本章我們將從（1）城市及商圈；（2）業態配比；（3）收入結構和計租方式；（4）租金水平和租售比；（5）前十大客戶情況；（6）租約到期情況六大方面對三支消費類 REITs的底層資產基本面進行分析。其中前三方面有助于判斷折現率的合理性；而后三方面和NOI 增長率的關聯度更高，有助于判斷其合理性。通過分析研究我們認為，按照折現率由低到高排列，青島萬象城<西溪印象城<長沙覽秀城；按照 NOI 增長率排列，青島萬象城>西溪印象城>長沙覽秀城。