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1、深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13行業整體仍處于復蘇通道；政策面紅利加速釋放，為四季度年底行情奠定基礎2023年Q3月狐數據（MoonFox Data）2深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13月狐觀點2023年三季度證券理財用戶規模仍保持擴張情況，季均mau達到1.475億；相比去年同期，增長5.35%，整體增速相比二季度有所提升；但整體用戶粘性出現下滑。2023?用戶競爭方面，華泰證券、平安證券、中信證券、國泰君安、廣發證券在用戶規模保持領先，位列前五；增長方面，中信證券、

2、華泰證券（漲樂財富通）用戶增長居前。2023年818理財節，大量券商紛紛回歸核心業務，將投資者教育、ETF、基金投顧產品以及APP上的智能投資工具作為重點。平安證券將ETF作為財富管理轉型聚焦方向之一，并積極探索構建ETF生態服務體系，目前已經從產品、服務、人員、技術等方面形成相對完整的商業模式。3深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-133CONTENTS目錄季度證券標桿企業證券行業四季度展望2023Q3證券行業運行情況010203深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-132023Q3

3、證券行業運行情況5深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 2023年證券行業整體保持復蘇趨勢。雖然三季度經紀業務、投行業務、資管等券商主營業務承壓，但自營業務保持增長。月狐數據預測，證券行業整體在三季度仍將保持持續向上趨勢。行業整體仍處于復蘇通道；政策面紅利加速釋放，為四季度年底行情奠定基礎2023Q3證券市場運行概況數據來源：中國證券業協會，2023年Q3營收數據基于中證協H1數據測算，待具體官方數據公布后進行校正2,611.953,423.813,663.573,042.423289.67931.051,326.821,439.79

4、1,167.631235.350.001,000.002,000.003,000.004,000.002019Q1-Q32020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q32023Q1-Q32019Q3-2023Q3證券公司主營收入和利潤營收（億）利潤（億）多部門持續出臺政策，提振市場，構建良好發展環境7?9?8?4?8?22?5?8?27?IPO?8?28?9?1?3?5?5?10?務?2023年三季度，證券市場政策支持力度繼續加強，從印花稅到交易所管理均有涉及，整體政策環境較為優異。Q3證券行業政策梳理數據來源：監管部門官網（財政部 證監會等）（預測）6深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版

5、權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 根據月狐iAPP數據顯示，2023年三季度證券理財用戶規模仍保持擴張情況，季均mau達到1.475億；相比去年同期，增長5.35%，整體增速相比二季度有所提升；而整體用戶粘性出現下滑，季均dau和人均使用時長均下降，三季度國內證券市場行情低迷，對用戶整體操作頻率和信心均有影響。整體用戶規模擴張，但低迷行情造成用戶粘性下滑2023Q3證券市場用戶情況數據來源：月狐iAPP（MoonFox iApp）取數周期：2022.10月-2023年9月14,159.8014,415.5714,513.6714,751.0311.37%13.72

6、%4.37%5.35%0%5%10%15%13,80014,00014,20014,40014,60014,8002022-Q42023-Q12023-Q22023-Q32022Q4-2023Q3證券行業Mau變化季均MAU(萬)季均MAU同比4,459.896,016.035,692.275,525.5422.6422.3222.0620.982021222302,0004,0006,0008,0002022-Q42023-Q12023-Q22023-Q32022Q4-2023Q3證券行業Dau&時長變化季均dau（萬）單日人均時長(分鐘)7深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011

7、-2023 粵ICP備12056275號-13 根據月狐iAPP數據顯示：三季度在用戶競爭方面，華泰證券、平安證券、中信證券、國泰君安、廣發證券在用戶規模保持領先，位列前五；其中華泰證券領先優勢顯著；從增長來看，中信證券、華泰證券（漲樂財富通）用戶增長居前，相比Q2，分別增長7.9%和6.6%。華泰證券規模領先，中信證券增速顯著2023Q3證券市場競爭格局數據來源：月狐iAPP（MoonFox iApp）取數周期：2022.10月-2023年9月排名證券APP季度mau（萬）環比增速（%）所屬證券公司1漲樂財富通916.31 6.6%華泰證券2平安證券795.13-1.7%平安證券3中信證券7

8、77.97 7.9%中信證券4國泰君安君弘763.99 1.4%國泰君安5廣發易淘金583.56-3.9%廣發證券6招商證券571.53 1.3%招商證券7國信金太陽522.90 1.1%國信證券8e海通財511.29-0.4%海通證券9中國銀河證券508.31-2.2%中國銀河證券10蜻蜓點金503.57-5.8%中信建投2023Q3證券行業APP用戶規模情況8深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 根據月狐iAPP數據顯示：三季度，從新增用戶來看，招商證券、國信證券、中信證券、平安證券、廣發證券位列前五；從整體趨勢來看，行業新增用戶

9、正在逐漸減少，隨著市場全面進入存量階段以及行情影響，預計未來證券行業將進入存量精細經營階段；證券企業可以針對不同用戶偏好和細分投顧場景，細化行情、交易兩大核心功能服務能力，更好滿足客戶需求。新增用戶呈現放緩趨勢，招商證券、國信證券、中信證券位列前三2023Q3證券市場用戶情況數據來源：月狐iAPP（MoonFox iApp）取數周期：2022.7月-2023年9月0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0002022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01202

10、3-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022.7-2023.9新增用戶TOP 5證券APP（萬）中信證券國信金太陽招商證券廣發易淘金平安證券2023年三季度DAU4.6%中信證券環比增長326.03萬國信證券2023年三季度DAU6.5%環比增長284.71萬9深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 2023年818理財節，大量券商紛紛回歸核心業務，理財券、撒紅包等形式比重降低，主要將投資者教育、ETF、基金投顧產品以及APP上的智能投資工具作為重點?；貧w業務本源，聚

11、焦投教角度幫助客戶提高投資能力季度熱點事件：818理財節資料來源：各證券公司公開信息核心：聚焦投資者教育側重ETF、穩健理財產品推介智能投顧工具推廣全新推出“E起買”、風口賽道、網格交易三大ETF投資服務；國泰君安邀請21位中信證券投研專家、基金公司資深經理，提供9場直播，聚焦熱門賽道，拓寬投顧服務外延；中信證券進一步整合ETF專區，提供基于集合ETF資訊、網格大師、賽道篩選和T+0 ETF等功能的全面服務；國盛證券推出“818年中盛典奔跑吧學霸”活動，以客戶為中心，聚焦投資者教育服務；中原證券聯合基金公司打造，其中頭部基金公司行業專家提供策略支持；并邀請民間高手進行實盤展示；平安證券加強線上

12、智能工具服務推廣，精選云參選股、神奇九轉、交易寶等投資決策工具，6折優惠；光大證券受利率下調、證券市場震蕩影響，投資者對穩健型理財服務的需求不斷加大，證券公司調整策略推出818產品資產升值是客戶理財投資的根本需求，如何持續提升投顧服務能力成為眾多券商818核心要務818理財節，證券公司持續強化自身投資工具服務能力深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13證券標桿企業11深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 根據月狐iAPP數據顯示：2023年三季度，平安證券用戶規模整體仍保持波動增

13、長趨勢，與此同時，在證券行業均值小幅下滑的背景下，平安證券正加大領先業內的優勢；安裝量方面，平安證券保持穩步提升；考慮平安證券在ETF方面的競爭優勢以及未來國內證券市場ETF的增長空間，預計未來平安證券將持續獲取ETF紅利，進一步搶占市場。用戶規模、安裝量持續增長，增速領先證券行業平安證券用戶增長情況數據來源：月狐iAPP（MoonFox iApp）取數周期：2022.7月-2023年9月500.00700.00900.001100.001300.001500.002022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-

14、01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012022Q3-2023Q3平安證券日安裝量變化（萬）日安裝量（萬）556.63 597.25 616.90 598.52 618.21 653.57 669.99 731.64 715.93 887.74 778.16 761.52 782.61 840.43 762.35 333.82341.35345.95334.56350.26334.25328.19352.64349.09352.04332.61336.28338.2

15、2350.84336.550.00200.00400.00600.00800.001000.002022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022Q3-2023Q3平安證券MAU變化（萬）mau（萬）行業均值（萬）12深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 三季度平安證券APP產品更新3次，主要聚焦交易和行情兩大核心功能，主要體現為交易功能智能化和使用體驗持續提升；與此同

16、時，在產品更新基礎上，平安證券注重用戶體驗需求的深度挖掘，在11月舉辦“感恩回饋月”活動，時間為1個月，收集客戶的需求和產品痛點，用以指導未來產品升級。Q3產品升級圍繞行情、交易，進入客戶精細化運營階段平安證券：產品升級及用戶體驗資料來源：平安證券APP、公開報道等V9.5.0v9.4.9v9.4.8 交易方面：策略交易功能實現自動盯盤，智能下單；行情方面：新增資金趨勢數據；指數詳情頁關聯基金新增基金推薦；智能工具：小安智能機器人新增問句收藏功能 交易方面：?；?交易方面：?平安證券2023年三季度APP產品更新監測2023年度平安證券“感恩回饋月”啟動：收集客戶需求，提升用戶體驗 Pick平

17、安好投顧：APP端推出“PICK平安好投顧”活動：1.通過活動專題頁及投顧直播間，了解投顧服務及投顧內容；2.平安證券總部財富管理線投顧團隊超600人為客戶提供全生命周期服務；實盤英雄傳：邀請實盤高手用戶，分享投資歷程及心得，為投資者帶來可借鑒、可學習的經驗；ETF粉絲回饋：向用戶提供了各類ETF投教及工具、ETF牛人實盤支招，并推出ETF導師團，從政策、市場、技術等角度為用戶帶來解讀，為投資者提供多元化ETF投資服務；最佳功能評選：持續搜集用戶意見和反饋，以此優化創新、提高用戶體驗；平安證券：最佳功能評選13深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備120562

18、75號-13 截止2023年9月末，平安證券深市ETF交易賬戶占比已經進入市場前三。自2017年以來，平安證券就已經將ETF作為財富管理轉型聚焦方向之一，并積極探索構建ETF生態服務體系，目前已經從產品、服務、人員、技術等方面形成相對完整的商業模式。聚焦ETF體系化運營，探索財富管理轉型路徑平安證券:“ETF投顧服務商”模式數據來源：深交所，數據周期：2023年1-9月深市ETF交易賬戶占比排名9月123深市ETF交易賬戶占比排名1-9月123流量、工具開發、運營資源向ETF場景傾斜，豐富了ETF投資信息工具豐富ETF投資信息工具平臺端建立ETF產品體系、ETF投顧服務體系，滿足客戶交易、投顧

19、需求ETF產品&投顧服務創新供給端訓戰結合培養資深投顧隊伍、塑造IP品牌，指導隊伍開發ETF組合和配置工具等專業ETF投顧團隊人員端圍繞ETF持營和保有提升制定了考核激勵機制，配合業務推廣舉措和技術支持，打造完整的ETF業務生態體系構建ETF業務生態體系內部架構14深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 根據月狐iAPP數據顯示：三季度國泰君安在用戶增長和用戶粘性方面均增長較好；其中行業滲透率穩健提高，而人均啟動則從去年Q4開始持續增長，同比增長12.6%，增幅位列行業第二。國泰君安作為國內頭部券商，其資金、投顧產品、APP等綜合優勢較

20、強，2023年其聚焦數字化投顧服務生態構建，持續提升客戶服務能力，預計未來仍將保持穩步增長趨勢。用戶覆蓋和粘性穩步增長，增速領先業內國泰君安用戶增長情況數據來源：月狐iAPP（MoonFox iApp）取數周期：2022.7月-2023年9月5.01 4.71 5.10 5.51 5.64 4.004.505.005.506.002022-Q32022-Q42023-Q12023-Q22023-Q32022Q3-2023Q3國泰君安君弘用戶粘性變化單日人均啟動次數季均對比4.0%4.2%4.4%4.6%4.8%5.0%5.2%2022-07-012022-08-012022-09-012022

21、-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012022Q3-2023Q3國泰君安君弘行業滲透率變化行業滲透率（%）排名app同比增幅（%）1中國銀河證券16.9%2國泰君安君弘12.6%3e海通財7.0%4漲樂財富通4.3%5國信金太陽-7.6%2023Q3國泰君安君弘用戶啟動同比變化15深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 國泰君安本季度產品更新迭代

22、較快，除主要圍繞行情和交易環節優化外，重點針對818理財節進行升級；從理財產品供給、ETF服務、投顧支持等方面進行提升；并取得較好效果：1.活動期間線上金融產品銷量200億+，同比增長4%；2.8月全網視頻直播觀看量超2000萬，同比增長20%；3.創新推出“E起買”投資策略，ETF交易筆數同比增長近30%；8月新增定投計劃數同比增長6倍；產品快速更新迭代，Q3產品更新高達12次國泰君安產品更新情況資料來源：國泰君安君弘APP、公開媒體報道?v9.9.5-v9.9.20交易層面：智能訂單“網格交易”；行情方面：多維度挖掘市場熱點；資訊專題實時更新，提供投顧支持；5次V9.8.0-v9.9.08

23、18理財節提供818獨家特供理財產品，增加產品供給；推出“投顧在線”解盤直播，提供專業投顧服務；推出“E起買”、風口賽道、網格交易三大ETF投資服務,滿足客戶對數字化策略和工具的需求；2次v9.7.30-v9.7.45交易層面：理財增加養老專區；行情層面：滬深港通增加資金流向；5次國泰君安君弘APP產品更新情況 證券APP產品使用體驗曾長期面臨被用戶詬病，目前包括國泰君安在內的頭部產品已經基本完成APP基礎功能更新換代，進入用戶體驗新時代，并開始根據自身優勢探索個性化發展路線。16深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13 相比其他券商，國

24、泰君安發展模式特色顯著，以國泰君安君弘APP為核心載體，從投資者教育、理財產品、投顧工具、策略、直播、增值內容資訊、客戶服務、網點等全維度構建投顧服務體系；目前國泰君安已經進入以特色投顧服務為核心的發展階段，并依托不同場景，提供差異化服務，值得其他證券借鑒。聚焦數字化投顧服務，打造個性化競爭優勢國泰君安季度熱點洞察落地數字型財富中心，融合線上線下，為客戶提供端到端、旅程式、智能化服務。結合投顧自身客戶特質輸出高質量精選PGC專業投資內容；邀請基金公司入駐君弘號，輸出增量優質理財內容；以AI為核心，結合大模型，提升智能客服能力；根據不同場景和不同用戶提供個性化課程；內容涵蓋“知識+產品+策略+交

25、易”；為不同投資風險偏好的客戶提供寬基定投策略、高分紅低波動策略、大小輪動策略、風口賽道策略等工具化投資策略；為高頻量化交易客戶提供一體化全鏈路的加速方案-軟硬融合極速交易系統G1；投教課程投顧工具在線投顧提升分客群經營1.君弘學堂為用戶提供分圈層投顧課程4.傳統網點升級為數字網點2.豐富投顧工具滿足不同客戶需求3.內容+技術提升在線投顧服務能力以國泰君安君 弘 APP為核心載體承載數字投顧服務體系國泰君安數字化投顧服務體系深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13證券行業四季度展望18深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2

26、023 粵ICP備12056275號-13 券商正在加速進入財富管理轉型，并紛紛進入了具體業務、模式落實階段，綜合各類券商的轉型動作，可以發現2023年企業主要集中在組織架構、營業部調整、投顧資源配置上。財富管理轉型持續深入，從方向探索進入落地實現階段趨勢探索01架構調整，提高財富管理投入支持02優化人員結構，提升投顧支持03營業部功能調整，構建投顧服務基地各家券商的轉型路徑、轉型進程均有差異，共同點是，在財富管理轉型“下半場”，券商正在從“產品銷售”向“客戶需求驅動的綜合金融服務”轉型。?7?國泰君安構建以區域旗艦型、便捷衛星型及智能數字型財富中心為核心的渠道發展體系，推動營業網點轉型升級。

27、優化“訂制化專家服務、個性化投顧服務、智能化廣譜服務”三類零售客戶“君弘星服務”模式。在移動互聯網和數字化的時代，被視作券商“橋頭堡”的營業部逐漸成為券商各項業務的落地點、營銷窗口和服務基地。截至2023年10月31日，全國129家券商的證券投資顧問人員增長了3226人，而同期，證券經紀人數量減少了6543人。中信建投證券基于自身投顧員工優勢，建立了首席、白金、金牌、“一行一首席”行業投顧等不同層級的專業投顧隊伍；并通過搭建總分結合的綜合顧問服務體系，推出多樣化的線上線下投顧服務。案例案例案例19深圳市和訊華谷信息技術有限公司 版權所有 2011-2023 粵ICP備12056275號-13

28、雖然三季度宏觀經濟仍處于低迷情況，但市場對未來仍持積極態度，根據證券時報經濟學家問卷結果，2023年四季度“證券時報經濟預期熱度指數”為41%，較上季度上升5.97個百分點。Q4宏觀經濟預測有所好轉，政策利好環境預計延續四季度展望數據來源：證券時報，證券時報發起“2023年三季度經濟學家問卷調查”，受訪者包括來自政府部門、研究機構、知名院校的權威經濟學家。1.6%8.2%41.0%49.2%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%經濟運行可能“過冷”經濟運行將“偏熱”經濟運行將“偏冷”經濟將保持適度增長經濟學家對四季度經濟形勢預測22.9%27.9%49.2%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%就業形勢或更加嚴峻就業形勢有望改善就業形勢將保持平穩經濟學家對四季度就業形勢預測 2023年以來，國家刺激經濟力度持續加大，四季度作為年底收官，意義重大，預計監管部門將發布更多促進宏觀經濟、證券市場的利好政策；股票證券市場作為宏觀經濟的先行指標，預計將先于實體經濟啟動，行情向好下，證券行業預計在四季度迎來交易和用戶復蘇型增長。