1）零售端環比改善，疫情催化需求于近期集中釋放。 一方面，廚房小電需求經過近兩年調整，2020 年疫情帶來的高基數效應已逐步消散。據奧維云網，2022Q1 起廚房小電行業銷額增速環比改善，僅 3 月因疫情影響物流運輸，環比改善趨勢有所停滯。另一方面，我們認為年初及近期全國疫情反復或催化廚房小電需求?？紤]到疫情形勢整體趨緩疊加物流運輸逐步恢復，結合奧維 5 月數據較為亮眼（今年 618 付尾款時間由 5.31 日凌晨 12 點提前至晚 8 點，因此 5.31 銷額計入 5 月），尤其新興品類空氣炸鍋、電蒸鍋單月銷額脈沖式增長，我們判斷廚房小電需求在近期補償釋放。