2025年環保行業報告合集（共25套打包）

1、證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業深度報告行業深度報告環保行業 20202020 年年 9 9 月月 2 24 4 日日 固廢固廢產業鏈景氣度依舊產業鏈景氣度依舊， 資源化打開水處資源化打開水處 理空間理空間 環保行業環保行業 推薦推薦 維持維持評級評級 核心觀點核心觀點: : 政策不變，融資改善，行業顯著好轉政策不變，融資改善，行業顯著好轉 2020 年是“十三五”規劃的收官之年，也是保障“十四五”順 利起航的奠基之年，是呈上啟下的關鍵節點。而前兩年一直困擾行 業的融資問題也得到了解決，專項債的傾斜已經。

2、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：評級：買入買入（首次首次） 市場價格：市場價格： 分析師：分析師：謝楠謝楠 執業證書編號：執業證書編號：S0740519110001 Email： 研究助理研究助理：張波張波 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 77.28 流通股本(百萬股) 18.20 市價(元) 36.09 市值(百萬元) 2789 流通市值(百萬元) 656 股價與股價與行業行業-市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值 指標 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 營業收入（百萬元） 1。

3、證券研究報告 鴻泉物聯（鴻泉物聯（688288688288） 公司研究/深度報告 投資要點： 行業行業趨勢趨勢： 汽車智能化、 網聯化趨勢加速， 車聯網上行周期直接受益汽車智能化、 網聯化趨勢加速， 車聯網上行周期直接受益 者者。5G 開啟大規模商用， 依托于 5G+的新基建方興未艾， 車聯網作為 5G+ 下游最確定的應用場景，當前已開啟行業上行大周期。保障安全、節能環 保、降本增效，以上三點都體現了商用車和特種車輛實現智能化和網聯化 的重要性和剛性需求。我們認為，鴻泉物聯基于智能化和網聯化的產業趨 勢，布局智能駕駛增強系統與高級輔助。

4、請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 01 月月 02 日日 分析師：趙浩然 S1070515110002 0755-83511405 聯系人（研究助理） ：譚競杰 S1070118070038 0755-83516207 聯系人（研究助理） ：謝欣洳 S1070118090028 0755-83660814 行業表現行業表現 數據來源：貝格數據 相關報告相關報告 2018-11-21 2018-10-12 2018-05-25 環保環保+政策政策雙推動雙推動，蟄伏多年迎發展良，蟄伏多年迎發展良 機機 原料藥行業深度報告原料藥行業深度報告 國內原料藥行業具備長期增長動。

5、和 1 行行 業業 研研 究究 證證 券券 研研 究究 報報 告告 行行 業業 專專 題題 報報 告告 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 宏 觀 宏 觀 研 究 研 究 垃圾分類垃圾分類促固廢行業大發展促固廢行業大發展 -行業專題行業專題報告報告 內容提要：內容提要： 2019 年 6 月，住建部等部委發布了關于在全國地級及以 上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知 ，要求到 2020 年，全國 46 個重點城市基本建成垃圾分類處理系統，到 2025 年，全國地級及以上城市基本建成垃圾分類處理系 統。此后，上海率先出臺上海。

6、外賣行業環保洞察 - 暨 青 山 計 劃 三 周 年 進 展 報 告 - 美團外賣 美團研究院 二零二零年八月 外賣行業環保洞察 暨青山計劃三周年進展報告 美團外賣 美團研究院 二零二零年八月 編委會名單 編委（按姓氏拼音排序） 編寫組（按姓氏拼音排序） 專家顧問（按姓氏拼音排序） 張蕊張學 趙凱 開莉 馬 國 玉 楊 碧 聰 徐 婕 慧葉璟 姚 冠 華 來 有 為 張娜 管瀝黃 培 坤 楊汛張騰張 巖 峰張勇 田瑾聶力劉欣李 小 武劉暢 吳 亞 楠王軼 羅 凌 麗滿娟郭 占 強劉 建 國陳曦白 香 東 徐光王利王 文 廣王 學 軍溫 建 宇溫 宗 國翁 云 宣 周焱 目 錄。

7、公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 偉明環保偉明環保（603568） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 08 月月 19 日日 投資投資評級評級 行業行業 公用事業/環保工程及 服務 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 25.53 元 目標目標價格價格 32 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 1,256.56 流通A 股股本(百萬股) 1,256.25 A 股總市值(百萬元) 32,079.93 流通A 股市值(百萬元) 32,072.14 每股凈資產(元) 4.75 資產負債率(%) 35.40 一年內最高/最低(元) 32.10/。

8、證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 公用事業公用事業 | 環保環保 強烈推薦強烈推薦-A（維持維持） 奧福環保奧福環保 688021.SH 當前股價：76.33 元 2020年年06月月09日日 國內國內自主自主載體龍頭，技術優勢疊加國六東風載體龍頭，技術優勢疊加國六東風 基礎數據基礎數據 上證綜指 2938 總股本（萬股） 7728 已上市流通股（萬股） 1900 總市值（億元） 59 流通市值（億元） 15 每股凈資產（MRQ） 11.0 ROE（TTM） 6.6 資產負債率 24.4% 主要股東 潘吉慶 主要股東持股比例 13.9% 股價表現股價表現 % 1m 6m 12m 絕對表現。

9、行業行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 環保工程及服務環保工程及服務 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 19 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 郭麗麗郭麗麗 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520030001 靳曉雪靳曉雪 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520050002 楊陽楊陽 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520050001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 環保工程及服務-行業深度研究:尾 氣后處理：市場空間大幅擴容，國產替 代有望加速 2020-06-07 2 環。

10、證券研究報告 | 行業專題研究 2020 年 03月 04日 環保工程及服務環保工程及服務 大空間、低滲透率，大空間、低滲透率，環衛環衛巨頭巨頭正孕育正孕育 環衛市場化推動環衛市場化推動行業行業蓬勃擴張蓬勃擴張。 過去政府管理環衛， 既當運動員又當裁判員， 多頭管理弊端多多，自從環衛市場化改革后，管干分離效率大升，政府投資 壓力減輕，疊加 PPP 模式興起，行業爆發式增長。2016-2019 年環衛服務訂 單 年 化 金 額 分 別 為248/321/482/550億 元 ， 增 速 分 別 為 80%/29%/50%/14%。環衛服務行業經歷高歌猛進，目前仍在蓬勃擴張中。 環。

11、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title 核心技術公司董事長李瑋具有華中理工大學國際貿易專業本科學歷，目前的榮耀包括 第二批國家“千人計劃”專家、國家特聘專家、北京市“海聚人才”專家、山西省 證券研究報告|公司深度研究報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 9 “百人計劃”專家、國家環境保護工業污染源監控工程技術中心主任、華中科技大學 兼職教授。李董事長具有 20 余年深耕環保物聯網的實操及管理經驗。（2）高管團隊高管團隊 中部分重要成員持有公司股份中部分重要成員持有公司股份：池智慧通過共青城華云。

12、中國最嚴禁塑令下，塑代材料迎來最佳紅利期 證券研究報告/行業研究 華西證券研究所環保行業首席分析師 晏溶 執業證號：S1120519100004 研究助理 周志璐 2020年8月19日 僅供機構投資者使用證券研究報告 請仔細閱讀本報告尾部的重要法律聲明 摘要/Abstract 塑料行業仍將高速發展，回收處置率提升緩慢 全球塑料產量自1950年的150萬噸增長至2018年的3.59億噸，復合增速為8.39%，由于價格低廉，用途廣泛且堅韌可靠，目前尚無 可媲美廉價替代材料的情況下，預計全球塑料產量仍會保持較快增長。我國近5年平均廢棄塑料回收量為1800萬噸，平均回收。

13、申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 證券研究報告 公公 司司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 水務水務穩健固廢起航穩健固廢起航 跨入增長新階段跨入增長新階段 鵬鷂環保（300664.SZ） 公用事業/水務 投投資摘要資摘要： 先驅：設備先驅：設備-水務水務-固廢固廢 創新維持長久發展動力創新維持長久發展動力 公司為 26 年深耕環保的老牌水務企業，定位水處理全產業鏈綜合服務提供 商；近年來憑借以 YM 菌為核心的多年儲備技術全面進軍有機固廢領域。 2019。

14、萬 聯 證 券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |公用事業公用事業 政策發力行業回暖，危廢龍頭迎來政策發力行業回暖，危廢龍頭迎來整合窗口整合窗口 增持增持（維持） 東江環保東江環保（002672002672）深度報告）深度報告 日期：2020 年 05 月 28 日 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 公司布局粵港澳、長三角等國家核心區域，研發能力強，資質涵蓋 44 類， 是行業內危廢資質最為齊全的龍頭企業。 2016 年起經歷多次股權轉 讓，廣東廣晟、江蘇匯鴻成為公司第一、二大股東，合計國有控股比例 高達 30.37%，股東資源豐富。公司。

15、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格（人民幣） ： 12.21 元 目標價格（人民幣） ：17.53-17.53 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 6.42 已上市流通 A 股(億股) 4.96 總市值(億元) 78.40 年內股價最高最低(元) 12.53/11.30 滬深 300 指數 4719 深證成指 13478 牛波牛波 分析師分析師 SACSAC 執業編號：執業編號：S1130520060001S1130520060001 省級平臺優勢顯著，環保新業務再造城發省級平臺優勢顯著，環保新業務再造城發 公司基本情況公司基本情況( (人民幣人民幣) ) 項目項目 2018 2018 2019 2019 2020E 2020E 2。

16、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 國內蜂窩陶瓷載體龍頭，優秀賽道的領跑者 奧福環保（688021） 公司簡介公司簡介 奧福環保為國內蜂窩陶瓷載體龍頭企業，公司成立于 2009 年，并于 2019 年在科創版上市，主要產品包括蜂窩陶瓷系列 產品和 VOCs 廢氣處理設備。公司重點研發并產業化柴油車尾 氣處理核心部件大尺寸蜂窩陶瓷載體，打破多年來國外廠商 對大尺寸蜂窩陶瓷載體制造技術的壟斷，填補了國內空白。 公司 2016-2018 年收入與歸母凈利潤復合增速分別為 64%、 176%，主營業務毛利率保持在 46%以上。 主要觀點主要觀點: : 國內蜂窩。

17、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/機械工業/電氣設備 證券研究報告 華光股份華光股份（600475）公司研究報告公司研究報告 2020 年 06 月 19 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 06 月 18 日收盤價 （元） 11.66 52 周股價波動（元） 8.10-12.55 總股本/流通 A 股（百萬股） 559/125 總市值/流通市值（百萬元） 6523/1453 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -15.47% -9.47% -3.47% 2.53% 8.53% 14.53%。

18、證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 07月 10日 佳華科技佳華科技（688051.SH） 轉型數據運營轉型數據運營 SaaS 服務的智慧環保領航者服務的智慧環保領航者 深耕環保賽道、轉型數據運營服務的物聯網技術創新者。深耕環保賽道、轉型數據運營服務的物聯網技術創新者。公司成立于 2004 年，在確定智慧環保和智慧城市業務為主要發力點后，2016-2019 年新業務 營收 CAGR 高達 92.5%，營收占比從 14%猛增至 60%。公司歸母凈利潤連 續兩年增速超 75%，毛利率由 2016 年的 32.6%增至 2020Q1 的 51.5%， 轉型效果明顯。 卡位產業鏈高價值量環節， 。

19、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 保供無憂、量價有彈性，期待公平開放提速保供無憂、量價有彈性，期待公平開放提速 公用環保行業燃氣冬季展望深度報告2020.10.20 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 李想李想 首席公用分析師 S1010515080002 武云澤武云澤 公用分析師 S1010519100003 展望今冬，我們預計氣源供給與儲運能力同比顯著強化，保供整體無憂。展望今冬，我們預計氣源供給與儲運能力同比顯著強化，保供整體無憂。在此在此 基礎上，今年燃氣冬供的主要看點是基礎上，今年燃氣冬供的主要看點是：冷冬情景下。

20、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 23 研究報告 偉明環保（603568） 2020-1-5 項目集中投運，項目集中投運，投資投資拐點已至拐點已至 公司報告深度報告 評級 買入買入 維持維持 報告要點 垃圾焚燒面臨行業性投資機會 公司主營垃圾焚燒 （設備+運營） ， 垃圾焚燒行業是典型的前期投入資金量大、 貸款比例高、折舊（攤銷）占運營成本比例高，類水電的行業；其解決的是 生活垃圾，與人們的生活息息相關，屬于公共服務必需品，具有消費品的高 穩定性。對于該行業，大規模資本開支后期是較好的投資時機，享受投運后 的盈利性改善（利潤增速及。

21、證券分析師證券分析師 龐文亮龐文亮 投資咨詢資格編號：投資咨詢資格編號：S1060518110002S1060518110002 郵箱：郵箱：PANGWENLIANG732PINGAN.COM.CN PANGWENLIANG732PINGAN.COM.CN 證券研究報告證券研究報告 廢電拆解空間廣闊，行業洗牌持續推進廢電拆解空間廣闊，行業洗牌持續推進 20202020年年3 3月月3030日日 請務必閱讀正文后免責條款請務必閱讀正文后免責條款 環保環保評級：強于大市（維持）評級：強于大市（維持） 要點總結要點總結 “四機一腦”拆解需求穩健增長，新九類帶來增量市場空間?！八臋C一腦”拆解需求穩健增長，新九類。

22、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 1919 Table_Page 深度分析|環保工程及服務 證券研究報告 環保環保行業深度行業深度報告報告 后浪后浪助推助推前浪，前浪，基建基建公募公募 REITs 打開行業估值空間打開行業估值空間 核心觀點核心觀點： 污染污染防治防治為為基建基建公募公募 REITs 重點支持行業，重點支持行業，解決后端運營融資問題解決后端運營融資問題。 4 月 30 日證監會、發改委發文推動基建公募 REITs 啟動，污水垃圾處污水垃圾處 理、固廢危廢處理理、固廢危廢處理、水電氣熱等市政工程、水電氣熱等市政工程。

23、/ “” Table_Summary 7 HVO 2019 5/4/ 40/ 2021-2023150/ 2020-2023 EPS0.020.210.66“” 2018A 2019A 2020E 2021E 2023E 15,381 8,483 9,758 15,207 26,640 (+/-)% -31.57% -44.84% 15.03% 55.84% 75.18% 506 139 50 500 1,542 (+/-)% -80.09% -72.56% -63.90% 899.14% 208.31% 0.22 0.06 0.02 0.21 0.66 12.94 -22.30 252.04 25.23 8.18 2.51 1.54 1.29 1.23 1.17 (%) 5.61% 1.51% 0.51% 4.87% 14.35% (%) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% () 2,351 2,350 2,350 2,350 2,350 2020/7/10 6 10.5 5.37 12 3.608.33 10,010 2,350 A 2,350 B/。

24、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 20 研究報告 環保行業 2020-2-8 從從 S SARSARS 看本輪疫情下醫廢投資機會看本輪疫情下醫廢投資機會 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 報告要點 醫療廢物處置是因 SARS 而快速發展的環保子板塊 醫療廢物處置行業發展經過 4 個階段：起步階段（90 年代以前） 、自行處置階 段（90 年代） 、納入危廢階段（1998 年醫廢被納入危廢） 、正規處置階段（2003 年開始） 。在防治在防治 SARS 期間，醫療垃圾大量產生，給污染治理和防止二次期間，醫療垃圾大量產生，給污染治理和防止二次傳傳 播播帶來很。

25、1 2 3 寄寄 語語 劉永龍1 2015 年 11 月，在首屆海洋公益論壇前夕，合一綠學院 、仁渡海洋、智漁三家聯合完 成了中國民間海洋環保組織發展調查報告 （2015），于是，順理成章地在論壇上發布 了報告。 從此， 海洋環保行業發展研究與海洋公益論壇形成了海洋公益行業建設的一個組合 拳，報告發布也成為了海洋公益論壇的一個常規議程。在 2017 年第二屆海洋公益論壇上， 發布了合一綠學院和仁渡海洋聯合完成的 中國民間海洋環保組織發展調查報告 （2017） 。 2019 年的中國海洋環保公益行業發展研究，更進一步，與第三屆海洋公益論壇融為一 。

26、證券研究報告|首次覆蓋報告 2020 年 05 月 29 日 僑銀環保僑銀環保（002973.SZ） 環衛運營優質龍頭環衛運營優質龍頭，享環衛市場化紅利享環衛市場化紅利 純環衛運營民營第一股純環衛運營民營第一股。僑銀環保成立于 2001 年，業務起家于園林綠化 及設計業務， 2003 年開始向環衛清潔業務發展， 至 2008 年左右公司業務 全面轉型至環衛清潔。目前公司服務項目 300 多個，為同行業項目最多， 截至 2019Q3 年化訂單 33.7 億元，在民企中排名第一。公司深耕行業 17 年，積累了豐富經驗，精細化管理能力領先于業內。2020 年 1 月公司成 功登陸。

27、1 報告編碼19RI0601 熱點一：解決傳統環保監測痛點，提升環保監測效率 頭豹研究院 | 無人機系列深度研究 400-072-5588 2019 年 中國無人機環保監測行業研究報告 報告摘要 無人機團隊 無人機環保監測設備由無人機飛行平臺與環保監測 系統構成， 應用于大氣污染、 水污染等監測領域。 利 好政策的頒布與實施，激發環保部門對無人機環保 監測需求釋放， 帶動無人機環保監測市場快速增長。 2018年無人機環保監測設備與服務在地級市以及縣 級市環保部門的市場滲透率為 32%。 2014 年至 2018 年中國無人機環保監測行業市場規模由 0.8 億元增 長。

28、詳剖湖北省固廢市場，環衛市場碎片化 現象明顯 證券研究報告/行業研究 華西證券研究所環保行業首席分析師 晏溶 執業證號：S1120519100004 研究助理 周志璐 2020年10月16日 僅供機構投資者使用證券研究報告 請仔細閱讀本報告尾部的重要法律聲明 湖北省概況 起底湖北省垃圾焚燒現狀 湖北省環衛市場化概況 投資建議 CONTENTS 目 錄01 02 03 04 風險提示05 mNnQmNqQsPrQsNoMnQoOsN8O8Q9PtRrRoMrRjMrQnNfQpOzQaQmMvMMYsRpOuOmOqM 湖北省概況 截至2019年末，湖北省常住人口5927萬人，位于全國第九。城鎮化率為61%，比上年末提高0.7個百分點，位。

29、1 報告編碼19RI0725 2019 年 中國智慧環保行業概覽 報告摘要 工業研究團隊 智慧環保是“智慧+環?！钡男滦透拍?，也是未來環保 行業發展的新方向。 智慧環保依托現代物聯網技術， 通過對監測地區的環境信息進行感知、分析、整合， 同時對環保需求進行智能反應，使決策者能夠更好 地做出契合環境發展需要的各項舉措，進而實現環 境保護的精細化管理。 隨著中國環保產業轉型升級， 智慧環保的需求將被進一步釋放。得益于國家宏觀 政策的大力支持、資本投入力度加大、技術工藝不 斷創新的全方位支持，中國智慧環保行業得以快速 發展。 熱點一。

30、對比國內外垃圾收費模式，中國垃圾計量收費勢在必行對比國內外垃圾收費模式，中國垃圾計量收費勢在必行 證券分析師證券分析師龐文亮龐文亮 投資咨詢編號：投資咨詢編號： S1060518110002S1060518110002 郵箱：郵箱：PANGWENLIANG732PINGAN.COM.CNPANGWENLIANG732PINGAN.COM.CN 20202020年年2 2月月1919日日 證券研究報告證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款請務必閱讀正文后免責條款 2 2 投資要點投資要點 垃圾收費制度模式多樣，計量收費將是未來主流。垃圾收費制度模式多樣，計量收費將是未來主流。垃圾收費制度主要有計量收費、定額。

31、公司報告公司報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 高能環境高能環境（603588） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 29 日日 投資投資評級評級 行業行業 公用事業/環保工程及 服務 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 11.37 元 目標目標價格價格 15.6 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 674.36 流通A 股股本(百萬股) 668.68 A 股總市值(百萬元) 7,667.49 流通A 股市值(百萬元) 7,602.94 每股凈資產(元) 4.35 資產負債率(%) 67.65 一年內最高/最低(元) 13.97/8.87 作者作者 郭麗麗郭麗麗 分析師 SAC 執業。

32、公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 杭鋼股份杭鋼股份（600126） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 27 日日 投資投資評級評級 行業行業 鋼鐵/鋼鐵 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 5.39 元 目標目標價格價格 6.56 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 3,377.19 流通A 股股本(百萬股) 3,377.19 A 股總市值(百萬元) 18,203.05 流通A 股市值(百萬元) 18,203.05 每股凈資產(元) 5.74 資產負債率(%) 28.46 一年內最高/最低(元) 6.18/3.93 作者作者 馬金龍馬金龍 分析師 SAC 執業證書編號：S1。