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植信投資研究院:房地產行業專題研究:聊一聊房地產投資的山海經(17頁).pdf

上傳人: 半聲 編號:49772 2021-08-23 17頁 1.14MB

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本文主要從以下幾個方面分析了當前中國房地產市場的狀況和未來趨勢: 1. 短期房價和投資熱度趨降,做好債券和權益類投資準備。本輪房價漲幅的高點可能已過,未來12-18個月內房價漲幅放緩的概率較高。優質房企債券逐漸體現其配置價值,年化收益率在5%-7%之間。 2. 長期而言,房地產仍是居民部門主要的非金融資產。過去十年,大部分重要城市的房價呈現上漲態勢,但并非一帆風順,且分化程度有所加劇。一線城市房價完全對沖了日常通脹對普通百姓所帶來的沖擊,而二線和三線城市的房價也無法超過物價的漲幅。 3. 人口流入大城市推動樓市發展。過去十年,一線城市群虹吸效應顯著,中西部二線城市涌現出新一批的增長極,內陸省會城市逐漸成為新的內陸增長極。 4. 重點城市供給不足推升房價。人地錯配推高城市地價和房價,土地市場改革有助于緩解大城市住房問題。加快發展保障性租賃住房,增加土地和住房供給,尤其是針對住房困難群體的住房供給。 5. 關注房企直接融資工具,可提供多元化投資標的。房企直接融資比例有望提高,信托和債券是兩大主要領域。優質房企所發行的信托基金和債券產品在安全性、流動性和收益性上更具優勢。
當前房價處于什么周期? 公眾為何偏好房地產投資? 未來房價還能持續大漲嗎?
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