西部省份與化債重點省份重合度高，穩 妥化債方針下項目落地情況有望改善。我國西部12個省份中，除陜西、新疆、四川、西藏外，其他均為化債重點省份。根據Wind，貴州、陜西、云南、新疆、內蒙等西部地區2024年1-4月發行地方債中大量為再融資債，新增債占總發行量占比低于全國平均水平（50.6%）。4月30日政治局會議強調“要深入實施地方政府債務風險化解方案，確保債務高風險省份和市縣既真正壓降債務、又能穩定發展”，結合近期“推動西部大開發”等方針表述，我們認為2024年西部省份資金面和項目落地情況有望改善。