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1、分析師分析師低空經濟：加速發展階段，低空騰飛指日可待軍 工軍 工/新 興 產 業 團 隊新 興 產 業 團 隊 行 業 深 度 報 告行 業 深 度 報 告證券研究報告|國防軍工行業|2024年 08月 0 6日李魯靖李魯靖登記編號：S1220523090002劉明洋劉明洋登記編號：S1220524010002核心觀點：核心觀點：低空經濟被認定為戰略性新興產業，是新質生產力的代表，涉及領域多、產業鏈條長，不僅為傳統產業提供了新的增長點，也為創新技術的應用提供了廣闊的平臺，對我國經濟新動能的培育至關重要。7 7月月3030日，日，總書記強調優化邊海防領導總書記強調優化邊海防領導管理體制、發展低空

2、經濟及構建現代人民防空體系，管理體制、發展低空經濟及構建現代人民防空體系，未來，低空經濟發展有望與邊海防場景融合，戰略地位進一步升高。未來，低空經濟發展有望與邊海防場景融合，戰略地位進一步升高。今年以來國家大力推行低空經濟發展，中共中央、發改委、工信部、民航局等頂層機構多次發聲，推動相關體系不斷完善。從地方來看，截止目前，已有30+項地方政策提及低空基礎設施建設，10余個省/市/地區推出補貼政策，10多支低空產業基金正式成立，低空基礎設施建設有望在各地區正式規?；瘑?。低空經濟核心思路低空經濟核心思路是是把把低空空域從自然資源通過數字化和先進技術手段變成可計算、可運營的經濟資源。低空空域從自然

3、資源通過數字化和先進技術手段變成可計算、可運營的經濟資源。因此，低空經濟具有強大的數字原生性數字原生性，在運營環境、飛行器、飛行規則、飛行管理模式上都具有天然的數字化屬性。鑒于低空經濟強大的數字原生性，在安全可控的前提下，要實現低空經濟規?；?、可持續、高質量的快速發展，建設完善的新型數字建設完善的新型數字基礎設施尤為重要?；A設施尤為重要。低空載物場景已在合肥、自貢、成都等地已實現應用落地，覆蓋餐飲外賣、醫療配送、快遞運輸等多場景，有望于今年實現商業化運行。低空載人場景雖受制于航空器取證、基建進度、安全性等問題，規?；涞厝孕钑r間。但民航局已受理億航智能運營合格證（OC)申請，全國首個eVTO

4、L載人旅游場景有望落地合肥駱崗公園。據頭豹研究院測算：據頭豹研究院測算：eVTOLeVTOL載人載人場景需求規模預計于場景需求規模預計于20352035年達到年達到5292.75292.7億元，億元，深城交預計深城交預計20502050年低空載人日出行規模將有望達百萬級人次，日營收預計年低空載人日出行規模將有望達百萬級人次，日營收預計達達1.51.5億元，億元，市場空間巨大。市場空間巨大。建議關注：基礎設施建設環節建議關注：基礎設施建設環節-萊斯信息、深城交、中科星圖、海格通信、納睿雷達、國?？萍?、四創電子、新晨科技等；飛行器整機飛行器整機-中直股份、航天電子、億航智能、萬豐奧威、縱橫股份、觀

5、典防務等；飛行器供應鏈飛行器供應鏈-宗申動力、廣聯航空、光威復材、臥龍電驅等；低空應用低空應用-中信海直、西域旅游等。風險提示：風險提示：宏觀經濟不及預期；基礎設施建設不及預期；技術研發不及預期等。報告摘要2eZ8XaYaYbU9WaYdX8ObP9PsQqQtRsOkPoOxPiNoOuN8OrRzQuOnOtPuOpPrQ1.1.低空經濟的本質是帶動產業升級的新質生產力，具有多領域、跨行業等特點低空經濟的本質是帶動產業升級的新質生產力，具有多領域、跨行業等特點1.1 1.1 低空經濟是符合新質生產力的經濟形態低空經濟是符合新質生產力的經濟形態1.2 1.2 低空經濟為產業鏈型經濟，具有多領

6、域、跨行業、全鏈條的特點低空經濟為產業鏈型經濟，具有多領域、跨行業、全鏈條的特點1.3 1.3 從深圳規劃來看未來低空經濟發展節點進程從深圳規劃來看未來低空經濟發展節點進程2.頂層多次強調低空發展，地方政策不斷完善2.1 國家政策大力支持，不斷完善各類標準2.2 全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃2.3 眾多企業參與布局、主要針對eVTOL及數字新基建兩大方向3.新數字基建是低空經濟的核心，其進程是推動行情演繹的重要因素3.1 低空經濟具有強大的數字原生性，對基建提出新要求3.2 低空經濟的核心是新數字基建3.3 新基建案例：深圳SILAS系統-低空經濟的“大腦”3.

7、4 新基建案例：低空智聯網-通導監系統集成基建4.低空物流場景有望快速落地，載人場景商業化仍需時間4.1 低空物流場景加速發展，有望于今年實現商業化運行4.2 載人場景市場空間巨大，規?；涞厝孕钑r間5.低空經濟產業鏈梳理及投資建議5.1低空經濟產業鏈梳理：基礎設施、服務保障、eVTOL及無人機研發制造、場景應用5.2低空經濟產業鏈建議關注標的6.風險提示目錄3新質生產力是由技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級而催生，以勞動者、勞動資料、勞動對象及其優化組合的躍升勞動者、勞動資料、勞動對象及其優化組合的躍升為基本內涵，以全要素

8、生產率大幅提升為核心標志，特點是創新，關鍵在質優，本質是先進生產力。技術革命性突破：技術革命性突破：據摩根士丹利預計，到2040年，城市交通UAM市場規?？蛇_萬億美元，將成為中國乃至全球的新的經濟增長極。這一趨勢也促使了低空飛行器制造從直升機、固定翼飛行器向eVTOL不斷進行產品更新，由此實現革命性技術突破。生產要素創新性配置：生產要素創新性配置：低空經濟從低空空域數字化到場景應用的經濟化，充分實現了對全要素生產率增長的作用機制，不僅表現為通過技術和數據作為新型生產要素對全要素生產率提升的直接貢獻，也表現為技術和數據對傳統生產要素賦能，從而實現生產要素創新性配置。產業深度轉型升級：產業深度轉型

9、升級：從需求牽引供給來看，低空出行不僅反映了新時代人民對美好生活的需要，同時也是區域融合協同發展以及企業轉型升級的需要；從供給創造需求來看，低空飛行更是從供給能力提升創造更豐富的需求場景，從而實現在更高水平上總供給和總需求的動態平衡，形成產業深度轉型升級。1.1 低空經濟是符合新質生產力的經濟形態4資料來源：低空經濟微信公眾號，新華社，方正證券研究所勞動者勞動資料勞動對象基礎設施空管平臺、服務平臺相關工作者、無人機駕駛員、eVTOL研發、維護人員等低空航空器、eVTOL、通感一體技術、自動駕駛空域、航線、天氣等數據資源、新材料、新能源設施網、航路網、通信網、服務網等低空智能基礎設施新新質質生生

10、產力產力低低空空經經濟濟5資料來源：央視網，前瞻產業研究院，方正證券研究所 低空經濟為產業鏈型經濟產業鏈型經濟，具有多領域多領域、跨行業跨行業、全鏈條全鏈條的特點。其構成包含基建端基建端、飛行器制造端飛行器制造端以及應用端應用端。能夠賦能千行百業，成為經濟增長新的重要引擎，或能形成萬億級別的市場。而通用航空為運營型運營型經濟經濟，其主體為飛行服務飛行服務。通用航空通用航空是低空經濟的主體產業主體產業，低空經濟包含通用航空的一部分，但不僅限于其中。1.2 低空經濟為產業鏈型經濟，具有多領域、跨行業、全鏈條的特點 低空經濟包含：制造、飛行、保障制造、飛行、保障三個方面。三者除飛行外基本只依托于空域

11、上方的飛行活動，而非屬于空域范圍。如飛機制造必須在地面上完成，只是其產品的活動范圍在空域。1.3 從深圳規劃來看未來低空經濟發展節點進程6深圳市在低空領域采取先試先行的策略，2023年低空經濟年產值超900億元，同比增長20%，在產業基礎優勢、應用場景規模、基礎建設規劃等領域均處在全國領先地位，是國內低空經濟發展的風向標。是國內低空經濟發展的風向標。2023年，深圳新開通無人機航線77條、新建無人機起降點73個、載貨無人機飛行量60萬架次，飛行規模全國第一，目目前正處于從飛行試驗期向應用商業期邁進的階段。前正處于從飛行試驗期向應用商業期邁進的階段?？沼蚋母锲诳沼蚋母锲?20182020)(20

12、182020)飛行試驗期飛行試驗期(20222025)(20222025)應用商業期應用商業期(20262029)(20262029)規模發展期規模發展期(2030)(2030)特征特征:軍民地空域協同試點、省級層面低空通道建立。重點重點:ADS-BVHF 通信網絡年飛行量年飛行量:1 1萬萬架次架次應用市場規模：應用市場規模：0.10.10.50.5億億特征特征:物流配送、城市治理等低空場景模式建立。重點重點:Wi-Fi、5G通信年飛行量年飛行量:1010萬萬100100萬萬架次架次應用市場規模應用市場規模:0.50.51 1億億年均增長率年均增長率:40%40%階段時間階段時間:3 35

13、5年年特征特征:多元化應用場景、商業化閉環構建、持續運營帶動上下游積聚發展重點重點:融合通信網絡年飛行量年飛行量:10100 0萬萬10100 00 0萬萬架次架次應用市場規模應用市場規模:1 15 5億億年均增長率年均增長率:40%40%階段時間階段時間:3 35 5年年特征特征:低空空域統籌協調、飛行活動實時協調、低空載人商業化有人機和無人機融合飛行。重點重點:低空智聯網年飛行量年飛行量:10100 00 0萬萬架次架次應用市場規模應用市場規模:5 55050億億年均增長率年均增長率:5 50%0%基建：基建：保障性的基礎設施(起降平臺、通信設備）監視雷達、氣象雷達 飛行管理平臺基建：基建

14、：融合基礎設施(標準化起降設施、通導監感、ICT)全市統一低空管理和服務系統基建：基建：覆蓋全市的規?；?、標準化的起降樞紐 覆蓋全市的通導監感設施、低空智聯網 高度智能化低空協調管理與服務系統基建：基建：空域協調業務系統與數據系統 實時數據采集設備資料來源：深城交，方正證券研究所整理1.低空經濟的本質是帶動產業升級的新質生產力，具有多領域、跨行業等特點1.1 低空經濟是符合新質生產力的經濟形態1.2 低空經濟為產業鏈型經濟，具有多領域、跨行業、全鏈條的特點1.3 從深圳規劃來看未來低空經濟發展節點進程2.2.頂層多次強調低空發展，地方政策不斷完善頂層多次強調低空發展，地方政策不斷完善2.1 2

15、.1 國家政策大力支持，不斷完善各類標準國家政策大力支持，不斷完善各類標準2.2 2.2 全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃2.3 2.3 眾多企業參與布局、主要針對眾多企業參與布局、主要針對eVTOLeVTOL及數字新基建兩大方向及數字新基建兩大方向3.新數字基建是低空經濟的核心，其進程是推動行情演繹的重要因素3.1 低空經濟具有強大的數字原生性，對基建提出新要求3.2 低空經濟的核心是新數字基建3.3 新基建案例：深圳SILAS系統-低空經濟的“大腦”3.4 新基建案例：低空智聯網-通導監系統集成基建4.

16、低空物流場景有望快速落地，載人場景商業化仍需時間4.1 低空物流場景加速發展，有望于今年實現商業化運行4.2 載人場景市場空間巨大，規?；涞厝孕钑r間5.低空經濟產業鏈梳理及投資建議5.1低空經濟產業鏈梳理：基礎設施、服務保障、eVTOL及無人機研發制造、場景應用5.2低空經濟產業鏈建議關注標的6.風險提示目錄72.1 國家政策大力支持，不斷完善各類標準8今年以來國家大力推行低空經濟發展，中共中央、發改委、工信部、民航局等頂層機構多次發聲，推動相關體系不斷完善。今年以來國家大力推行低空經濟發展，中共中央、發改委、工信部、民航局等頂層機構多次發聲，推動相關體系不斷完善。資料來源：方正證券研究所整

17、理時間時間發布部門發布部門政策政策/布局布局主要目標主要目標3 3月月5 5日日國務院國務院政府工作報告政府工作報告積極培育新興產業和未來產業，打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。積極培育新興產業和未來產業，打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。7 7月月3030日日習近平習近平中共中央政治局第十六次集體學習中共中央政治局第十六次集體學習要做好國家空中交通管理工作，促進低空經濟健康發展要做好國家空中交通管理工作，促進低空經濟健康發展7 7月月2121日日中共中央中共中央發展通用航空和低空經濟發展通用航空和低空經濟健全現代化基礎設施建設體制機制。構建新型基礎設施規劃和標準體系，

18、健全新型基礎設施融合利用機制，推進傳統基礎設施數字化改造，拓寬多元化投融資渠道，健全現代化基礎設施建設體制機制。構建新型基礎設施規劃和標準體系，健全新型基礎設施融合利用機制，推進傳統基礎設施數字化改造，拓寬多元化投融資渠道，健全重大基礎設施建設協調機制。深化綜合交通運輸體系改革，推進鐵路體制改革，健全重大基礎設施建設協調機制。深化綜合交通運輸體系改革，推進鐵路體制改革，發展通用航空和低空經濟，發展通用航空和低空經濟，推動收費公路政策優化。提高航運保險承保能力和推動收費公路政策優化。提高航運保險承保能力和全球服務水平，推進海事仲裁制度規則創新。健全重大水利工程建設、運行、管理機制。全球服務水平，

19、推進海事仲裁制度規則創新。健全重大水利工程建設、運行、管理機制。7 7月月1010日日民航局民航局民航局成立促進低空經濟發展工作民航局成立促進低空經濟發展工作領導小組領導小組民航局日前成立促進低空經濟發展工作領導小組及工作組，領導小組由民航局局長宋志勇擔任組長，主要職責包括落實黨中央、國務院關于促進低空經濟發展的決民航局日前成立促進低空經濟發展工作領導小組及工作組，領導小組由民航局局長宋志勇擔任組長，主要職責包括落實黨中央、國務院關于促進低空經濟發展的決策部署，統籌民航局促進低空經濟發展各項工作等內容。按照低空經濟涉及的領域，在工作組下成立項目組，包括綜合安全監管、法規、市場管理、飛行標準、適

20、策部署，統籌民航局促進低空經濟發展各項工作等內容。按照低空經濟涉及的領域，在工作組下成立項目組，包括綜合安全監管、法規、市場管理、飛行標準、適航審定、機場、空管空域、安保和規劃等。航審定、機場、空管空域、安保和規劃等。3 3月月2727日日工信部、科技部、工信部、科技部、財政部、民航局財政部、民航局通用航空裝備創新應用實施方案通用航空裝備創新應用實施方案（20242024-20302030年）年）實施方案實施方案計劃于計劃于20272027年：城市空中交通實現商業運行，形成年：城市空中交通實現商業運行，形成2020個以上可復制、可推廣的典型應用示范，打造一批低空經濟應用示范基地，形成一批品牌產

21、品。個以上可復制、可推廣的典型應用示范，打造一批低空經濟應用示范基地，形成一批品牌產品。20302030年：以高端化、智能化、綠色化為特征的通用航空產業發展新模式基本建立，支撐“短途運輸年：以高端化、智能化、綠色化為特征的通用航空產業發展新模式基本建立，支撐“短途運輸+電動垂直起降”客運網絡、“干電動垂直起降”客運網絡、“干-支支-末”無人機配送網絡，通用末”無人機配送網絡，通用航空裝備全面融入人民生產生活各領域，成為低空經濟增長的強大推動力，形成萬億級市場規模。航空裝備全面融入人民生產生活各領域，成為低空經濟增長的強大推動力，形成萬億級市場規模。7月1日上交所“科創板八條”專題培訓及并購重組

22、座談會會議提到：進一步豐富科創板行業類型，防范由行業過度集中帶來的周期性和結構性影響。支持和鼓勵優質龍頭公司孵化的產業鏈上下游企業在科創板上市，推動推動低空經濟、機器人、大飛機等前沿科技創新領域的代表性企業上市。低空經濟、機器人、大飛機等前沿科技創新領域的代表性企業上市。落實好“科創板八條”，激發企業作為創新主體的內生動力，更好服務科技創新和新質生產力。更好服務科技創新和新質生產力。6月14日民航局民用垂直起降場地技術要求（征求意見稿）意見反饋的截止時間為意見反饋的截止時間為20242024年年7 7月月1717日。日。該標準適用于最大起飛全重在150kg以上，具備無地效懸停能力的垂直起降航空

23、器（VCA）使用的專用起降場地。征求意見稿征求意見稿使用了“垂直起降航空器（使用了“垂直起降航空器（VCAVCA）”的表述，與歐盟最新表述一致，）”的表述，與歐盟最新表述一致，利于日后與EASA的合作。5月29日工信部我國將在18個省市自治區開展低空裝備創新應用試點試點將主要圍繞航空應急救援、物流運輸、航空新興消費、飛行培訓等領域展開。工業和信息化部相關負責人表示，我國低空裝備面臨跨界融合、創新發展的難得工業和信息化部相關負責人表示，我國低空裝備面臨跨界融合、創新發展的難得歷史機遇。計劃通過歷史機遇。計劃通過3 3年左右時間，年左右時間，實現低空裝備供給能力、產業創新能力顯著提升，低空公共服務

24、裝備體系基本完善，新型低空裝備在城市空運、物流配送、應急救援等領域實現商業應用。到到20302030年，年，我國低空裝備將滿足低空生產作業網絡安全高效運行，全面融入人民生產生活各領域，成為低空經濟增長的強大推動力，形形成萬億級市場規模。成萬億級市場規模。5月22日中國民用機場協會電動垂直起降航空器（eVTOL）起降場技術要求該標準于2023年底正式啟動編制，是我國首部針對電動垂直起降航空器起降場的技術規范。是我國首部針對電動垂直起降航空器起降場的技術規范。標準共分為11章節，對電動垂直起降航空器起降場的物理特性、障礙物限制、場址選擇、結構設計、專用設施設備等諸多技術參數進行了明確闡釋。5月14

25、日發改委、數據局、財政部、自然資源部關于深化智慧城市發展 推進城市全域數字化轉型的指導意見意見明確要建設完善數字基礎設施，探索發展數字低空基礎設施。建設完善數字基礎設施，探索發展數字低空基礎設施。推動城市群數字一體化發展，在長三角、粵港澳大灣區等城市群推動數字基礎設施優化布局；鼓勵各地方在依法依規、風險可控前提下，通過各類資金渠道，加強資金支持。2.1 國家政策大力支持，不斷完善各類標準9今年以來國家大力推行低空經濟發展，中共中央、發改委、工信部、民航局等頂層機構多次發聲，推動相關體系不斷完善。今年以來國家大力推行低空經濟發展，中共中央、發改委、工信部、民航局等頂層機構多次發聲，推動相關體系不

26、斷完善。資料來源：方正證券研究所整理時間時間發布部門發布部門政策政策/布局布局主要目標主要目標4月18日工信部低空經濟是新質生產力典型代表，會形成萬億級產業規模4月18日，工信部副部長單忠德指出，低空經濟是新興產業未來發展的重要方向，更是培育發展新動能的重要方向，具有創新引領、綠色低碳、數實融合等特點，將來一定會形成低空經濟是新興產業未來發展的重要方向，更是培育發展新動能的重要方向，具有創新引領、綠色低碳、數實融合等特點，將來一定會形成萬億級產業規模。萬億級產業規模。下一步，為了發展好低空經濟，特別是統籌好高質量發展和高水平安全，進一步加強部門協同、央地聯動，加快打造低空經濟增長新引擎。重點加

27、強裝備創新、應用牽引、技術貫通、標準支撐四個方面的工作。4月17日發改委積極穩妥推動低空經濟發展意義重大、前景光明4月17日，發改委研究室主任金賢東表示，低空經濟涉及多個下游領域，同時也涉及高端制造、人工智能等行業，是前景廣闊的戰略性新興產業，也是新質生產力的典型代表，積是前景廣闊的戰略性新興產業，也是新質生產力的典型代表，積極穩妥推動低空經濟發展意義重大、前景光明。極穩妥推動低空經濟發展意義重大、前景光明。當前，我國發展低空經濟已經具備政策、基礎以及能力，但是仍處于起步階段，在頂層設計，基礎設施，市場業態等方面仍面臨挑戰，發改委將以市場需求為牽引、技術創新為驅動、空域開放為保障，推動低空經濟

28、發展。4月2日國家數據局深化智慧城市發展推進城市全域數字化轉型的指導意見（征求意見稿）指導意見提出深入實施城市云網強基行動，推進千兆城市建設，探索發展數字低空基礎設施等系列行動。探索發展數字低空基礎設施等系列行動。指導意見明確主要目標：到到20272027年，年，全國城市全域數字化轉型取得明顯成效，形成一批橫向打通、縱向貫通、各具特色的宜居、韌性、智慧城市，有力支撐數字中國建設；到到20302030年，年，全國城市全域數字化轉型全面突破，人民群眾的獲得感、幸福感、安全感全面提升，涌現一批數字文明時代具有全球競爭力的中國式現代化城市。3月29日民航局新聞發布會民航局將加強航空器適航審定、低空飛行

29、服務保障、基礎設施建設標準、市場準入、安全監管研究謀劃。加強航空器適航審定、低空飛行服務保障、基礎設施建設標準、市場準入、安全監管研究謀劃。做好國家低空改革相關工作，加快推進空域分類管理實施，加快推進空域分類管理實施，健全完善無人駕駛航空器綜合管理平臺（UOM）功能；持續改善低空飛行活動的計劃審批以及相關服務保障；低空飛行活動的計劃審批以及相關服務保障；進一步完善通用機場建設和運行標準，推動通用機場和臨時起降點建設；進一步提升適航審定能力，適航審定能力，優化航空器適航標準、審定模式與技術，加強無人機適航審定體系和能力的建設，探索創新無人機適航審定模式。3月20日民航局民航空管收費行為規則3月2

30、0日，民航局印發了民航空管收費行為規則（民航規202418號），共六章、二十八條，主要包括主要包括總則、空管收費項目及管理方式、空管收費標準制定和調整、空管收費公布和執行、空管收費監督、附則等內容，旨在加強民航空管收費管理，完善空管收費定價形成機制，規范空管收費行為。該規則將于旨在加強民航空管收費管理，完善空管收費定價形成機制，規范空管收費行為。該規則將于20242024年年4 4月月1 1日起施行。日起施行。3月18日民航局民航局召開通用航空工作領導小組低空經濟專題會議民航局局長宋志勇指出：充分認識發展低空經濟的重大意義和價值，深刻把握1.1.低空經濟是新質生產力的代表。低空經濟是新質生產力

31、的代表。2.2.低空經濟是全球競逐的戰略性新興產業方向。低空經濟是全球競逐的戰略性新興產業方向。3.3.低空經濟是民低空經濟是民航與相關產業交融互動的平臺航與相關產業交融互動的平臺。同時強調民航局在推動低空經濟發展中負有義不容辭的責任，要把握低空經濟的發展規律，切實提高推動低空經濟發展的能力和水平，不斷完善要把握低空經濟的發展規律，切實提高推動低空經濟發展的能力和水平，不斷完善低空經濟相關目標體系、政策法規體系、保障支撐體系、考核評價體系。低空經濟相關目標體系、政策法規體系、保障支撐體系、考核評價體系。3月13日國家發改委、財政部關于2023年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2024年國民經濟

32、和社會發展計劃草案的報告、關于2023年中央和地方預算執行情況與2024年中央和地方預算草案的報告2024年國民經濟和社會發展計劃、2024年中央和地方預算草案中都提到了“低空經濟”“低空經濟”等“新質生產力”，2024年國民經濟和社會發展計劃中還提到了開展低空經濟試點，培育開展低空經濟試點，培育應用場景，完善通用機場布局。開展低空經濟試點，應用場景，完善通用機場布局。開展低空經濟試點，完善發展制度，培育應用場景。2.2 全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃10不同于低空發展初期的總體規劃，近期地方低空政策的內容包含了落地場景、行業規模、基礎設施建設、發展方向等更多具體

33、規劃及可量化的目標。不同于低空發展初期的總體規劃，近期地方低空政策的內容包含了落地場景、行業規模、基礎設施建設、發展方向等更多具體規劃及可量化的目標。資料來源：方正證券研究所整理時間時間發布城市發布城市政策政策主要方向主要方向總體目標總體目標7月15日常州市常州市低空經濟高質量發展三年行動方案（20242026年）產業招引培育工程、基礎設施建設工程、應用場景搭建工程、試點示范創建工程、協同機制創新工程共共5 5大方向大方向2020項具體任務。項具體任務。20262026年年:規劃通用機場5個，新建通用機場1個以上，建成200個左右低空航空器起降場，按需構建覆蓋市域范圍的低空智聯網。低空智聯網。

34、拓展面向政府、企業和大眾的低空應用場景，開展低空領域民用無人駕駛試點示范，開展低空領域民用無人駕駛試點示范，培育10個以上具備示范效應的創新應用場景，開通低空航線18條以上。引育一批低空經濟頭部企業，引育一批低空經濟頭部企業，力爭集聚產業鏈相關企業150家，其中高新技術企業超50家，產業規模超過300億元。7月13日河南省促進全省低空經濟高質量發展實施方案（20242027年）培育壯大低空消費市場、加快低空產業發展、完善基礎設施網絡體系、建立健全低空空域管理機制、完善標準政策共共5 5方面方面1818條具體任務。條具體任務。20252025年：低空經濟規模達到年：低空經濟規模達到300300億

35、元，億元，規模以上企業達到50家左右，省級以上科技創新和公共服務平臺力爭超過20個，全省通用飛機飛行時長力爭達到8萬小時，無人機飛行時長力爭達到100萬小時，打造20個低空標桿應用場景。建成20個左右通用機場。20272027年年：低空經濟規模：低空經濟規模達到達到500500億元億元，規模以上企業達到60家左右，省級以上科技創新和公共服務平臺超過25個，全省通用飛機飛行時長力爭達到10萬小時，無人機飛行時長力爭達到200萬小時，低空經濟標桿應用場景進一步擴容升級。7月5日青島市青島市促進低空經濟高質量發展實施方案（征求意見稿）開放多元場景、融合智能設施、優化產業生態、強化要素保障共共4 4大

36、方向大方向1616項具體任務。項具體任務。20262026年：年：全市低空經濟產業規模突破產業規模突破200200億元，億元，培育引進整機及關鍵零部件制造等龍頭項目5個以上，孵化低空經濟企業30家以上，打造10個低空重點領域特色集群；低空飛行突破低空飛行突破4 4萬架次，萬架次，無人機飛行達到30萬小時，開通5條以上區域無人機物流航線，4條以上景區旅游航線，2條以上短途運輸航線，打造10個低空經濟商業化飛行典型場景；開通開通10 10 條以上市內無人機航線，條以上市內無人機航線，基本實現城區航線網絡 30 分鐘全覆蓋；載貨無人機實現常態化飛行，eVTOL商業化運行取得突破。7月1日杭州市杭州市

37、低空經濟高質量發展實施方案（2024-2027）加快補鏈強鏈，建設低空產業創新高地、夯實數實基建，完善低空交通運行網絡等5 5大方向大方向1616項具項具體體任務任務。20272027年：年：全市低空經濟產業規模突破低空經濟產業規模突破600600億元。億元。打造低空創新產業園5個，催生頭部企業或關鍵環節企業關鍵環節企業1010家以上，家以上，引育低空經濟鏈上企業600家以上，建成各類無人機起降場275個以上，開通城市城際低空航線開通城市城際低空航線500500條以上，條以上，建成全市統一管理服務平臺，基本實現全市“三張網”全覆蓋，全市低空飛行量超過全市低空飛行量超過180180萬架次萬架次/

38、年。年。6月19日內蒙古自治區內蒙古自治區低空經濟高質量發展實施方案（征求意見稿）加快低空空域改革、統籌建設基礎設施、構建協同保障網絡、開發開放應用場景等8大方向具體任大方向具體任務以及務以及5 5大方向支持措施。大方向支持措施。20272027年年：培育12個低空空域管理改革試點、計劃建成50個通用機場，100個標準化臨時起降場（點）、2個以上低空飛行綜合服務站。打造810個低空經濟應用場景。引育35家低空經濟頭部企業，以及30家研發制造企業，聚集產業鏈上下游配套企業100家以上。6月4日四川省四川省人民政府辦公廳關于促進低空經濟發展的指導意見通航短途運輸、無人機物流配送、低空公共服務、低空

39、消費、低空管理服務一體化信息平臺、推進低空空域分類劃設工作。省級財政安排省級財政安排2 2億元資金億元資金專項支持低空經濟發展專項支持低空經濟發展。20272027年：年：建成20個通用機場和100個以上垂直起降點，試點城市低空監管、服務、應用一體化信息平臺建成投用，各領域分別培育形成35家行業領軍企業。20302030年年：全面建成布局合理、功能完善、覆蓋廣泛的飛行起降基礎設施網絡5月31日廣州市廣州市低空經濟發展實施方案加強統籌規劃和協同推進、夯實低空基礎設施建設、打造低空制造業高地、拓展特色低空應用場景、健全規則制度體系共5 5大方向大方向2121項具體項具體任務任務。20272027年

40、：年：廣州市低空經濟整體規模發展目標達到整體規模發展目標達到15001500億元、億元、向全球生產銷售“廣州造”的首臺飛行汽車，推動關聯的航空器制造業實關聯的航空器制造業實現產值規模超現產值規模超11001100億元、億元、新建5個以上樞紐型垂直起降場、100個以上常態化使用起降點、數百個社區網格起降點，低空基礎設施投資低空基礎設施投資規模超規模超100100億元、關鍵運營服務領域的市場規模達到億元、關鍵運營服務領域的市場規模達到300300億元。億元。2.2 全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃11不同于低空發展初期的總體規劃，近期地方低空政策的內容包含了落地場景、行

41、業規模、基礎設施建設、發展方向等更多具體規劃及可量化的目標。不同于低空發展初期的總體規劃，近期地方低空政策的內容包含了落地場景、行業規模、基礎設施建設、發展方向等更多具體規劃及可量化的目標。資料來源：方正證券研究所整理時間時間發布城市發布城市政策政策主要方向主要方向總體目標總體目標5月23日惠州市惠州市推動低空經濟高質量發展行動方案（2024-2026）加快形成低空制造產業鏈、建設飛行保障體系、拓展應用場景、爭創低空經濟示范共4 4大方向大方向1818項具體任務。項具體任務。20262026年：建成年：建成200200個以上垂直起降設施，個以上垂直起降設施，其中大型綜合起降場1-2個、中型載人

42、級起降平臺不少于20個、物流級起降點不少于80個、感知級起降點不少于100個。加快推動加快推動5G5G及及5G5G-A A（通感一體）、北斗、衛星互聯網、（通感一體）、北斗、衛星互聯網、ADSADS-B B、雷達等技術、雷達等技術融合，融合，完善低空通導監網絡，引導社會企業對低空智能通訊網進行建設，初步建成覆蓋全市的低空智聯網。初步建成覆蓋全市的低空智聯網。5月22日廣東省廣東省推動低空經濟高質量發展行動方案（20242026年）加快推進低空空域管理改革、適度超前布局低空基礎設施、積極拓展低空應用場景、提升低空產業創新能力、打造世界級低空制造高地、推動支撐體系建設共6 6大方向大方向2424項

43、具體任項具體任務。務。20262026年：低空經濟規模超過年：低空經濟規模超過30003000億元，億元，基本形成廣州、深圳、珠海三核聯動、多點支撐、成片發展的低空經濟產業格局。全省通用飛機飛行達到全省通用飛機飛行達到1515萬小時，無人機飛行達到萬小時，無人機飛行達到350350萬小時。萬小時?；窘ǔ砂踩咝?、互聯互通的地面基礎設施網絡，核心區域低空智聯基礎設施建設完成。核心區域低空智聯基礎設施建設完成。爭創國家級創新平臺1-2家?；緦崿F低空產業鏈自主可控。5月20日臺州市臺州市低空經濟高質量發展實施方案（2024-2028年）加強規劃引領、推進強鏈補鏈延鏈、推進應用場景拓展、推進基礎設

44、施建設、推進創新能力提升、推進產業示范引領共6 6大重點任務。大重點任務。20262026年：年：低空經濟產業規模突破150億元，完成打造1個示范應用場景。20282028年年：招引標志性項目10個，低空經濟產業規模突破300億元，累計打造3個示范應用場景，計劃設10條以上無人機航線，開通2條通用航空短途運輸航線。5月15日北京市北京市促進低空經濟產業高質量發展行動方案（2024-2027年）（征求意見稿）持續加強低空經濟技術創新引領、鞏固低空制造全產業鏈競爭力、構建監管及運行服務技術支撐體系、打造全國低空飛行應用創新示范、優化低空基礎設施、形成低空安防反制全國標桿共6 6大方向大方向2020

45、項具體任務。項具體任務。20272027年：年：北京低空經濟相關企業數量突破相關企業數量突破50005000家，家，低空技術服務覆蓋全國，帶動北京市經濟增長超帶動北京市經濟增長超10001000億元。億元。北京將圍繞應急救援、物流配送、空中擺渡、城際通勤、特色文旅等，新增新增1010個以上應用場景，開通個以上應用場景，開通3 3條以上面向周邊地區的條以上面向周邊地區的低空航線，基本建成網絡化的基礎設施體系及低空應用生態。低空航線，基本建成網絡化的基礎設施體系及低空應用生態。4月24日沈陽市沈陽市低空經濟高質量發展行動計劃（2024-2026年）加強基礎設施建設、完善飛行保障體系、培育壯大低空經

46、濟產業鏈、加強創新能力建設、培育低空經濟應用場景、推進低空經濟服務業快速發展、強化產業生態支撐共7 7大方向大方向2222項具體任務項具體任務20262026年：沈陽將打造年：沈陽將打造1010個以上低空經濟應用示范場景，培育低空經濟相關企業突破個以上低空經濟應用示范場景，培育低空經濟相關企業突破100100家，產業規模達到家，產業規模達到3030億元。億元。計劃成立沈陽市低空飛行管理服務中心、沈陽低空經濟產業發展基金、低空經濟創新研究中心等機構，實現了“實現了“1+1+4”1+1+4”的的組合創新路徑。組合創新路徑。4月18日無錫市無錫市低空經濟高質量發展三年行動方案（20242026年）產

47、業能級提升行動、技術創新引領行動、試點示范爭創行動、空域資源盤活行動、場景應用拓展行動、基礎設施夯實行動、行業生態構建行動法規政策創新行動共8 8大方向大方向2929項具體任項具體任務。務。20262026年：低空經濟產業產值規模突破年：低空經濟產業產值規模突破300300億元。億元。全市低空經濟領域國家級、省級專精特新企業達到5家以上，國家高新技術企業30家以上。支撐編制國家級、行業級技術標準規范5部以上，新增省級以上重點實驗室、技術創新中心等創新平臺5家以上。建成建成200200處各類起降設施。低空飛行規模達到處各類起降設施。低空飛行規模達到3030萬架次萬架次/年。年。2.3 眾多企業參

48、與布局、主要針對eVTOL及數字新基建兩大方向12eVTOLeVTOL方面，方面，多家企業型號參與驗證，目前已取得多項進展。多家企業型號參與驗證，目前已取得多項進展。數字基建方面，數字基建方面，相關招投標訂單逐漸下達，有望持續釋放。相關招投標訂單逐漸下達，有望持續釋放。資料來源：方正證券研究所整理時間時間發布企業發布企業布局布局內容內容7月23日峰飛長空/寧德時代寧德時代與峰飛航空簽署戰略投資與合作協議8月3日，寧德時代與峰飛航空簽署戰略投資與合作協議，寧德時代獨家投資數億美元，成為峰飛航空的戰略投資者，寧德時代董事長兼CEO曾毓群，峰飛航空董事長兼CEO田瑜出席并見證簽約。雙方將共同致力于e

49、VTOL航空電池的研發，結合各自的資源與技術優勢，重點提升eVTOL電池的能量密度和性能表現，支持eVTOL更長的飛行距離和更高的載重量，同時在安全性和穩定性方面也將迎來更為顯著的提升。7月22日億航智能億航智能無人駕駛載人航空器運營合格證申請已獲中國民航局受理億航智能宣布中國民用航空局已于近日正式受理其旗下專門從事UAM運營服務的全資子公司廣東億航通用航空有限公司及其在合肥的合資運營公司合肥合翼航空有限公司分別遞交的民用無人駕駛載人航空器運營合格證申請，對兩家公司開展無人駕駛載人航空器經營許可和運行合格審定，并在審查流程、審查科目、審查框架等方面與申請人達成共識。中國民航局也于近期組建專業審

50、查團隊，正式開展后續相關審查工作。除了億航通航和合翼航空之外，億航智能在廣州、深圳、太原、無錫等城市的合作伙伴也在同步籌備，積極推進OC審定申請，加快推動EH216-S在當地低空經濟商業運營示范樣板建設。7月22日深城交項目正在按照項目交付要求有序推進中&已在多地開展低空業務公司中標的深圳低空智能融合基礎設施建設工程正在按照項目交付要求有序推進中，預計將對公司業績產生正面積極的影響。目前公司在深圳、無錫、江門等地方已中標并開展低空經濟相關業務，并正積極對接拓展華東、西南、華南、華北等其他城市低空經濟業務。7月7日航空工業集團郭琪：低空經濟，賦能高質量發展“新質”引擎郭琪強調，中國航空工業集團不

51、僅應當成為國家低空飛行器產品的一流提供者，更應該成為國家低空經濟新質生產力實踐探索的主導者和低空經濟系統性解決方案的一流提供者。中國航空工業集團不僅應當成為國家低空飛行器產品的一流提供者，更應該成為國家低空經濟新質生產力實踐探索的主導者和低空經濟系統性解決方案的一流提供者。郭琪介紹，“現階段，我們還在著力探索更加符合不同城市和地區市場需求和資源特色的低空經濟示范區建設新路徑，目前正在廣東、浙江、貴州、遼寧、新疆、山西、重慶等目前正在廣東、浙江、貴州、遼寧、新疆、山西、重慶等省市開展廣泛實踐探索?！笔∈虚_展廣泛實踐探索?！?月5日中信海直中信海直成立低空經濟事業部中信海直成立低空經濟事業部，現正

52、招聘該事業部的總經理中信海直成立低空經濟事業部，現正招聘該事業部的總經理1 1名、副總經理名、副總經理/總經理助理及基層員工若干人?？偨浝碇砑盎鶎訂T工若干人。工作內容包括1.貫徹落實公司低空經濟業務發展規劃，帶領團隊完成既定業務目標;2.根據公司業務規劃,構建低空經濟業務模式并拓展業務市場;3.根據市場情況,對業務進行調整和優化,保持行業競爭力;4.關注行業動態,了解競爭對手,推動業務高質量增長。7月1日億航智能/南航通航億航智能與南航通航達成戰略合作億航智能與南航通航簽署戰略合作備忘錄，圍繞億航智能無人駕駛eVTOL飛行運營、綜合保障等方面開展合作。雙方計劃率先在珠海九洲機場、長隆海洋世界

53、等珠海知名景區，雙方計劃率先在珠海九洲機場、長隆海洋世界等珠海知名景區，建立建立EH216EH216-S S低空游覽運行示范點，開展常態化低空飛行服務和體驗活動。低空游覽運行示范點，開展常態化低空飛行服務和體驗活動。此外，雙方還將積極探索開展無人駕駛航空器低空飛行服務的多元化應用場景，為低空飛行服務提供綜合保障。6月29日萊斯信息低空經濟高層論壇暨萊斯信息上市一周年新品發布發布會上，萊斯信息推出了低空飛行服務保障系列產品萊斯信息推出了低空飛行服務保障系列產品“天牧”系列。天牧”系列?！疤炷痢敝饕ǖ涂诊w行管理服務平臺、無人機運營服務系統、空域航線規劃仿真系統和起降場智能管理系統四大類型產品。

54、大會還舉行了中國電科低空經濟聯合創新中心揭牌儀式。大會還舉行了中國電科低空經濟聯合創新中心揭牌儀式。6月27日沃飛長空沃飛長空完成B輪數億元融資本次融資由成都高新區策源資本主投，老股東華控基金及中科創星、翱翔天行、泉州海睿等追投。據公司透露，該筆融資創下近兩年國內該筆融資創下近兩年國內eVTOLeVTOL行業已公開單筆規模最大的融資行業已公開單筆規模最大的融資紀錄。紀錄。自成立以來，沃飛長空已完成3輪市場化融資，本次融資資金將主要用于旗下全自研產品本次融資資金將主要用于旗下全自研產品AE200AE200的研發與商業化進程，加速城市空中交通的落地。的研發與商業化進程，加速城市空中交通的落地。6月

55、25日寧德時代寧德時代民用電動載人飛機合作項目取得進展寧德時代已經成功試飛4噸級民用電動飛機，正在“積極投入”并加速8噸級研發。該該8 8噸級飛機預計于噸級飛機預計于20272027到到20282028年發布，屆時可支持約年發布，屆時可支持約20002000到到30003000公里的航程。公里的航程。公司正在研發新一代鈉離子電池，在成本、壽命和低溫性能等方面預計將有更好的表現，最快明年推出。如果用技術作為評價體系如果用技術作為評價體系(1(1-1010打分打分)，寧德時代鈉離子電池項目已經處于寧德時代鈉離子電池項目已經處于7 7的水平。的水平。6月21日億航智能億航智能與溫州市文成縣政府達成合

56、作億航智能宣布與浙江省溫州市文成縣政府簽署合作協議，共同建設城市空中交通以及配套公共服務體系等新型低空生態?；陔p方合作，文成縣交通發展集團有限公司已與億航文成縣交通發展集團有限公司已與億航智能簽署首批智能簽署首批3030架架EH216EH216-S S的采購協議，并已支付總貨款的的采購協議，并已支付總貨款的50%50%作為預付款，剩余款項將在交付前支付；此外，計劃作為預付款，剩余款項將在交付前支付；此外，計劃20262026年年底前額外采購年年底前額外采購270270架架EH216EH216-S S，且已支付不可退還訂金。，且已支付不可退還訂金。6月12日沃飛長空沃飛長空傾轉旋翼eVTOL

57、AE200完成全尺寸、全重量、全包線傾轉過渡等系列飛行試驗所有科目沃飛長空宣布其全自研的傾轉旋翼eVTOL AE200成為中國首個、全球第二完成該類試驗科目的成為中國首個、全球第二完成該類試驗科目的eVTOLeVTOL企業。企業。AE200目前已在總體構型、性能氣動、飛控航電、傾轉變距、動力能源、目前已在總體構型、性能氣動、飛控航電、傾轉變距、動力能源、配電環控、人機工程和維修保障等所有關鍵技術見底，為量產機型奠定了堅實的技術基礎。配電環控、人機工程和維修保障等所有關鍵技術見底，為量產機型奠定了堅實的技術基礎。后續，沃飛將逐步開展量產機型交付能力建設，加速AE200商業化落地進程。2.3 眾多

58、企業參與布局、主要針對eVTOL及數字新基建兩大方向13eVTOLeVTOL方面，方面，多家企業型號參與驗證，目前已取得多項進展。多家企業型號參與驗證，目前已取得多項進展。數字基建方面，數字基建方面，相關招投標訂單逐漸下達，有望持續釋放。相關招投標訂單逐漸下達，有望持續釋放。資料來源：方正證券研究所整理時間時間發布企業發布企業布局布局內容內容6月11日中信海直-海直通航成功中標中國郵政無人機物流配送項目2024年6月6日，海直通航成功中標2024年中國郵政速遞物流股份有限公司無人機設備機型、培訓資源池采購項目（包1：無人機設備機型資源池），成為中國郵政無人機物流配送指定供應商，為郵政企業及相關

59、單位提供無人機設備飛行保障等服務，執行不同應用場景的飛行任務。為郵政企業及相關單位提供無人機設備飛行保障等服務，執行不同應用場景的飛行任務。5月31日億航智能億航與西山文旅簽署合作備忘錄西山文旅訂購了5050架架EH216EH216-S S，并已經向億航智能支付總合同價并已經向億航智能支付總合同價1.131.13億元人民幣。同時，西山文旅簽署了在未來億元人民幣。同時，西山文旅簽署了在未來2 2年內額外采購年內額外采購450450架架EH216EH216-S S的意向采購協議。的意向采購協議。根據合作備忘錄，億航智能與西山文旅將合作打造太原低空經濟產業園，在園內設立億航智能華北地區中心。雙方致力

60、于打造華北地區最大的雙方致力于打造華北地區最大的eVTOLeVTOL城市空中交通運營基地。城市空中交通運營基地。億航智能與西山文旅計劃初步在太原市的西山景區以及汾河景區打造EH216-S低空觀光游覽示范中心。5月31日北斗伏羲北斗伏羲中標長春市凈月潭景區低空智聯網先期展示項目項目金額項目金額489.32489.32萬元，自簽訂合同之日起三個月內交付。萬元，自簽訂合同之日起三個月內交付。項目基于國家自主研發的GeoSOT地球剖分網格理論和北斗網格位置碼國家標準體系，構建以“低空飛行三維網格構建以“低空飛行三維網格空域圖”、“低空管服指揮中心”等主要核心管理服務系統?？沼驁D”、“低空管服指揮中心”

61、等主要核心管理服務系統。5月29日中科星圖/萊斯信息中科星圖與萊斯信息簽署戰略合作協議，布局低空經濟雙方將在共同推動市場、共同打造解決方案、共建城市試點等方面開展合作。雙方將在共同推動市場、共同打造解決方案、共建城市試點等方面開展合作。將通過深層次技術合作打造一套完整的聯合解決方案作為試點，建立具體應用場景進行效果驗證，并逐步合力推動該成果實現市場轉化；通過試點模式的引領。5月20日順豐集團順豐在海南開通首條低空運輸航線此次低空運輸線路為海南儋州西慶通用機場-珠海蓮洲通用機場往返荔枝專機，單次荷載1.3噸，飛行時長約2小時。接下來海南順豐還計劃相繼開通“?？诮酉聛砗Ｄ享権S還計劃相繼開通“?？诤?/p>

62、州”“三亞杭州”“三亞深圳”荔枝專機，保障海南荔枝出島，實現深圳”荔枝專機，保障海南荔枝出島，實現4848小時內覆蓋國內小時內覆蓋國內190190個主要流向城市。個主要流向城市。相比較傳統的跨海運輸模式，無人機配送時長縮短近70%，同時運輸成本也減少30%。5月15日萊斯信息萊斯信息與秦淮區人民政府、南京市交通局等簽訂共建協議。萊斯信息將與秦淮區人民政府、南京市交通局等共同謀劃秦淮區低空發展總體方案，建設南京市低空產業發展先導區?？傮w方案包括：萊斯信息將與秦淮區人民政府、南京市交通局等共同謀劃秦淮區低空發展總體方案，建設南京市低空產業發展先導區?？傮w方案包括：打造全國領先的城市級低空智能網聯體

63、系；構建低空領域科技研發平臺牽引低空產業集聚；打造低空經濟南京品牌等內容。5月15日國?？萍疾季秩虻涂眨ń洕┲悄芨兄W，共建南京低空經濟無人科技島國?？萍际苎麉⒓幽暇┑涂战洕髸⑴c中國電信無人科技、南京市建鄴區政府、蘇交科集團簽訂共建協議，打造南京低空經濟無人科技島，并發布“低空飛行與空管保障先與中國電信無人科技、南京市建鄴區政府、蘇交科集團簽訂共建協議，打造南京低空經濟無人科技島，并發布“低空飛行與空管保障先進技術”成果。進技術”成果。5月13日上海峰飛航空科技V2000CG凱瑞鷗近期在上海浦東國際機場完成特許飛行公司自主研發的2噸級eVTOL電動垂直起降航空器V2000CG凱瑞鷗近期

64、在上海浦東國際機場完成特許飛行，首次實現噸級首次實現噸級eVTOLeVTOL航空器在航空器在4F4F機場的試飛。在研發試飛和符合性驗證機場的試飛。在研發試飛和符合性驗證試飛過程中，試飛過程中，V2000CGV2000CG的試飛場地已涵蓋了自建場地、通用機場、運輸機場等試飛場景。的試飛場地已涵蓋了自建場地、通用機場、運輸機場等試飛場景。未來采用eVTOL航空器，從浦東國際機場直接快速抵達外灘等市中心核心區域，可將60-90分鐘的地面車程縮短至10分鐘。5月6日億航智能EH216-S完成阿聯酋首次載人飛行演示/EH216-L和EH216-F在阿布扎比成功進行無人駕駛eVTOL飛行演示EH216EH

65、216-S S成功完成其在阿聯酋阿布扎比的首次載人飛行演示，創造了全新里程碑，標志著阿聯酋中東地區首次實現此類飛行。成功完成其在阿聯酋阿布扎比的首次載人飛行演示，創造了全新里程碑，標志著阿聯酋中東地區首次實現此類飛行。此外，EH216-F（應用于高層消防）和EH216-L（應用于空中物流）也成功完成在阿聯酋的首次飛行。億航智能正在與阿聯酋當地合作伙伴以及政府相關部門緊密配合，積極開展億航智能正在與阿聯酋當地合作伙伴以及政府相關部門緊密配合，積極開展eVTOLeVTOL起降點的設計建設，為迅速開通起降點的設計建設，為迅速開通UAMUAM商商業航線做好準備。業航線做好準備。5月6日深城交深城交籌建

66、，無錫“蘇南低空經濟與數字城市產業技術研究中心”簽約無錫市交通運輸局、無錫梁溪科技城管理局和深城交共同籌建的“蘇南低空經濟與數字城市產業技術研究中心”“蘇南低空經濟與數字城市產業技術研究中心”正式簽約。深城交董事長林濤獲聘為梁溪區、梁溪科技城管理局產業發展顧問。蘇南低空經濟與數字城市產業技術研究中心將立足無錫，面向長三角地區開展低空數字管服平臺建設、低空基礎設施建設和運營服務、等業務立足無錫，面向長三角地區開展低空數字管服平臺建設、低空基礎設施建設和運營服務、等業務。4月30日中信海直/沃飛長空沃飛長空與中信海直簽署戰略合作雙方將圍繞低空出行、空中旅游、應急救援等業務進行密切合作，共同推動雙方

67、將圍繞低空出行、空中旅游、應急救援等業務進行密切合作，共同推動eVTOLeVTOL商業化進程，商業化進程，打造低空經濟運營樣板。據中信海直此前披露的信息，中信海直密切關注新型航空器的發展，正在探索eVTOL運營網絡的搭建，已與多家已與多家eVTOLeVTOL公司接洽開展合作交流，并已與德國公司接洽開展合作交流，并已與德國LilliumLillium公司簽署了合作備忘錄。公司簽署了合作備忘錄。1.低空經濟的本質是帶動產業升級的新質生產力，具有多領域、跨行業等特點1.1 低空經濟是符合新質生產力的經濟形態1.2 低空經濟為產業鏈型經濟，具有多領域、跨行業、全鏈條的特點1.3 從深圳規劃來看未來低空

68、經濟發展節點進程2.頂層多次強調低空發展，地方政策不斷完善2.1 國家政策大力支持，不斷完善各類標準2.2 全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃2.3 眾多企業參與布局、主要針對eVTOL及數字新基建兩大方向3.3.新數字基建是低空經濟的核心，其進程是推動行情演繹的重要因素新數字基建是低空經濟的核心，其進程是推動行情演繹的重要因素3.1 3.1 低空經濟具有強大的數字原生性，對基建提出新要求低空經濟具有強大的數字原生性，對基建提出新要求3.2 3.2 低空經濟的核心是新數字基建低空經濟的核心是新數字基建3.3 3.3 新基建案例：深圳新基建案例：深圳SILASSILAS

69、系統系統-低空經濟的“大腦”低空經濟的“大腦”3.4 3.4 新基建案例：低空智聯網新基建案例：低空智聯網-通導監系統集成基建通導監系統集成基建4.低空物流場景有望快速落地，載人場景商業化仍需時間4.1 低空物流場景加速發展，有望于今年實現商業化運行4.2 載人場景市場空間巨大，規?；涞厝孕钑r間5.低空經濟產業鏈梳理及投資建議5.1低空經濟產業鏈梳理：基礎設施、服務保障、eVTOL及無人機研發制造、場景應用5.2低空經濟產業鏈建議關注標的6.風險提示目錄143.1 低空經濟具有強大的數字原生性，對基建提出新要求1501 異構02 高密度03 高頻次04 高復雜性異構異構指飛行器種類、功能與性

70、能的異構，以及低空飛行服務的異構和高復雜度。一個城市同時在空的低空飛行器將超過1010萬架萬架;高密度的飛行對定位、導航航線規劃與動態協調、應急避障等都帶來巨大的挑戰。一個城市的上空，每天將有和地面汽車相當量級(百萬次百萬次)的低空飛行器起降架次。如果考慮到更多新業務的出現，起降次數將進一步增長。復雜的飛行、地面和復雜的飛行、地面和信息環境。信息環境。如高樓不僅增加了低空飛行的撞擊風險，還會帶來導航信號遮擋、突發氣流變化等問題。地面、電磁、氣象條件和飛行環境環境帶來高復雜性需要及時監測并應對?！坝袆e于運輸航空，低空經濟具有強大的數字原生性數字原生性，在運營環境、飛行器、飛行規則、飛行管理模式上

71、都具有天然的數字化屬性。當前航空領域的管理體系和基礎設施、信息化工具和管理模式都不能適應低空對數字化能力的更高要求。低空經濟發展缺乏數字化的“空中之路”以及“路上”的科學、有效、安全的“交通規則”?！钡涂战洕暮诵奶魬鹗侨绾沃我浴爱悩?、高密度、高頻次、高復雜性”為特征的大容量融合低空活動低空經濟的核心挑戰是如何支撐以“異構、高密度、高頻次、高復雜性”為特征的大容量融合低空活動資料來源：IDEA、方正證券研究所整理低空經濟核心思路低空經濟核心思路：把低空空域從自然資源通過數字化和先進技術手段變成可計算、可運營的經濟資源。鑒于低空經濟強大的數字原生性，在安全可控的前提下，要實現低空經濟規?；?、可

72、持續、高質量的快速發展，建設完善的新型數字基礎設施尤為重建設完善的新型數字基礎設施尤為重要。要。參考深圳低空基礎設施框架定義，低空經濟基礎設施框架包括四張“網”，分別為“設施網”、“空聯網”、“航路網”和“服務網”“設施網”、“空聯網”、“航路網”和“服務網”。3.2 低空經濟的核心是新數字基建新數字基建16資料來源：IDEA低空經濟發展白皮書（2.0）、方正證券研究所整理SILASSILAS作用：作用：作為低空經濟的“大腦”，是低空智能融合基礎設施的數字化核心,也是建設低空經濟精細化管理體系的基礎。SILAS 將統一協調全域的低空空域使用，管理和服務低空飛行活動,保障低空飛行的安全和效率,降

73、低低空經濟發展的成本，為政府的低空經濟戰略提供數據依據和方向預測。SILASSILAS目標：目標：1.解決低空空域中對各種低空飛行器的“看不見、呼不到、管不住”的基本安全問題2.解決規?；涂诊w行中“異構、高密度、高頻次和高復雜度”的安全、效率和成本問題3.解決低空經濟“管理、資源、業務、運營”等多主體、多業務、全方位協同問題。SILASSILAS賦能業務：賦能業務：1.管理/服務數字化：提供宏觀空域管理&微觀飛行管理2.安全數字化：安全管理以及管控數字化3.質量數字化：空域利用率、飛行器使用效率等量化評估4.經濟體系數字化：對低空發展戰略決策提供數據依據5.研發平臺數字化：所有低空經濟數據統

74、一共享平臺，集成第三方研究成果，允許應用開發者在平臺上進行創新應用3.3 新基建案例：深圳SILAS系統-低空經濟的“大腦”17資料來源：IDEA低空經濟發展白皮書（2.0），方正證券研究所低空智聯網是指在低空空域低空智聯網是指在低空空域3000m3000m以下，具體按照不同地區融合運用網絡化，數字化和智能化技術構建的智能化的數字網絡以下，具體按照不同地區融合運用網絡化，數字化和智能化技術構建的智能化的數字網絡體系，是低空新基建。體系，是低空新基建。低空智聯網作為發展低空航空器行業應用最重要的基礎設施，是低空經濟發展的基石和助推器，可實可實現低空治理體系的網絡化、數字化和智能化，能夠大幅提升低

75、空綜合治理效率和空域資源利用率現低空治理體系的網絡化、數字化和智能化，能夠大幅提升低空綜合治理效率和空域資源利用率，釋放低空經濟發展潛能，為低空經濟騰飛提供新動能。3.4 新基建案例：低空智聯網-通導監系統集成核心18低空智聯網是以現有空天地網絡為基礎以多網互聯融合低空智聯網是以現有空天地網絡為基礎以多網互聯融合(低軌衛星、ADS-B、蜂窩網絡和地面網絡等)、網絡化感知、計算服務為核心，構建支撐低空空域數字化、智能化運營，“連接+算力+能力”的通信、監視和服務平臺，解決高密度、大流量、多用戶等場景下的穩定通信、全面監視和統一服務的實現問題。從基本定義上講，從基本定義上講，低空智聯網本質是低空復

76、雜運行系統，并創新應用數字化、網絡化和智能化技術賦能管控服務“云”、空天地三“網”和航空器“端”，能夠對突發特情和應急處置進行敏捷反應。從實現效果上講，從實現效果上講，最終目標是構建低空數智網絡信息體系，形成多元、異構、動態的低空運行治理生態系統，從而培育出廣域互聯、泛在感知智能控制、精準管理的低空應用新業態資料來源：中國電子報，低空智聯網組網與控制理論方法，方正證券研究所1.低空經濟的本質是帶動產業升級的新質生產力，具有多領域、跨行業等特點1.1 低空經濟是符合新質生產力的經濟形態1.2 低空經濟為產業鏈型經濟，具有多領域、跨行業、全鏈條的特點1.3 從深圳規劃來看未來低空經濟發展節點進程2

77、.頂層多次強調低空發展，地方政策不斷完善2.1 國家政策大力支持，不斷完善各類標準2.2 全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃2.3 眾多企業參與布局、主要針對eVTOL及數字新基建兩大方向3.新數字基建是低空經濟的核心，其進程是推動行情演繹的重要因素3.1 低空經濟具有強大的數字原生性，對基建提出新要求3.2 低空經濟的核心是新數字基建3.3 新基建案例：深圳SILAS系統-低空經濟的“大腦”3.4 新基建案例：低空智聯網-通導監系統集成基建4.4.低空物流場景有望快速落地，載人場景商業化仍需時間低空物流場景有望快速落地，載人場景商業化仍需時間4.1 4.1 低空物流

78、場景加速發展，有望于今年實現商業化運行低空物流場景加速發展，有望于今年實現商業化運行4.2 4.2 載人場景市場空間巨大，規?；涞厝孕钑r間載人場景市場空間巨大，規?；涞厝孕钑r間5.低空經濟產業鏈梳理及投資建議5.1低空經濟產業鏈梳理：基礎設施、服務保障、eVTOL及無人機研發制造、場景應用5.2低空經濟產業鏈建議關注標的6.風險提示目錄194.1 低空物流場景加速發展，有望于今年實現商業化運行20城市飛行次數2022年累計飛行架次（萬）制造客運貨運運營深圳深圳上海上海浙江浙江湖南湖南江西江西308103未披露未披露2021年開展雙架同時飛行2021年開展雙架同時飛行2021年開始常態化運營

79、（快遞運輸）2021年開始常態化運營（外賣配送）2022年醫藥配送試點2019年海鮮運輸試點2022年開展防疫試運營2022年小范圍商業運營2018年園區外賣試點2022年外賣試點2022年開展防疫試運營2022年開展防疫試運營2021年開始常態化運營（醫藥配送）2022年水果運輸試點2022年醫療配送試運營2021年開始飛行試驗短期試點常態運營試運營低空經濟物流在多城市已經實現應用落地。全國多處城市均已開展產業實踐，覆蓋餐飲外賣、醫療配送、快遞運輸等多場景。頭部廠商已開始常態化運營。合肥、自貢、成都等城市已啟用無人機進行低空醫療物品等物資配送。低空物流有望于今年實現商業化運行。資料來源：方正

80、證券研究所整理4.1 低空物流場景加速發展，有望于今年實現商業化運行21美團：美團：目前使用FP400系列機型，可實現在城市里120米以下高度內的飛行，開展人口密集區域、超視距、輕小型無人機末端智能配送，打造“3公里、15分鐘”社區即時配送模式。順豐：順豐：目前豐翼物流無人機在大灣區已實現常態化運營，日均起降800至2000架次，日均運輸單量突破1.2萬票，平均3小時內送達。公司已推出的第二代和第三代物流無人機。公司希望復制深圳市的常態化運營到全國其他地區。航天時代飛鵬：航天時代飛鵬：公司的FP-98“獅子座”無人運輸機已交付商業化使用，4月24日于海南粵港澳大灣區的低空無人機物流跨海運輸航線

81、順利完成首次蝦苗跨?？者\任務。航天飛鵬也已與相關方達成合作意向，計劃將此航線作為常態化運營。美團無人機配送模式順豐豐翼無人機資料來源：全天候科技、IT之家、無人機時空、鳳凰網、方正證券研究所4.2 載人場景市場空間巨大，規?；涞厝孕钑r間22未來eVTOL載人場景將主要在低空旅游、長距離內城際交通市場需求、城市內部的運輸場景及直升機和通航飛機的應用起到一定的替代性。深圳市目前已對城市內空中交通出行規模進行預判，伴隨未來無人駕駛航空器及其配套設施、技術的逐步成熟，城市空中交通出行成本會隨之下降，日出行規模將有望達百萬級人次，日營收預計達1.5億元?？罩锌炀€場景有望于2030年先行落地。根據頭豹研

82、究院的估算：根據頭豹研究院的估算：城市城市/城際交通：城際交通：受制于航線規劃、安全性、基建、eVTOL續航等問題。低空城市城際交通（尤其是eVTOL）場景的落地仍需時間，預計2030年空中快線將率先啟用，主要針對高端/跨城需求，隨后2040、2050年空中的士、飛行汽車逐漸落地，逐漸替代市內日常通勤、跨城快速出行需求，預計2035年eVTOL城市/城際交通市場空間為3446.7億元。旅游場景：旅游場景：旅游場景因飛行時間較短、線路固定、場景單一，有望成為最先落地的低空載人場景。目前深圳、合肥、桂林、八達嶺長城等地已布局低空游覽項目，預計低空旅游場景將于近兩年率先落地，預計2026年eVTOL

83、低空旅游市場規模為18.1億元，并于2035年達到1367億元。通航市場：通航市場：eVTOL對用于工業作業等常態化作業領域的中輕型通用航空飛行器更具潛在替代性。預計2026年eVTOL通航市場空間為234.1億元，并于2035年達到479.1億元。196.6319.2497.4736.71074.31569.62151.62829.23842.45292.701000200030004000500060002026E2027E2028E2029E2030E2031E2032E2033E2034E2035E通用航空市場低空景區旅游市場城市/城際交通市場CAGR(2026E-2030E)=52.

84、9%CAGR(2030E-2035E)=37.6%eVTOL載人場景需求測算（億元）深圳低空載人場景發展階段資料來源：頭豹研究院、深城交、方正證券研究所7月22日，億航智能宣布中國民用航空局已于近日正式受理其旗下專門從事UAM運營服務的全資子公司廣東億航通用航空廣東億航通用航空有限公司有限公司及其在合肥的合資運營公司合肥合翼航空有限公司合肥合翼航空有限公司分別遞交的民用無人駕駛載人航空器運營合格證（民用無人駕駛載人航空器運營合格證（OC)OC)申請。申請。億航智能在廣州、深圳、太原、無錫廣州、深圳、太原、無錫等城市的合作伙伴也在同步籌備，積極推進OC審定申請，加快推動EH216-S在當地低空經

85、濟商業運營示范樣板建設。合肥駱崗公園合肥駱崗公園有望成為全國首個有望成為全國首個eVTOLeVTOL載人載人觀光場景落地區觀光場景落地區。駱崗公園是國內首個全空間無人體系城市級應用場景，駱崗公園是國內首個全空間無人體系城市級應用場景，自2023年9月16日投入運行以來，已實現600余架次無人機飛行、700余架次eVTOL飛行。2023年12月28日，億航EH216S在駱崗公園實現了全球商業首飛演示，并且隨后到現在每天都在公園進行飛行測試，未來，駱崗將會開通園內航線，建設未來，駱崗將會開通園內航線，建設兩個“空中的士”樞紐，開展低空載人場景商業化運營。兩個“空中的士”樞紐，開展低空載人場景商業化

86、運營。我們認為，合肥補貼政策的實施以及億航我們認為，合肥補貼政策的實施以及億航OCOC證的正式受理將為證的正式受理將為載人場景提供重要支持，后續落地可期。載人場景提供重要支持，后續落地可期。4.2.1 民航局正式受理億航OC證，首個載人場景落地可期23駱崗公園全空間無人體系示范應用場景駱崗公園內進行試驗的億航EH-216S資料來源：新華網、北青網、方正證券研究所載人場景的商業運營剛需飛行器的三證，分別為TC(型號合格證)、AC(標準適航證)、PC(生產許可證)，以及運營方和航空器的OC(運營許可證)。TC作為三證中最難申請的證件、申請流程一般需要2-3年時間。作為商業化運營剛需的OC目前已開始

87、接受申請。載人場景的商業化運行仍需時間。目前國內外各家eVTOL廠商大多載人型號仍處在試航認證初期，距取證仍有距離。4.2.2 受制于安全性、eVTOL三證審定等問題，全面商業化落地仍需時間24資料來源：各公司官網、方正證券研究所國外eVTOL廠商載人型號TC進度國內eVTOL廠商載人型號TC進度1.低空經濟的本質是帶動產業升級的新質生產力，具有多領域、跨行業等特點1.1 低空經濟是符合新質生產力的經濟形態1.2 低空經濟為產業鏈型經濟，具有多領域、跨行業、全鏈條的特點1.3 從深圳規劃來看未來低空經濟發展節點進程2.頂層多次強調低空發展，地方政策不斷完善2.1 國家政策大力支持，不斷完善各類

88、標準2.2 全國各地政策密集出爐，對行業發展規模、方向、場景進行明確規劃2.3 眾多企業參與布局、主要針對eVTOL及數字新基建兩大方向3.新數字基建是低空經濟的核心，其進程是推動行情演繹的重要因素3.1 低空經濟具有強大的數字原生性，對基建提出新要求3.2 低空經濟的核心是新數字基建3.3 新基建案例：深圳SILAS系統-低空經濟的“大腦”3.4 新基建案例：低空智聯網-通導監系統集成基建4.低空物流場景有望快速落地，載人場景商業化仍需時間4.1 低空物流場景加速發展，有望于今年實現商業化運行4.2 載人場景市場空間巨大，規?；涞厝孕钑r間5.5.低空經濟產業鏈梳理及投資建議低空經濟產業鏈梳

89、理及投資建議5.15.1低空經濟產業鏈梳理：基礎設施、服務保障、低空經濟產業鏈梳理：基礎設施、服務保障、eVTOLeVTOL及無人機研發制造、場景應用及無人機研發制造、場景應用5.25.2低空經濟產業鏈建議關注標的低空經濟產業鏈建議關注標的6.6.風險提示風險提示目錄255.1 低空經濟產業鏈梳理：基礎設施、服務保障、eVTOL及無人機研發制造、場景應用26低空經濟產業鏈低空經濟產業鏈：基礎設施包含物理基礎設施、數字基礎設施以及新型基礎設施；服務保障可分為安全監管、保險服務以及試驗測試；eVTOL及無人機研發制造包括航空材料、電子電器、機體/整機制造、動力推進系統；場景應用涵蓋了物流場景、載人

90、場景、低空培訓、工業場景、航拍航測、農林植保等。資料來源：方正證券研究所整理建議關注：建議關注：基礎設施建設環節基礎設施建設環節-空管空管/規劃規劃/運營：運營：中航科工、萊斯信息、深城交、新晨科技、蘇交科雷達供應商：雷達供應商：納睿雷達、國?？萍?、四創電子、四川九洲北斗導航：北斗導航：中科星圖、海格通信、北斗星通、司南導航、測繪股份低空算力：低空算力：云天勵飛-U飛行器整機飛行器整機-eVTOLeVTOL：中航科工、中直股份、航天電子、億航智能、萬豐奧威直升機：直升機：中直股份無人機：無人機：航天電子、縱橫股份、觀典防務、航天彩虹飛行器供應鏈飛行器供應鏈-發動機：發動機：宗申動力、航發動力電

91、驅電控：電驅電控：臥龍電驅復材：復材：光威復材、廣聯航空電池：電池：寧德時代、孚能科技低空應用低空應用-中信海直、西域旅游、順豐控股5.2 低空經濟產業鏈建議關注標的資料來源：方正證券研究所整理276 風險提示宏觀經濟不及預期：宏觀經濟不及預期：地方政策規劃以及補貼是推動低空經濟發展的重要因素，如果宏觀經濟不及預期，可能會導致對低空經濟的支持放緩，相應的基礎設施建設、空域劃分等重要工作可能會相應推遲，對產業整體發展節奏產生影響?；A設施建設不及預期基礎設施建設不及預期：低空經濟對物理及數字基礎設施要求較高。且新興的低空經濟技術和設備可能需要更多的時間來開發和測試，這可能延誤相關基礎設施的建設。此外，技術創新的不斷涌現可能需要對基礎設施進行更新和升級，使其保持與市場趨勢的同步。產品研發不及預期產品研發不及預期：低空經濟為新興產業，涉及多項尖端技術，產品需要相關公司快速研發并進行迭代升級，乃至獲得許可等。如研發進度難以跟上市場預期，可能會導致公司在市場開拓方面陷入困境。28分析師聲明與免責聲明29評級說明30