聯合減產是油價復蘇最直接驅動。聯合減產方面，OPEC+整體減產執行率較去年提升顯著，2020年聯合減產執行率基本維持在 110%以下，而步入 2021年伴隨沙特在第13、14次 OPEC與非 OPEC部長級會議中表態未來兩個月主動減產 100萬桶日產和沙特 4 月繼續自愿減產 100萬桶日產后，油價均出現顯著上行，減產執行率也逐步提升至 110%以上水平，而全球通脹預期和美元走弱帶動“β收益”，油價上行更為顯著。但之后伴隨 OPEC+沒有回復阿聯酋的基線事件的請求和變種疫情再度發酵后，油價出現顯著回調，之后伴隨 OPEC+會議進展和非農等數據，油價開始出現橫盤反復。