前瞻產業研究院：2021年中國在線旅游行業分析報告（28頁）.pdf

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1、 前瞻服務熱線：800-8306390 800-8306395 400-0687188 傳真：0755-82940718 2021 年中國在線旅游行業分析報告 前瞻產業研究院 二零二一年十二月 客觀 中性 建設性 -1- 在線旅游 目目 錄錄 CONTENTS 一、中國在線旅游行業發展概覽一、中國在線旅游行業發展概覽 . 3 （一）旅游業蓬勃發展、互聯網普及率提升助力在線旅游發展（一）旅游業蓬勃發展、互聯網普及率提升助力在線旅游發展 . 3 1、中國旅游業蓬勃發展 . 3 2、互聯網普及率穩步提升 . 3 3、在線旅游用戶規模早已突破 4 億人，2019 年交易規模突破萬億元 . 5 （二（二

2、）在疫情沖擊下，各平臺實現自救，行業正在逐漸復蘇）在疫情沖擊下，各平臺實現自救，行業正在逐漸復蘇 . 6 1、在線旅游平臺推出“超級套餐”活動. 6 2、在線旅游平臺嘗試直播帶貨 . 7 3、在線旅游行業正在逐漸復蘇 . 8 （三）在線交通需求最大，在線度假旅游發展潛力大（三）在線交通需求最大，在線度假旅游發展潛力大 . 9 1、在線旅游分為三大細分市場 . 9 2、在線交通覆蓋群體眾多，需求最大 . 10 3、在線度假旅游發展潛力大 . 11 二、中國在線旅游行業呈現二、中國在線旅游行業呈現“三國殺三國殺”局面局面 . 13 1、中國在線旅游行業競爭格局、中國在線旅游行業競爭格局 . 13

3、2、中國在線旅游行業競爭層次、中國在線旅游行業競爭層次 . 14 3、中國在線旅游行業主要平臺競爭力評價、中國在線旅游行業主要平臺競爭力評價 . 14 三、中國在線旅游行業重點龍頭企業分析三、中國在線旅游行業重點龍頭企業分析 . 17 （一）攜程（一）攜程 . 17 1、發展概況 . 17 2、競爭優勢 . 17 （二）飛豬（二）飛豬 . 19 1、發展概況 . 19 2、競爭優勢 . 20 （三）美團（三）美團 . 25 1、發展概況 . 25 2、競爭優勢 . 26 客觀 中性 建設性 -2- 在線旅游 圖圖 表表 目目 錄錄 圖表 1：2015-2021 年中國國內旅游人次及收入情況（單

4、位：億人次，萬億元） . 3 圖表 2：2016-2020 年中國網民規模及互聯網普及率（單位：萬人，%） . 4 圖表 3：2016-2020 年中國手機網民規模及其占網民比例（單位：萬人，%）. 4 圖表 4：2016-2020 年中國在線旅游行業（旅游預訂）用戶規模（單位：萬人，%） . 5 圖表 5：2015-2020 年中國在線旅游行業市場規模（按交易額） （單位：億元） . 6 圖表 6：2020 年中國代表性在線旅游平臺的商家扶持措施及“超值套餐”活動梳理 . 7 圖表 7：2020 年中國代表性在線旅游平臺直播事件梳理 . 8 圖表 8：2019-2020 年中國在線旅游月活用

5、戶規模與新增用戶規模（單位：億人，萬人） . 8 圖表 9：2016-2020 年中國在線旅游新用戶 30 日留存率（單位：%） . 9 圖表 10：中國在線旅游細分市場分類（按產品及服務劃分） . 10 圖表 11：中國在線旅游消費場景劃分 . 10 圖表 12：中國在線旅游行業細分市場規模（按交易額） （單位：億元） .11 圖表 13：2015-2020 年中國城鎮人口數量（單位：萬人） . 12 圖表 14：中國在線旅游行業呈現“三國殺”局面 . 13 圖表 15：中國在線旅游行業競爭層次 . 14 圖表 16：中國在線旅游行業主要平臺競爭力評價（單位：萬人） . 15 圖表 17：中

6、國在線旅游行業各細分市場平臺市占率情況（單位：%） . 16 圖表 18：攜程發展歷程 . 17 圖表 19：截止 2020 年底攜程在線旅游供應鏈情況 . 18 圖表 20：攜程的在線旅游產品矩陣 . 18 圖表 21：攜程用戶年齡結構（單位：%） . 19 圖表 22：2020 年飛豬“雙 11”戰績 . 20 圖表 23：飛豬用戶年齡分布情況（單位：%） . 21 圖表 24：與飛豬合作的代表性酒店及度假村集團運營管理與營銷效率提升情況 . 22 圖表 25：飛豬商家運營體系 . 23 圖表 26：飛豬未來酒店發展歷程 . 25 圖表 27：美團的在線旅游（酒旅）業務發展歷程 . 26

7、圖表 28：2015-2020 年美團交易用戶規模及每位交易用戶平均每年交易筆數（單位：百萬人，筆） . 27 客觀 中性 建設性 -3- 在線旅游 一、一、中國在線旅游行業發展概覽中國在線旅游行業發展概覽 （一）（一）旅游業蓬勃發展旅游業蓬勃發展、互聯網普及率提升、互聯網普及率提升助力在線旅游發展助力在線旅游發展 1、中國旅游業蓬勃發展 在線旅游行業是基于旅游業而衍生出的新業態行業， 在線旅游企業為消費者提供了比價、 預定、 在線支付等一站式服務， 解決了消費者預定機票、 酒店或者旅游門票分散耗時以及信息不對稱的痛點， 提升了整個出游過程的效率。另一方面，在線旅游也完善了旅游產業的整個價值傳

8、遞流程。 中國是全球旅游業最具有發展潛力的國家，中國擁有超過 14 億人口，56 個民族，全國地理緯度跨越較大，地理風貌東西南北各異，極具觀光風味。而近年來，隨著我國城鎮化加速、居民收入水平提高和消費結構的轉變，越來越多國民踏上旅行之路，我國旅游業蓬勃生機。根據中國文旅部數據顯示，2019 年我國國內旅游人次達到 60.06 億人次，國內旅游收入高達 6.63 萬億元。 圖表圖表1：2015-2021 年年中國國內旅游人次中國國內旅游人次及及收入收入情況情況（單位：（單位：億人次億人次，萬億元萬億元） 資料來源：中國文旅部 前瞻產業研究院整理 2、互聯網普及率穩步提升 在線旅游企業為消費者提供

9、在線旅游服務需要暢通的網絡環境支持。近年來，我國互聯網技術不斷提升，5G 技術更是在全球處于領先地位，國內互聯網普及率也在穩步提升。截止 2020 年底，我國網民規39.944.3550.0155.3960.0634.2618.714.134.695.45.976.633.191.630123456780102030405060702015201620172018201920202021H1國內旅游人次（億人次）國內旅游收入（萬億元）客觀 中性 建設性 -4- 在線旅游 模已經達到 9.89 億人，互聯網普及率高達 70.4%。并且，隨著國民上網逐漸由 PC 端向智能手持設備的轉變，移動互聯網

10、時代更是為在線旅游提供更加方便快捷的服務供給，在線旅游服務無處不在。 圖表圖表2：2016-2020 年中國網民規模及互聯網普及率年中國網民規模及互聯網普及率（單位：（單位：萬萬人人，%） 資料來源：CNNIC 前瞻產業研究院整理 圖表圖表3：2016-2020 年中國手機網民規模及其占網民比例年中國手機網民規模及其占網民比例（單位：（單位：萬萬人人，%） 資料來源：CNNIC 前瞻產業研究院整理 731257719882851903599889953.2%55.8%59.6%64.5%70.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%02000040000600008000010

11、00001200002016.122017.122018.122020.032020.12網民規模（萬人）互聯網普及率（%）695317526581698896909857695.1%97.5%98.6%99.3%99.7%92%93%94%95%96%97%98%99%100%101%0200004000060000800001000001200002016.122017.122018.122020.032020.12手機網民規模（萬人）手機網民占網民的比例（%）客觀 中性 建設性 -5- 在線旅游 3、在線旅游用戶規模早已突破 4 億人，2019 年交易規模突破萬億元 蓬勃發展的旅游業以及

12、穩步增長的互聯網普及率助力我國在線旅游行業的發展。早在 2018 年底，我國旅游預訂用戶規模就達到了 4.1 億人，使用率達到 56.2%；我國在線旅游交易規模在 2019 年也突破萬億元。 然而，2020 年突如其來的疫情使得國內旅游業被迫按下暫停鍵，在線旅游行業受到沖擊，在線旅游月活用戶規模在 2020 年 2 月跌至最低點，為 0.6 億人；2020 年全年在線旅游用戶規模（旅游預訂）降至34244 萬人，使用率跌至 52.4%。在市場規模方面，2020 年在線旅游行業市場規模也出現了近年來最大規模的下滑，下滑幅度超過 50%，為 5161.5 億元。 圖表圖表4：2016-2020 年

13、中國年中國在線旅游在線旅游行業（旅游行業（旅游預訂預訂）用戶規模（用戶規模（單位單位：萬萬人，人，%） 資料來源：CNNIC 前瞻產業研究院整理 299223757841001372963424450.6%54.1%56.2%59.0%52.4%46%48%50%52%54%56%58%60%0500010000150002000025000300003500040000450002016.122017.122018.122020.032020.12旅游預定用戶規模（萬人）使用率（%）客觀 中性 建設性 -6- 在線旅游 圖表圖表5：2015-2020 年中國年中國在線旅游在線旅游行業行業市場

14、市場規模規模（按交易額）（按交易額） （單位單位：億元億元） 資料來源：Analysis 前瞻產業研究院整理 （二）（二）在疫情沖擊下在疫情沖擊下，各平臺實現自救，各平臺實現自救，行業正在，行業正在逐漸復蘇逐漸復蘇 1、在線旅游平臺推出“超級套餐”活動 不過，伴隨著疫情得到有效控制，國家政府陸續積極出臺旅游業相應支援措施，如各地方政府、文旅行業發放旅消費券、2020 年 7 月下旬國家將景區接待游客量上調至承載量的 75%等。 同時，在線旅游平臺也積極實現自救。飛豬率先于 2020 年 2 月推出 7 項商家輔助計劃，隨后不斷加碼商家扶助計劃，4 月啟動旅游“春雷計劃”；9 月推出旅游業首個百

15、億補貼。與此同時，飛豬推出“超值套餐”，如“任性飛”產品。攜程跟進于 2020 年 3 月推出“2020 旅游復興 V 計劃”，啟動 10 億復蘇基金等；美團跟進啟動“春風行動”、“一千零一夜”旅行直播等。 4737.77394.28923.39754.310868.55161.556.07%20.68%9.31%11.42%-52.51%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%020004000600080001000012000201520162017201820192020在線旅游交易規模（億元）同比下降（%）客觀 中性 建設性 -7- 在線旅游 圖表圖表6：2020 年年中

16、國中國代表性代表性在線旅游在線旅游平臺平臺的的商家扶持商家扶持措施措施及及“超值“超值套餐套餐”活動梳理”活動梳理 資料來源：公開資料 前瞻產業研究院整理 2、在線旅游平臺嘗試直播帶貨 此外，在線旅游平臺還探索新模式，與電商、短視頻、KOL 合作，嘗試直播帶貨。得益于阿里在電商直播較久的探索之路，飛豬早在 2018 年前后便已體現出規模效應，在 2018 年“雙 11”就已經開展了近4000 場酒店、景區品牌的旅游直播。2020 年 2 月，飛豬上線宅家旅行計劃，每天有超過 100 場的全球直播， 景點包括法國凡爾賽宮、 英國大英博物館、 西班牙國寶級博物館等。 同時， 飛豬還推出民宿直播聯盟

17、，上百家民宿開通飛豬直播。2020 年疫情暴發后，飛豬一年直播 4 萬余場。 而攜程于 2020 年 3 月開啟大 Boss 直播。美團于 2020 年 5 月上線“旅行直播”和“袋鼠直播”兩個頻道。旅行直播針對美食旅游，袋鼠直播針對的是美團大學的講師授課等。 客觀 中性 建設性 -8- 在線旅游 圖表圖表7：2020 年年中國中國代表性代表性在線旅游在線旅游平臺直播平臺直播事件梳理事件梳理 資料來源：公開資料 前瞻產業研究院整理 3、在線旅游行業正在逐漸復蘇 在多方的共同努力下，2020 年 6 月以來，我國在線旅游月活用戶規模逐漸恢復以往水平，2020 年 12月我國在線旅游月活用戶規模已

18、經達到 1.32 億人。與此同時，在線旅游新增用戶規模也重返穩定增長時期。2020 年 8 月以來，新增用戶規模均在 1300 萬人以上。用戶留存率也保持在較高水平，30 日留存率在 58%左右。預計 2021 年我國在線旅游市場會有較大幅度地反彈。 圖表圖表8：2019-2020 年年中國在線旅游月活用戶規模中國在線旅游月活用戶規模與與新增用戶規模（新增用戶規模（單位單位：億人：億人，萬人）萬人） 注：1）在線旅游月活用戶規模統計僅對 APP 啟動時長或頁面停留時長10 秒的有效活躍用戶數據進行統計。 2）新增用戶規模統計結果不包括新機預裝在線旅游 APP 數據。 客觀 中性 建設性 -9-

19、 在線旅游 資料來源：Fastdata 前瞻產業研究院整理 圖表圖表9：2016-2020 年年中國在線旅游中國在線旅游新新用戶用戶 30 日日留存率留存率（單位：單位：%） 資料來源：Fastdata 前瞻產業研究院整理 （三）（三）在線交通需求最大，在線度假旅游發展潛力大在線交通需求最大，在線度假旅游發展潛力大 1、在線旅游分為三大細分市場 根據提供的產品及服務的不同， 在線旅游可分為在線交通、 在線住宿和在線度假旅游三大細分市場。在線交通為線上機票、火車、高鐵等交通票務預訂產品及服務；在線住宿為線上酒店預訂產品及服務；在線度假旅游包括在線跟團游和在線自駕游預訂產品及服務。 56.5%59

20、.7%58.6%57.7%58.0%0%10%20%30%40%50%60%70%2016.122017.122018.122019.122020.12客觀 中性 建設性 -10- 在線旅游 圖表圖表10：中國在線旅游中國在線旅游細分細分市場分類市場分類（按產品及服務劃分）（按產品及服務劃分） 資料來源：前瞻產業研究院整理 基于消費場景劃分， 在線旅游需求可分為商務旅行、 休閑旅游和異地務工三大類。 商務旅行人群為全國 31-60 歲的人民，每年出行頻次較多，主要有在線交通和在線住宿的需求。休閑旅游人群為全國城鎮人口， 每年出行頻次較商務旅行出行頻次較低， 但是對在線旅游產品及服務需求覆蓋了在

21、線交通、 在線住宿和在線度假旅游。異地務工人群可定義為全國農村外出務工人群以及跨地工作人群，出行頻次在這三大人群中最少，主要是對在線交通產品及服務的需求。 圖表圖表11：中國在線旅游消費場景劃分中國在線旅游消費場景劃分 資料來源：前瞻產業研究院整理 2、在線交通覆蓋群體眾多，需求最大 目前，在線交通在整個在線旅游市場中的消費場景最廣，覆蓋商務旅行、休閑旅游和異地務工三大類， 并且在線交通消費金額也較高， 在線交通是我國在線旅游的第一大細分市場， 占整個在線旅游市場規模的 70%左右，2020 年在線交通市場規模為 3602.47 億元。2020 年在線住宿和在線度假旅游市場規模分別為 1022

22、.81 億元和 536.17 億元，分別占在線旅游市場規模的 19.82%和 10.39%。 客觀 中性 建設性 -11- 在線旅游 圖表圖表12：中國在線旅游行業細分市場規模（按交易額） （單位：億元中國在線旅游行業細分市場規模（按交易額） （單位：億元） 資料來源：Analysis 前瞻產業研究院整理 3、在線度假旅游發展潛力大 雖然目前我國在線度假旅游市場占整個在線旅游市場規模比重最小，但是其具有極大的發展潛力。在線度假旅游市場的消費用戶基數群體對標的是全國城鎮人口，截止 2020 年底，我國城鎮人口數已經達到 9 億人，用戶基數群體大。 同時， 目前我國在線度假旅游細分市場的產品及服務

23、的多樣化仍較低， 滲透率也較低， 正處在成長階段。并且，目前在線度假旅游的人均消費金額較低，伴隨著國內大中產階級的不斷壯大以及消費結構升級，消費者對于在線度假旅游消費意愿或將提升，在線度假旅游市場的發展空間大。 3325.155385.426389.656820.957628.683602.47862.571251.421586.191881.492109.291022.81549.97757.4947.471051.811130.53536.17020004000600080001000012000201520162017201820192020在線交通在線住宿在線度假旅游客觀 中性 建設性

24、 -12- 在線旅游 圖表圖表13：2015-2020 年中國城鎮人口數量（單位：萬人）年中國城鎮人口數量（單位：萬人） 資料來源：國家統計局 前瞻產業研究院整理 7930281924843438643388426901993.31%2.95%2.48%2.31%2.01%0%1%1%2%2%3%3%4%0100002000030000400005000060000700008000090000100000201520162017201820192020城鎮人口（萬人）同比增速（%）客觀 中性 建設性 -13- 在線旅游 二、中國在線旅游行業呈現“三國殺”局面二、中國在線旅游行業呈現“三國殺”

25、局面 1、中國在線旅游行業競爭、中國在線旅游行業競爭格局格局 經過了十多年的發展，目前我國在線旅游主流平臺大致形成了“三國殺”局面：百度騰訊系、阿里和新美大。 攜程、去哪兒、同程藝龍屬于百度騰訊系，百度持有攜程 11.7%的股份，攜程持有同程藝龍 26.14%股份；而騰訊持有同程藝龍 22.22%的股權。 飛豬屬于阿里，背靠阿里巴巴，具有強大的 C 端流量及完善的 To B 服務能力。美團屬于新美大，擁有平臺流量及地推服務加持。 圖表圖表14：中國在線中國在線旅游旅游行業行業呈現“三國殺”局面呈現“三國殺”局面 資料來源：前瞻產業研究院整理 客觀 中性 建設性 -14- 在線旅游 2、中國在線

26、旅游行業競爭層次、中國在線旅游行業競爭層次 這三大力量在在線旅游的布局各有側重。在百度騰訊系方面，攜程是發力主體，攜程因成立時間較早，早期斬獲的大多數用戶目前也已經積累了一定的社會經驗與財富，成為了各行各業的“企業骨干”。攜程的消費群體定位為中高收入人群， 布局的市場主要聚焦于中高端市場。 不過， 隨著攜程優勢細分領域中高端商旅的滲透率不斷提升，近年來攜程開始進軍低端市場。 阿里旗下的飛豬從一開始對自身的在線旅游市場定位就有別于其他傳統廠商，強調自身是平臺而非代理。飛豬目前在在線旅游領域的布局主要聚焦于年輕消費者。 新美大的美團是從本地生活發家，“團購基因”屬性強，因此美團在在線旅游市場上也采

27、用“農村包圍城市”的方式進行布局，主要聚焦于低端市場。不過，近年來，美團也開始進軍中高端市場，首站是在中高端在線住宿市場。 圖表圖表15：中國在線中國在線旅游旅游行業行業競爭層次競爭層次 資料來源：前瞻產業研究院整理 3、中國在線旅游、中國在線旅游行業主要平臺競爭力評價行業主要平臺競爭力評價 根據 Questmobile 監測數據顯示，截止 2020 年 10 月，同程旅行去重總用戶量達到 1.69 億人；攜程去重總用戶量為 1.19 億人；去哪兒和飛豬的去重總用戶量分別為 0.4 億人和 0.26 億人。根據電數寶數據顯示，2021 年 5 月，攜程月度活躍用戶規模為 7800 多萬人，去哪

28、兒月度活躍用戶規模為 2600 多萬人，飛豬月度活躍用戶規模為 2100 多萬人。 在業務布局上， 攜程和飛豬核心布局業務覆蓋三大市場， 提供一站式服務。 同程旅行重點布局在線交通、在線住宿（周邊游） ；去哪兒重點布局在線住宿（商旅） 、在線交通（商旅） ；美團重點布局在線住宿客觀 中性 建設性 -15- 在線旅游 （低端，近年進軍中高端市場） 、在線度假旅游（周邊游） 。 目前，攜程在在線交通、在線住宿和在線旅游市場的均市占率第一。但整體來看，攜程、美團和飛豬的整體競爭力較強，三大平臺均有各自的“殺手锏”。 圖表圖表16：中國在線旅游行業主要平臺中國在線旅游行業主要平臺競爭力評價競爭力評價（

29、單位：（單位：萬人萬人） 項目項目 攜程攜程 飛豬飛豬 美團美團 去哪兒去哪兒 同程旅行同程旅行 去重總用戶量 （萬人） （2020 年 10 月） 11851 2558 （美團：37535；美團外賣：17429） 3974 16949 2021 年 5 月度活躍用戶規模 （萬人） 7800+ 2100+ / 2600+ / 主要用戶群體 中高端商旅用戶 年輕一代 小鎮青年、學生、年輕白領 職場白領 年輕白領、小鎮青年 主要流量來源 先發積累、百度搜索 阿里各大生態系統 美團本地生活幾大平臺 攜程、百度搜索 騰訊平臺 （微信小程序） 在線旅游核心業務 在線住宿（商旅、單店，近年進軍低端市場）

30、、在線交通（商旅） 、在線度假旅游 在線住宿（中高端） 、在線交通、在線度假旅游（境外游） 在線住宿（低端，近年進軍中高端市場） 、在線度假旅游（周邊游） 在線住宿、在線交通 在線住宿、在線交通 在線交通 與 480 多家航司展開合作；市占率第一，為35.5% 飛豬在疫情期間推出的“任性飛”產品廣受歡迎；市占率第三，為16.1% 目前在線交通產品較少，與航天信息、新加坡酷航等展開合作 去哪兒在線交通供應商較多，有價格優勢；市占率第二，為19.1% 提供超過 820 家航空公司及代理運營的 7600 條國內航線 在線住宿 提供超過 120 種全球住宿服務；市占率第一，為39% 超 20 萬家酒店

31、使用“信用住”；與眾多國內外高端酒店集團合作，實現會員互2020 年美團國內酒店夜間量達到3.55 億間；市占率第二，為22.9% 市占率第四，為10.4% 提供約 220 萬種酒店及非標住宿選擇；市占率第五，為 10.1% 客觀 中性 建設性 -16- 在線旅游 項目項目 攜程攜程 飛豬飛豬 美團美團 去哪兒去哪兒 同程旅行同程旅行 通；市占率第三，為 13.7% 在線度假旅游 提供超過 31 萬項全球目的地內容活動；市占率第一，為 25% 2018 年飛豬機票預訂服務覆蓋200 多個國家和地區，酒店/公寓/客棧超 25 萬家，旅游商品200 多萬個；市占率第三，為7.8% 利用本地生活優勢

32、布局周邊度假旅游；市占率第二，為 15.7% 在平臺型廠商中市占率第四，為5.3% 提供接近 39 萬條汽車線路、670 條渡輪線路和約 8000 個國內旅游景點門票服務 競爭力評價 資料來源：Questmobile Analysis 電數寶 各公司公報 前瞻產業研究院整理 圖表圖表17：中國在線旅游行業各細分市場平臺市占率情況（單位：中國在線旅游行業各細分市場平臺市占率情況（單位：%） 注：市占率的統計口徑為 GMV。 資料來源：前瞻產業研究院整理 客觀 中性 建設性 -17- 在線旅游 三、三、中國中國在線旅游行業在線旅游行業重點重點龍頭企業分析龍頭企業分析 （一）攜程（一）攜程 1、發展

33、概況 攜程是中國最早在線旅行交易平臺之一。攜程成立于 1999 年，通過呼叫中心相繼提供酒店、機票、度假產品預訂。2003 年，攜程在美國納斯達克上市，上市首日市值達 5 億美元。2004 年，攜程開始提供在線預訂， 成為國內首個國際機票在線預訂平臺之一。 2010 年， 攜程上線移動應用“攜程無線”。 2015 年，攜程收購去哪兒。2021 年，攜程赴港二次上市。 圖表圖表18：攜程發展歷程攜程發展歷程 資料來源：公開資料 前瞻產業研究院整理 2、競爭優勢 （1）供應鏈優勢 首先， 攜程在在線旅游市場上具有先發優勢， 而這一優勢也奠定了攜程目前在中國在線旅游的地位。 在線旅游市場有個很明顯的

34、特點，相較于 C 端的巨額初始流量，B 端的酒店與航空資源以及 C 端通過消費體驗沉淀下來的用戶粘性更為重要。攜程是我國第一代在線旅游企業，已經深耕在線旅游市場十多年，并且在這十多年的發展中，攜程通過多次兼并收購的方式實現了對供應鏈較為強有力的控制。 其次， 正是因為攜程擁有較強的供應鏈控制能力， 攜程能夠為消費者提供全方位的產品矩陣。 目前，攜程的在線旅游產品已經覆蓋了從出行前的預訂、 旅行前的協助， 到旅行中的協助與支持， 再到旅行結束后的分享。 截止 2020 年底，攜程擁有超過 3 萬個其他生態系統合作伙伴，與 480 多家航司展開合作；提供的在線旅游服務遍布全球 200 多個國家和地

35、區，提供超過 120 種全球住宿服務以及超過 31 萬項全球目的地內容活動。 1999年攜程成立，通過呼叫中心相繼提供酒店、機票、度假產品預訂。2003年攜程在美國納斯達克上市，上市首日市值達5億美元。2004年攜程開始提供在線預訂，成為國內首個國際機票在線預訂平臺之一。2010年攜程上線移動應用“攜程無線”。2015年攜程收購去哪兒。2021年攜程赴港二次上市?？陀^ 中性 建設性 -18- 在線旅游 圖表圖表19：截止截止 2020 年底年底攜程攜程在線旅游供應鏈情況在線旅游供應鏈情況 資料來源：攜程招股說明書 前瞻產業研究院整理 圖表圖表20：攜程的在線旅游產品矩陣攜程的在線旅游產品矩陣

36、資料來源：前瞻產業研究院整理 （2）忠實的客戶群體優勢 另一方面， 攜程的先發優勢也為攜程奠定了較高的用戶粘性， 尤其是在商旅方面。 攜程在成立初期便通過機場發會員卡的方式積累了大量的用戶，而這些用戶大多也已經由最初的“職場小白”成為了當今的“企業骨干”，消費能力大幅提升，出差也已家常便飯，而這些人群對價格敏感度已經普遍不高，因此也就成為了攜程的常年“老將”。據數據顯示，攜程的用戶人群主要集中在 31-35 歲，這一比例用戶規模占攜程總用戶規模的 33.68%。 客觀 中性 建設性 -19- 在線旅游 圖表圖表21：攜程用戶年齡結構（單位：攜程用戶年齡結構（單位：%） 注：統計時間為 2020

37、 年 8 月。 資料來源：Analysis 前瞻產業研究院整理 （二）飛豬（二）飛豬 1、發展概況 飛豬是阿里巴巴旗下的旅游品牌，由“淘寶旅行”發展而來，阿里巴巴集團在 2016 年 10 月 27 日將“阿里旅行”全新升級為“飛豬”品牌。 在更名后的第一個“雙 11”（2016 年）中，飛豬的交易額就達到了 21.7 億元，超過 50 個商家完成了超千萬的交易額，超過 100 家商家完成了近 500 萬的成交交易，實現了 30 億的品牌曝光。 2020年“雙11”， 盡管受到疫情影響， 但飛豬的“雙11”交易額同比增長82%， 交易用戶數同比增長61%，首發的 11 家航空集團超 1000

38、條航線的“隨心飛”升級版產品售出超 10 萬件，酒店套餐預訂量同比增長了100%，高星酒店成交量近 300 萬間夜。 2021 年“五一”期間，飛豬機票、酒店、民宿、門票、租車預定出行量均大幅反超疫情前，全面刷新歷史峰值，其中門票預訂同比大漲超 420%，酒店預訂同比漲超 200%，租車量同比增長超 10 倍，中國澳門預訂同比漲超 20 倍。飛豬“五一”前推出的 66 元機票盲盒帶動多城市飛機出行人次漲幅超過 500%。 小于24歲, 12.85%24-30歲, 30.14%31-35歲, 33.68%36-40歲, 13.90%大于40歲, 9.43%客觀 中性 建設性 -20- 在線旅游

39、圖表圖表22：2020 年飛豬“雙年飛豬“雙 11”戰績”戰績 資料來源：前瞻產業研究院整理 2、競爭優勢 飛豬雖然起步較晚，但是有其過人之處，而有些“過人之處”并未在攜程和美團等“血液”中流淌。 飛豬從一開始對自身定位就有別于其它傳統的在線旅游企業，它的主要模式是平臺而非 OTA。平臺本質是產品驅動對 B 對 C 的服務，而這也表明了飛豬的在線旅游業務不止有交易，除向消費者提供旅行產品預訂服務外，還可以通過吸引航司、酒店、授權第三方代理等商家入駐，支持第三方自主運營店鋪，產生訂單之外的增值服務。而飛豬這一獨特的模式，與其能力模型密切相關。 （1）擁有年輕化平臺 首先， 飛豬打造更加年輕化的平

40、臺， 飛豬擁有的 90 后用戶群體居多， 目前飛豬 90 后用戶高達 60%。根據百度指數數據顯示，搜索“飛豬”的網民年齡大多在 20-29 歲，該類網民規模達到一半左右。30-39 歲的網民規模也較多，占比達到 35.28%。 目前， 我國年輕一代已經逐漸成為了消費主力軍， 而這些年輕中產用戶也正在崛起。 飛豬擁有龐大的年輕消費人群，其發展潛力大。 客觀 中性 建設性 -21- 在線旅游 圖表圖表23：飛豬用戶年齡分布情況飛豬用戶年齡分布情況（單位：（單位：%） 注：統計時間為 2021 年 7 月。 資料來源：百度指數 前瞻產業研究院整理 （2）完善的 To B 服務能力 其次，飛豬的 T

41、o B 服務能力是由其平臺性質決定的，同時，阿里在商業平臺建設、云計算、數字營銷等方面積累的優勢加強了這一長板。近些年來，飛豬為行業所熟知的會員互通、“新旅行聯盟”計劃、“第二官網”、商家運營體系等均有幫助商家進行公域導流與私域流量運營，培育忠誠的用戶以及自有的數字資產等特性。 （a）打造打造會員互通會員互通體系體系 譬如，飛豬早在 2016 年便與萬豪集團宣布會員互通等合作；2017 年，飛豬與萬豪集團宣布達成全面戰略合作成立合資公司。根據萬豪集團總裁兼首席執行官蘇安勵（Arne Sorenson）在分析師電話會議上透露：2019 年第一季度，萬豪國際來自阿里巴巴渠道的酒店收入同比增長三倍多

42、；中國的萬豪旅享家會員入會人數比去年同期翻了一番。即使在 2020 疫情期間，萬豪仍保持持續高效增長：會員交易占比 90%以上， 年度會員復購率超過 50%， 復購交易頻次提升 170%以上， 復購會員 APRU 值 （年均消費） 提升 120%以上。 除了萬豪， 截止目前， 美國航空、 新加坡航空、 希爾頓酒店集團、 雅高酒店集團、 香格里拉酒店集團、ClubMed、首旅如家、華住酒店集團、君瀾酒店集團、神州專車、星巴克、中國免稅品集團等國內外酒店及度假村集團、航空、用車和消費品牌已經選擇與飛豬達成會員會籍打通。 19歲, 3.34%20-29歲, 50.46%30-39歲, 35.28%4

43、0-49歲, 8.47%50歲, 2.45%客觀 中性 建設性 -22- 在線旅游 圖表圖表24：與飛豬合作的代表性與飛豬合作的代表性酒店及度假村集團酒店及度假村集團運營管理與營銷效率提升情況運營管理與營銷效率提升情況 與飛豬合作的酒與飛豬合作的酒店與度假集團店與度假集團 運營管理與營銷效率提升情況運營管理與營銷效率提升情況 萬豪 2019 年第一季度，萬豪國際來自阿里巴巴渠道的酒店收入同比增長三倍多；中國的萬豪旅享家會員入會人數比去年同期翻了一番。目前，萬豪已新增超過 900 萬旅享家會員，飛豬萬豪官方旗艦店已沉淀超過 350 萬私域粉絲。即使在 2020 疫情期間，萬豪仍保持持續高效增長：

44、會員交易占比 90%以上，年度會員復購率超過 50%，復購交易頻次提升 170%以上，復購會員 APRU 值（年均消費）提升 120%以上。同時，在萬豪商旅客戶居多的基礎之上，飛豬為其帶來了更多以休閑旅游和家庭旅游為目的的年輕人。 雅高 2019 年天貓雙 11 中，雅高旗艦店銷量即躋身國際高星酒店前列。2020 年 2-4 月，雅高在飛豬平臺直播場次高達 20 多場，觀看量最高的一場超 3 萬人。 Club Med （1）2015 年底 Club Med 已在飛豬平臺上開設官方旗艦店。在 2016 年“雙十一”，該旗艦店產生了近千萬的銷量。飛豬成為 Club Med 最重要的網絡預訂渠道之一

45、。 （2）2019 年第一屆“超級品牌日”期間，Club Med 新增了近 70 萬認知人群，收獲的新增認知親子消費者占到了新增認知人群的 64%。 資料來源：公開資料整理 前瞻產業研究院整理 （b）推出推出“新旅行聯盟”計劃“新旅行聯盟”計劃 此外，早在 2018 年，飛豬組建“新旅行聯盟”，為中小單體的酒店提供了連鎖化解決方案，幫助這些酒店提升復購率。2019 年 10 月，飛豬發布“新旅行聯盟”2.0 升級版本，上線全新店鋪運營體系。該新店鋪運營體系是旅游業首個完整用戶運營體系，將開放店鋪底層生態，為商家提供全功能、全流量、全場景、數據化的私域運營解決方案，幫助商家從對“貨”的運營全面轉

46、向對“人”的服務和運營。 （c）升級升級商家運營體系商家運營體系 另一方面，疫情暴發后，旅游行業對自主運營用戶和品牌的需求大幅提升。2020 年 11 月，飛豬升級商家運營體系，一是通過飛豬 MCI（商家競爭力指數）在服務、貨品、營銷、產能、私域等方面的綜合數據診斷， 使商家可以得到個性化的數字化提升策略建議； 二是基于飛豬的店鋪運營體系， 實現“一鍵配置、多端投放”，充分觸達阿里生態的多個應用場景，獲取到最大化的公域流量；三是飛豬通過用戶運營工具將來源于線上的、線下的，通過營銷、內容、直播等渠道所觸達的用戶，進行綜合分析管理，充分激活私域流量活力；最終，達成商家品牌到用戶的精準觸達，實現公域

47、私域流量效率最大化。 客觀 中性 建設性 -23- 在線旅游 圖表圖表25：飛豬商家運營體系飛豬商家運營體系 資料來源：前瞻產業研究院整理 （d）阿里入股眾信旅游阿里入股眾信旅游 值得關注的是，2020 年 10 月，阿里網絡成為眾信旅游戰略股東。同時，眾信與浙江阿里旅行投資有限公司簽署戰略合作框架協議 ，并擬與其共同出資設立合資公司。此舉的未來看點無疑是飛豬供應鏈能力的延伸以及未來飛豬如何在線下解決方案上發力。 根據協議內容，眾信旅游與浙江阿里旅行投資有限公司將通過資源導流、共同開發、商品供應、股權深度合作等多種模式展開合作：眾信旅游在產品方面給予浙江阿里旅行投資有限公司包括但不限于平臺分銷

48、、采購價格、結算、優先供應、獨家代理等各方面政策的支持；雙方將探索和推進“旅游線下新零售”商業模式，在渠道端探討品牌聯合及規劃，并將在雙方均同意的地區嘗試開設試點門店，依據門店的實施、成型及綜合收益優先的原則確定下一步的發展規劃以及品牌聯合；浙江阿里旅行投資有限公司將為眾信旅游在支付系統以及內控管理、 銷售及采購支付、 資金結算等方面提供解決方案的支持。 眾信旅游是全國最大的旅游批發商之一，從事出境游批發、出境游零售、整合營銷服務業務，是各大線上線下零售旅行社的主要供應商。此次阿里入股眾信旅游或將反哺飛豬，為飛豬帶來新的渠道端支持。 （3）出境游優勢 飛豬疫情前在出境游表現突出，先后與美國、加

49、拿大、英國、葡萄牙、奧地利、芬蘭、新加坡、馬來西亞、泰國、澳大利亞、新西蘭、阿根廷等國家旅游局建立密切合作，有超過 70 家國內外知名航空公司在飛豬旅行開設官方旗艦店。此外，飛豬還上線了“在線簽證中心”功能，為消費者提供多國簽證辦理流程在線化服務，簡化了消費者辦理多國簽證的繁瑣流程。 2019 年“雙 11”，飛豬出境游預訂人次超過 500 萬、簽證件數超 90 萬；2018 年“雙 11”，飛豬的境外玩樂商品預訂數超過 40 萬件，滑翔傘、蹦極、熱氣球、沖浪、海釣等上天下海類商品預訂數超過 6.7 萬件。 客觀 中性 建設性 -24- 在線旅游 （4）多端多場景的生態優勢 飛豬背靠阿里生態，有多端多場景的特點。截止 2020 年底，阿里全球活躍消費者超 10 億，中國活躍消費者 8.91 億，而這些消費群體與阿里建設了包括零售平臺、到家到店、地圖、旅游、文娛等在內的生態直接相關。 除飛豬 App 之外，飛豬可基于淘寶、支付寶、高德、餓了么、口碑、釘釘等提供服務。針對不同的用戶入口創設不同的用戶場景，由此拉寬了飛豬為 C 端提供的服務陣地，也為飛豬提供了更大的 B 端運營陣地，飛豬作為整合者則負責為商家提供一體化店鋪運營體系。 生態帶給飛豬的優勢在短期內很難被超越和撼動，比如基于芝麻信用的“信用住”可改善住客體驗，解決人工信用擔保不安全、排隊長、流程繁雜等問題；還可幫助酒店提升運