低利率時代增配權益+會計準則切換，共同驅動頭部險企增配和重視高股息資產。長端利率持續走低，險企通過增配權益提升投資收益。新準則取消了 AFS（可通過出售靈活調節、平滑利潤），只能將權益資產放在 TPL 或 OCI 科目（指定無法更改），TPL 科目會放大利潤波動，增配 OCI 科目高股息資產可降低波動，同時 TPL 科目中高股息資產波動也較低（低利率時代和監管鼓勵分紅驅動紅利機會）。新舊動能轉換下，具備持續穩定盈利和分紅的優質公司具有較好的相對投資價值和防御屬性，契合保險資金長期投資訴求。