百業待興，國家經濟基礎十分薄弱，固定資產投資保持較快增長。
1953-1980年，全國全民所有制單位固定資產投資年均增長10.7%；1981-2012年，全社會固定資產投資年均增長21.1%；2013-2018年，全社會固定資產投資年均增長10.7%。
根據國家統計局數據，2019年全社會固定資產投資560874億元，同比增長5.1%（2019年增速按可比口徑計算）。
基礎設施增量情況-基礎設施投資增速情況國家統計局統計的基礎設施投資包括交通運輸、郵政業，電信、廣播電視和衛星傳輸服務業，互聯網和相關服務業，水利、環境和公共設施管理業投資。
根據國家統計局數據，2014-2019年我國基礎設施建設投資額不斷上升，但自2018年起基礎設施投資額增速有所減緩。
2019年基礎設施投資增長3.8%。
2020年1-2月，受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，基礎設施投資同比下降30.3%。
代表性基礎設施領域投資情況-交通運輸交通。

16、 2020 年深度行業分析研究報告 正文目錄 穩增長、促轉型，把握新基建浪潮中的七大產業機遇3 七大領域：5G、數據中心、云計算、工業互聯網、物聯網、人工智能、傳統基礎設 施數字化改造 3 新基建政策不斷深化5 新基建推動中國社會向數字化、信息化和智能化轉型6 5G 下游應用：搶占下一輪信息科技革命制高點7 工業互聯網：制造強國之路7 工業機器人：工業互聯網核心支撐7 V2X 車聯網：技術加。

17、中智慧安防、智能電網、智慧交通是國內建設三大主要應用場景；都是根據IDC數據，其中在2019年三大應用場景投資就達到了總支出份額的43%。
并且，現在政府也正在大力推進“互聯網+政務”、“數字中國”等相關建設。
這些都是與城市治理與市民服務優化高度相關的領域，由此說明國內智慧城市建設目前正處于從技術性的基礎建設，更加是看重政府治理與服務優化的轉型期。
隨著新基建的浪潮與國家政策的持續推進，愛分析認為我國的智慧城市發展呈現四大趨勢:1、新基建構建萬物互聯，從上層應用場景出發的5G+AloT建設將高速發展。
2、城市中臺類應用將支撐智慧城市各應用場景落地。
3、人工智能將賦能未來政務服務應用。
4、智慧城市將從“城市+數字化”建設轉向由頂層規劃指導的“數字城市”建設。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源愛分析：2020中國智慧城市廠商全景報告（85頁）點擊下載PDF原文。

18、1)5G云融合：區塊鏈+動態頻譜共享(2)工業互聯網：區塊鏈+工業安全區塊鏈在工業互聯網的應用核心在于解決工業企業之間的數據安全共享問題，以及工業互聯的可信、安全控制問題。
結合互聯網，打造一體化數據安全網關設備，實現現場設備控制邏輯。
2. 配套基礎設施應用(1)車聯網：區塊鏈+異構交通網傳輸利用區塊鏈特性，能有效解決實時路況信息分享問題，并且可以提供記賬和支付功能，成為實時路況消息的生產者和消費者。
(2)新能源：區塊鏈+充電樁共享電動汽車成為現今社會的主要交通工具，同時電動車行業也面臨巨大挑戰，大規模電動車導致電網負荷過大，控制難度加大;電動汽車使用者不重視充電樁，并且出現難找樁，車多樁少的現象。
利用區塊鏈，結合商業機構搭建聯盟鏈，從而提升新能源汽車充電資源利用率。
3. 衍生基礎設施(1)金融：區塊鏈+供應鏈金融(2)智慧城市：區塊鏈+數據治理+電子身份實現可信身份數據統一互認，在保障身份數據信息安全的同時能夠最大化可信身份數據的價值。
文本由木子璨璨 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載數據來源：中國通信服務：區塊鏈賦能新基建領域應用白。

19、地建立投資稅收抵免政策，鼓勵建設至少2000億瓦的高壓輸電線路;提供針對清潔能源發電和儲存的直接支付投資稅收抵免和生產稅收抵免，建立能源效率和清潔電力標準;清理堵塞廢棄的油井、氣井和礦井等。

20、復產工作。
2月25日發布了工信部印發關于有序推動工業通信業企業復工復產的指導意見，其主要內容是重點支持5G、工業互聯網、集成電路、工業機器人、增材制造、智能制造、新型顯示、新能源汽車、節能環保等戰略性新興產業。
3月4日發布了中共中央政治局常務委員會會議，其主要內容是加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。
要注重調動民間投資積極性。
3月6日發布了工信部加快5G發展專題會，其主要內容是會議指出，充分認識加快5G發展的重要性、緊迫性，科學把握5G發展面臨的新形勢新要求，務實推動5G加快發展。
一是加快網絡建設，加快5G網絡建設步伐。
二是深化融合應用，豐富5G技術應用場景，發展基于5G的平臺經濟,帶動5G終端設備等產業發展，培育新的經濟增長點。
三是壯大產業生態，加強產業鏈上下游企業協同發展，加快5G關鍵核心技術研發。
3月6日發布了國新辦應對疫情影響,支持交通業和物流決遞領域發展發布會，其主要內容是下一步，發改委將著力促進物聯網、大數據、云計算、5G、人工智能等新一代信息技術智能化設施設備與物流活動的深度融合。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【公司研究】移遠通信-公司研究報告:物聯網模組賽道龍頭迎loT大時代-2020042531頁.pdf。

21、5G 大力推進新基建部署 , 是貫徹落實黨中央、國務院決策部署的重要舉措 , 是 構建美好數字生活、推動經濟高質量發展、構筑未來競爭新優勢的緊迫需求 , 是 發展數字經濟、建設網絡強國、構建智慧社會的戰略需要。
新基建是支撐經濟社 會數字化轉型的核心底座 , 搶先部署新一輪新基建項目建設，積極利用新基建推 動經濟社會數字化轉型，培育新業態、新產業、新經濟，有利于在新一輪發展中 謀得競爭新優勢。
與傳統。

22、智慧交通是新基建的重要領域。
智慧交通基礎設施的落地關乎推進交通運輸高質量發展，在緩解交通擁堵和優化出行服務等方面發揮重要作用。
新基建蘊含的不同科技手段助力傳統交通方式的轉型升級，提高交通基建智能化和數字化水平。
pp廣州出臺的三年行動計劃中。

23、 應巴黎協定的要求，2020 年歐盟委員會提出支持綠色化和數字化轉型的戰略，并將在 2030 年前實現數據中心和信息通信產業的氣候中性。
pp 全球移動通信協會GSMA國際電信聯盟ITU全球電子可持續發展倡議組織GeSI和科學碳目標倡議組織。

24、PPA 之所以受歡迎，是因為其存在諸多優勢。
首先， PPA 是一種長期協定，一般為 1025 年，企業雙方在這期間約定固定電價。
通過固定電價，發電企業可以獲得穩定的現金流，有利于可再生能源項目融資。
其次，對于電力用戶來說，用電企業通過鎖定未。

25、根據 2020 年中國建筑能耗研究報告數據，2018 年全國建筑全過程碳排放總量為49.3億噸，占全國碳排放的比重為51.3，碳排放量主要集中在建材生產階段和建筑運行階段。
建筑全流程碳排放主要包括建材生產建筑施工建筑運行三個階段。
1建材生產。

26、 TableYemei0 行業研究深度報告 2022 年 02 月 20 日 建筑行業之基建篇 2022 年全國基建投資增速或達 4.5以上 宏觀角度：穩增長背景下全年投資增速或可達到宏觀角度：穩增長背景下全年投資增速或可達到 5從近兩。