結合彈性測算，家具廠渠道的中長期成長空間還很大。我們按照兔寶寶全國家具廠合作率、家具廠平均提貨額兩個假設，做家具廠渠道中長期空間的彈性測算。根據公司財報和投資者關系活動記錄表，2023年兔寶寶家具廠合作數量達到16000家，中期規劃家具廠合作數量20000-30000家，按照全國家具廠數量80000家，對應家具廠合作率35-40%；結合上文定制家具行業市場規模和家具廠數量，我們測算2023年單個家具廠年產值在600萬元左右，還原回板材用量約150-200萬元，近幾年兔寶寶合作家具廠平均提貨額約30-40萬元，考慮到這兩年新增的家具廠數量較多、合作初期還未完全放量，另外產品品類上還有優化空間，除了原先的兔寶寶強勢品類如細木工板、多層板等，刨花板、封邊條、五金鉸鏈都在持續導入家具廠渠道。按照35%的家具廠合作率和50萬元的平均提貨額，家具廠渠道中期有望提升至140億元（對應兔寶寶的家具廠渠道市占率提升至10%左右，約為當前體量的3-4倍），且家具廠合作數量和平均提貨額都還有提升空間，我們認為家具廠渠道的中長期天花板很高。