債券北向通

1、證券研究報告行業研究食品飲料 食品飲料 1 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 北向流入北向流入 or 流出，如何布局食品板塊流出，如何布局食品板塊 增持（維持） 投資要點投資要點 全球疫情引發本輪流動性全球疫情引發本輪流動性風險風險，A 股股核心資產遭遇拋售。
核心資產遭遇拋售。
1 1） 1 18.068.06- -19.1219.12：金融對外開放持續推進，金融對外開。

2、 130 億元。
競爭格局：行業格局分散，CR8 約 28%，線下仍是主流教學場景，機構多通過直營+加盟模式已廣泛布局全國各大城市，在線教育正快速崛起。
藝術教育重體驗、依賴線下的特點，決定了線下仍是主流教學場景，機構通過直營+加盟模式已廣泛布局全國各大城市，但另一方面，在線教育也在快速崛起，諸如畫啦啦、美術寶等領先企業已在線上積累了眾多用戶。
少兒藝術是沒有標準化考核的多元化教育，隨著技術的進步、進入門檻的進一步下降，未來市場競爭格局大概率會保持相對分散，但美術教育是個千億級賽道，市場規模龐大足以支撐多個數億級收入的頭部品牌。
重點還是看企業的單店模式是否健康，商業模式是否跑通且有競爭力。
商業模式：線下“直營+加盟”模式聯合擴張，在線美術教育正在快速崛起。
在線美術教育市場在資本的助力、用戶消費意愿和技術升級下迅猛發展，有專注于線上美術培訓的美術教育品牌美術寶、畫啦啦，也有不少線下美術教育機構開始嘗試“互聯網+”的發展思路，如夏加兒教育，借助互聯網推出“雙師STEAM 藝術課堂”，與線下實體校區教育互為補充。
線下經營模式上有專注直營+加盟實現規模效應的蕃茄田、童畫、斯瑪特、夏加兒、希望、繽紛鳥、東方童畫、小央美、艾藝荷馬、樹華美術等諸多優質品牌。
行業趨勢：專業教育延伸至通識性美術教育，單品教育走向多品類教育專業美術教育對場景、教學手法。

3、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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公司概覽：深耕嵌入式計算機硬件公司概覽：深耕嵌入式計算機硬件 芯片國產化，芯片國產化，20202020 年年營。

6、全價值鏈的泄漏檢測和減少技術，以及全生命周期的碳強度評估至關重要。
漸進式的變化無法阻止災難性的氣候變化。
世界需要從化石燃料跨越到可再生能源。
迎接能源轉型的將不是漸進式的變化，而是可再生能源RE的快速擴張能源效率的提高和低碳氫。
本報告概述了化。