估值方法 2：絕對估值法（DCF）。我們假設公司未來發展分為三個階段：2025-2027 年：根 據我們 的盈利 預測， 2025-2027 年營收 分別 為130.14/151.15/174.25 億元，對應歸母凈利潤分別為 14.46/16.46/18.87 億元，同比分別增長 18.7%/13.8%/14.6%；2028-2032 年為過渡期，過渡期增長率8%；2032 年之后為永續增長期，假設永續增速為 2%。無風險利率參考十年期國債收益率 1.67%，市場預期收益率假設為 8.83%，公司近 100 周 β 系數為 1.07，所得稅率為 15%。計算 WACC 為 8.72%。估值測算結果公司股權價值 226.1 億元，對應每股價值 22.64 元。